事件：2022 年前三季度公司营业收入为9.58 亿元，同比增长3.41%；毛利率为29.83%，同比提升0.38 个百分点；归母净利润为1.63 亿元，同比增长1.67%。
22Q3 收入稳步修复，毛利率持续提升。2022 年第三季度，公司营业收入为3.35 亿元，同比增长1.42%；毛利率为31.04%，同比提升0.17 个百分点；受本季度计提可转债利息影响，归母净利润为0.57 亿元，同比下滑3.47%。具体来看，疫情导致公司制造业供应链业务短期承压，但受益于嘉诚国际港（二期）产能逐步释放，公司跨境电商类业务保持持续增长。
未来该物流中心还将打造汽车零部件云智慧仓储中心，有望丰富业务多样性，拓展盈利模式。
资金到位叠加合作推进，加快跨境电商业务发展。近日，公司可转债完成发行并上市，募集资金总额为8 亿元，主要用于“跨境电商智慧物流中心及配套建设项目”。近年来，公司依托天运物流中心、嘉诚国际港（二期）的运营提供跨境电商物流服务。本次募投项目将在此基础上，结合已有供应链优势，提高跨境电商业务综合实力。同时，公司已与华贸物流、北汽公司等多家企业达成合作，将借助物联网、区块链、无人驾驶等新技术，优化跨境物流资源运营整合能力，提升全链路服务效率，促进品牌形象的建设和盈利水平的提高。
盈利预测：公司作为领先第三方供应链服务商，依托阿里长期合作关系高度受益于跨境电商的高景气，高标仓产能规模存在壁垒且随扩产获得增长弹性。同时公司紧抓市场需求切入汽车制造，中长期有望发挥客户资源协同优势，开启增长空间。预计2022-2024 年实现归母净利润2.18 亿元、2.69亿元与3.26 亿元，对应当前股价的PE 为13、11 和9 倍，维持“买入”评级。
风险提示：疫情反复，跨境电商受阻，项目建设进度不及预期，需求不及预期。
事件：2022 年前三季度公司營業收入為9.58 億元，同比增長3.41%；毛利率為29.83%，同比提升0.38 個百分點；歸母淨利潤為1.63 億元，同比增長1.67%。
22Q3 收入穩步修復，毛利率持續提升。2022 年第三季度，公司營業收入為3.35 億元，同比增長1.42%；毛利率為31.04%，同比提升0.17 個百分點；受本季度計提可轉債利息影響，歸母淨利潤為0.57 億元，同比下滑3.47%。具體來看，疫情導致公司製造業供應鏈業務短期承壓，但受益於嘉誠國際港（二期）產能逐步釋放，公司跨境電商類業務保持持續增長。
未來該物流中心還將打造汽車零部件雲智慧倉儲中心，有望豐富業務多樣性，拓展盈利模式。
資金到位疊加合作推進，加快跨境電商業務發展。近日，公司可轉債完成發行並上市，募集資金總額為8 億元，主要用於“跨境電商智慧物流中心及配套建設項目”。近年來，公司依託天運物流中心、嘉誠國際港（二期）的運營提供跨境電商物流服務。本次募投項目將在此基礎上，結合已有供應鏈優勢，提高跨境電商業務綜合實力。同時，公司已與華貿物流、北汽公司等多家企業達成合作，將藉助物聯網、區塊鏈、無人駕駛等新技術，優化跨境物流資源運營整合能力，提升全鏈路服務效率，促進品牌形象的建設和盈利水平的提高。
盈利預測：公司作為領先第三方供應鏈服務商，依託阿里長期合作關係高度受益於跨境電商的高景氣，高標倉產能規模存在壁壘且隨擴產獲得增長彈性。同時公司緊抓市場需求切入汽車製造，中長期有望發揮客户資源協同優勢，開啟增長空間。預計2022-2024 年實現歸母淨利潤2.18 億元、2.69億元與3.26 億元，對應當前股價的PE 為13、11 和9 倍，維持“買入”評級。
風險提示：疫情反覆，跨境電商受阻，項目建設進度不及預期，需求不及預期。
