本报告导读：
Q3 利润超预期，毛利率持续提升，各项经营指标持续修复，利润率拐点已至投资要点：
“增持”，维持目标价12.03 元。维持盈利预测，2022-2024 年EPS分别为0.65 元、0.51 元、0.76 元。维持目标价12.03 元，维持“增持”评级。
持续盈利，利润超预期。公司前三季度实现营业收入22.30 亿元，同比增长9.11%，其中单Q3 实现营收7.70 亿元，同比增长9.21%%。前三季度实现归母净利润4.42 亿元，同比增长21787.78%，其中单Q3实现归母净利润4391.46 万元，同比扭亏，利润水平超出市场预期。
利润表持续修复，各项指标均出现好转。首先，公司的综合毛利率较去年同期提升3.67%至30.01%，主要原因是高毛利的自研产品及实施占比的提升，叠加实施效率的提升。其次，汇兑方面前三季度的影响由负转正，在财务费用上贡献3%利润率。另外，资产减值损失也同比有所下滑，子公司传递的亏损也同比减少，利润表的漏洞正在被不断修复。综上，前三季度实现扣非净利润8123.02 万元，扣非净利率较上年同期提升7.58pct。
切勿低估数字化浪潮下实施商的重要性。数字化浪潮下产品厂商往往是市场最先注意的对象，而实施厂商的地位则容易被低估。实施厂商，尤其是在大企业市场中地位举足轻重，是链接产品厂商和客户的必要纽带。公司在泛ERP 业务保持稳定增长外，不断开发企业的ERP外延性IT 需求，自主产品的销售与实施有望保持高增长。
风险提示：宏观经济波动，人力成本上升，自有产品推广不及预期
本報告導讀：
Q3 利潤超預期，毛利率持續提升，各項經營指標持續修復，利潤率拐點已至投資要點：
“增持”，維持目標價12.03 元。維持盈利預測，2022-2024 年EPS分別爲0.65 元、0.51 元、0.76 元。維持目標價12.03 元，維持“增持”評級。
持續盈利，利潤超預期。公司前三季度實現營業收入22.30 億元，同比增長9.11%，其中單Q3 實現營收7.70 億元，同比增長9.21%%。前三季度實現歸母淨利潤4.42 億元，同比增長21787.78%，其中單Q3實現歸母淨利潤4391.46 萬元，同比扭虧，利潤水平超出市場預期。
利潤表持續修復，各項指標均出現好轉。首先，公司的綜合毛利率較去年同期提升3.67%至30.01%，主要原因是高毛利的自研產品及實施佔比的提升，疊加實施效率的提升。其次，匯兌方面前三季度的影響由負轉正，在財務費用上貢獻3%利潤率。另外，資產減值損失也同比有所下滑，子公司傳遞的虧損也同比減少，利潤表的漏洞正在被不斷修復。綜上，前三季度實現扣非淨利潤8123.02 萬元，扣非淨利率較上年同期提升7.58pct。
切勿低估數字化浪潮下實施商的重要性。數字化浪潮下產品廠商往往是市場最先注意的對象，而實施廠商的地位則容易被低估。實施廠商，尤其是在大企業市場中地位舉足輕重，是鏈接產品廠商和客戶的必要紐帶。公司在泛ERP 業務保持穩定增長外，不斷開發企業的ERP外延性IT 需求，自主產品的銷售與實施有望保持高增長。
風險提示：宏觀經濟波動，人力成本上升，自有產品推廣不及預期
