智通財經APP獲悉，華泰證券發佈研究報告稱，維持華潤水泥(01313)“買入”評級，將2022年淨利潤預測下調19.6%，但考慮骨料產能年底有望集中投產且或從明年起帶來盈利貢獻，將2023/24年預測上調4.4%/9.8%，目標價下調6.3%至4.02港元，穩增長政策已更趨積極，水泥需求明年或實現溫和復甦。公司3Q22實現歸屬於母公司淨利潤3300萬港元(同比-98%)，與10月6日盈警基本一致。
該行預計，2023年基建投資有望維持強勢增長、房建投資降幅有望趨緩，水泥需求有望在2022年快速回落後在2023年實現溫和復甦。相比於其他區域市場，華南可能仍將面臨更多供給端矛盾，該行預計該區域在2022/23年新增產能1460/400萬噸每年，增幅顯著高於其他區域。在需求潛在溫和復甦背景下，如何更好消化區域市場這兩年的供給增量仍會是這一區域市場額外變數。
報告中稱，公司骨料項目在4Q22或有望迎來一波投產高峰期，包括封開大排礦項目在內的大型項目均有望投產，2022年底投運的骨料產能有望達到8300萬噸/年。考慮到廣東骨料供給仍較爲緊張，該行預計骨料業務在2023年起有望帶來可觀盈利貢獻，成爲新的業務增長點。
