广告：3季度腾讯广告收入仍面临压力，预计同比降9%至204亿元，但降幅较2季度（-18%）收窄。7月视频号启动商业变现，估计3-4季度贡献广告收入5.4亿元，保守预计2023年达到55亿元，仍有上调空间。交銀國際發研報指，該行預計騰訊控股(00700)3季度總收入爲1,414億元（人民幣，下同），同比降1%。預計調整後每股盈利3.11元，同比降5%。
遊戲：預計3季度遊戲收入525億元，同比降3%。除社交分成，預計3季度騰訊內地遊戲收入同比降2%，海外遊戲收入降7.6%。端遊表現穩健，部分抵消手游下降。
廣告：3季度騰訊廣告收入仍面臨壓力，預計同比降9%至204億元，但降幅較2季度（-18%）收窄。7月視頻號啓動商業變現，估計3-4季度貢獻廣告收入5.4億元，保守預計2023年達到55億元，仍有上調空間。
金融科技及雲：交銀預計3季度金融科技及雲業務收入同比增3%，增速仍呈放緩趨勢。騰訊雲聚焦高質量增長，聚焦核心項目，以推動內生增長。
基於短期業務增長壓力，交銀下調2022/23年收入1%/3%，下調利潤14%/3%。按SOTP，將2023年目標價從473港元下調至440港元，對應23年市盈率27倍。現價對應2023年14倍市盈率，視頻號商業化提速帶來新的增長動力，維持買入評級。
