share_log

艾隆科技(688329)首次覆盖报告:全场景医疗物资智能化管理专家 正扬帆起航

艾隆科技(688329)首次覆蓋報告:全場景醫療物資智能化管理專家 正揚帆起航

國元證券 ·  2022/10/15 00:00  · 研報

報告要點

全場景醫療物資智能化管理專家,正快速成長艾隆科技是國內先進的醫療物資管理供應商,產品主要應用於藥品、耗材及其他醫療物資的智能管理,爲醫療服務機構提供高效、安全、全面、智能的醫療物資存儲、分發、管理及傳輸服務。公司市場佔有率國內領先,規模快速增長:2018 年公司門診藥房自動化領域的市場佔有率達28.5%。

2017-2021 年公司營業收入從1.96 億增長至3.89 億,期間CAGR 爲18.71%,2022 上半年收入1.66 億,同比增長27.23%;2017-2021 年公司扣非歸母淨利潤從3477.10萬增長至8891.33萬,期間CAGR爲26.46%,2022 上半年扣非歸母淨利潤爲2595.80 萬,同比增長62.32%。

滲透率提升疊加新基建,醫療機構物資管理自動化空間大我國藥品自動化管理的市場滲透率仍然較低,門診藥房自動化設備經過近年的發展滲透率達到20%,但是提升空間仍然巨大,而靜配中心的自動化進程纔剛剛開始。國家政策的大力扶持與醫療服務需求的提升都將驅動醫療機構智能化滲透率不斷上升。2021 年醫療新基建新籤合同金額較2020年相比提升77.3%,2013 至2021 年間,年CAGR 爲29.0%,醫療新基建的落地進一步加速了醫療機構自動化服務需求的增長。

在手訂單高速增長,客戶覆蓋範圍快速提升,品牌實力凸顯從在手訂單上看,公司在手訂單從2018 年末的1.14 億增長至2021 年末的2.75 億,且期間增速不斷加快,2021 年在手訂單同比增長52.55%;從合同負債上看,2022 上半年合同負債金額,同比2021 年增長了近133%。

從客戶覆蓋上看,公司覆蓋醫療機構數量從2018 年末的超500 家快速增至2022 上半年末的922 家;其中覆蓋三甲醫院數量從2018 年末的300 家增至2022 上半年的484 家。

投資建議與盈利預測

預計公司2022-2024 年營業收入分別爲5.36/6.99/9.04 億元,增速分別爲37.73%/30.40%/29.33%;歸母淨利潤爲1.28/1.70/2.22 億元,增速分別爲33.60%/33.40%/30.38%;EPS 爲1.65/2.21/2.88 元/股,對應PE 爲27.20/20.39/15.64。首次覆蓋,給予“買入”評級。

風險提示

市場增長不及預期風險,行業競爭加劇風險,政策風險等

譯文內容由第三人軟體翻譯。


以上內容僅用作資訊或教育之目的,不構成與富途相關的任何投資建議。富途竭力但無法保證上述全部內容的真實性、準確性和原創性。
    搶先評論