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3000点下,还可以考虑分批布局上证综指ETF

3000點下,還可以考慮分批佈局上證綜指ETF

資本邦 ·  2022/10/12 10:11

10月11日,滬深兩市高開後下探回升,創業板指在寧德時代和億緯鋰能帶領下全天領漲,但午後市場企穩後並未吸引場外資金進場下指數僅維持橫盤震盪,個股全天漲多跌少,情緒略有回暖但仍需時日進一步鞏固。

截至10月11日收盤,上證指數漲0.19%報2979.79點,深證成指漲0.53%,創業板指漲1.15%,萬得全A、萬得雙創分別漲0.42%、0.49%。兩市全天成交5645億元,僅比小長假前一日略多;北向資金淨賣出12.44億元。

部分板塊回到4月底位置,上證綜指繼續保持3000點以下位置。9月最後一週股票型ETF份額環比上週變動+65.74億份。分類來看,寬基指數類變動+79.42億份,行業主題類變動-13.68億份。其中,金融、證券類ETF份額增加較多,醫藥、消費類ETF份額減少較多。有一件事很有意思,這是今年首次出現寬基指數類份額增加但是行業主題類份額減少的周,9月的資金表現反映出投資者一方面看好市場後期表現,但是不確定未來行業板塊的表現。上一次頻繁出現發生在2021年的6-7月,剛好是近幾年漲幅榜上的幾位花旦新能源、煤炭、醫療走勢出現較大分離的時間起點,A股估值和景氣度的再平衡隨時在變化。

四季度怎麼看?可能有以下幾個值得關注的主線,在強流動性弱復甦情況下,行業配置以獨立景氣/新產業趨勢為主攻方向,新能源、養殖等領域值得持續挖掘。臨近冬季,能源危機持續甚至惡化,經濟線條景氣有望持續,煤炭、化工等有望保持優勢。如果增長的實際效果超預期,新增社融增速加速改善,則會演繹“社融驅動”為主線,基建鏈、地產鏈、銀行保險有望表現較好。隨着時間推移,景氣不錯情緒處於底部等待機會的行業,如醫藥、新能源、傳媒等也可能迎來機會。

對於行業看不明白的小夥伴,也可以關注滬深300、中證500、上證綜指等寬基指數,例如上證綜指目前點位低於3000點,從安全邊際上來説是比較高的。近7年來看,3000點以下沒有持續超過1年的,且總持續時間約為1/4。而且從資金的時間成本來看,上證綜指的價值中樞也是上升的,目前的點位支撐較強。長期來看,調整後的 A股已經回落至長期價值線附近,相信中國經濟的韌性,以及民生、就業和地方財政的底線思維。可以關注上證綜指ETF(510760),抽樣複製上證綜指數千只股票,去年跑贏上證綜指6%,今年年初以來繼續跑贏超5%,可以作為佈局A股的投資工具。

行業方面,三季報預告近期開始增多,業績對股價影響開始加大。新能源龍頭寧德時代和億緯鋰能超預期的三季報預告給予抄底資金信心,鋰電全產業鏈上下游迎來久違齊升。成長板塊這兩三年獲得資金偏好,其表現出的特點是跌了能回去,業績好能不斷消化估值。

9月國內主流電動車企銷量亮眼,已披露11家車企合計銷31.7萬輛,同環比+155%/+14%,預計9月銷量將超70萬輛,環增10%;歐洲9月增速有所回暖,主流九國合計銷量20.9萬輛,同環比+10%/+65%;美國9月銷量8.0萬輛,同環比+44%/-3%,略平淡。Q3電動車排產有所下修,9月增速恢復,特別是鐵鋰產業鏈,10月排產環比增5-10%,Q4進入旺季,目前電動車板塊已深度回調至5月初位置,悲觀預期已部分反映。

國家以及地方出臺的政策支持下,疊加油價走高、更具性能優勢的電動車型陸續推出,新能源汽車優勢持續顯現,國內新能源汽車有望加速滲透,中長期高成長屬性不變。短期新能源車ETF(159806)和汽車ETF(516110)等板塊在累積了一定漲幅後,還是要注意階段性波動加大風險。

三季報超預期方面,中信建投金工團隊對最新2022年9月底的分析師預期數據進行分析發現,主動上調預期的股票裏按照中信一級行業分類,其中基礎化工煤炭最多,然後是計算機,短期也值得重點關注這些行業的表現。三季報業績預期向好方向還有養殖、CXO、醫美耗材、光伏、儲能、鋰電設備、軍工等,或可一定程度上修復市場缺失的信心。

譯文內容由第三人軟體翻譯。


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