投资要点
10 月13 日（周四）有一家创业板上市公司“泓博医药”询价。
泓博医药（301230）：公司是一家新药研发以及商业化生产一站式综合服务商，致力于药物发现、制药工艺的研究开发以及原料药中间体的商业化生产。公司2019-2021 年分别实现营业收入2.45 亿元/2.83 亿元/4.48 亿元，YOY 依次为94.89%/15.41%/58.39%,三年营业收入的年复合增速52.73%；实现归母净利润0.47 亿元/0.49 亿元/0.74 亿元，YOY 依次为414.68%/3.04%/51.11%，三年归母净利润的年复合增速100.11%。最新报告期，2022H1 公司实现营业收入2.06 亿元，同比增长8.67%；实现归母净利润0.21 亿元，同比下降8.70%。公司预计2022年1-9 月实现归属于母公司股东的净利润范围为3,704.86-4,528.16 万元，同比变动-10.21%至9.75%。
投资亮点：1、公司自成立以来一直致力于药物发现领域，目前具备较好的技术优势。公司创始人PING CHEN 曾于美国百时美施贵宝制药公司担任资深首席科学家、肿瘤项目负责人，为1.1 类抗癌创新药“达沙替尼”的主要发明人、38 项创新药发明专利的发明人。公司自成立以来长期致力于小分子药物化学研究服务，凭借创始人及所带领的药物化学团队在创新药发现，特别是药物化学方面的技术优势，公司多年以来累计为国内外数百家活跃客户提供过医药研发服务， 并受到Agios Pharmaceuticals, Inc. 、AlexionPharmaceuticals, Inc.、KSQ Therapeutics, Inc.、Jnana Therapeutics, Inc.、Nuvalent, Inc.、BeiGene, Ltd.等国外罕见病创新药研发客户的充分认可。公司目前拥有以构效关系为核心的分子模型设计技术平台，并且通过采用计算机辅助药物设计、人工智能技术显著提高研发效率、降低成本；截至报告期末，公司在与客户合作的创新药物研发项目中，已经成功发现了21 个临床候选药物。2、公司进一步向CRO 下游的商业化生产业务延伸，目前主要商业化产品包括替格瑞洛、维帕他韦、帕拉米韦系列中间体等。为了不断满足创新药和仿制药客户对于工艺开发及生产的需求，公司通过合并开原泓博向下游延伸出商业化生产业务，目前具备了涵盖药物发现、工艺研究与开发及商业化生产的涉及药物研发和生产全阶段的技术平台和服务体系。公司现有已产生收入的产品包括替格瑞洛、维帕他韦、帕拉米韦，其中替格瑞洛是用于治疗急性冠脉综合征，公司目前为替格瑞洛全球主要的供应商。另外，公司在印度市场取得了较好的客户资源，根据中国国际贸易促进委员会驻印度代表处2020 年1 月11 日发布的“印度制药协会（Ipapharma）公布印度TOP100家制药公司”，印度前五大制药公司中有四家为公司客户。
同行业上市公司对比：公司主营业务为CRO、CDMO、CMO 服务，根据业务的相似性，选取药明康德、康龙化成、凯莱英、药石科技、美迪西、皓元医药为可比上市公司。根据上述可比公司来看，2021 年同业平均收入规模为90.47亿元、PE-TTM（算数平均）为36.09X、销售毛利率为41.00%；相较而言，公司的营收规模及毛利率低于同业平均水平。
风险提示：已经开启询价流程的公司依旧存在因特殊原因无法上市的可能、公司内容主要基于招股书和其他公开资料内容、同行业上市公司选取存在不够准确的风险、内容数据截选可能存在解读偏差、具体上市公司风险在正文内容中展示等。
投資要點
10 月13 日（週四）有一家創業板上市公司“泓博醫藥”詢價。
泓博醫藥（301230）：公司是一家新藥研發以及商業化生產一站式綜合服務商，致力於藥物發現、製藥工藝的研究開發以及原料藥中間體的商業化生產。公司2019-2021 年分別實現營業收入2.45 億元/2.83 億元/4.48 億元，YOY 依次爲94.89%/15.41%/58.39%,三年營業收入的年複合增速52.73%；實現歸母淨利潤0.47 億元/0.49 億元/0.74 億元，YOY 依次爲414.68%/3.04%/51.11%，三年歸母淨利潤的年複合增速100.11%。最新報告期，2022H1 公司實現營業收入2.06 億元，同比增長8.67%；實現歸母淨利潤0.21 億元，同比下降8.70%。公司預計2022年1-9 月實現歸屬於母公司股東的淨利潤範圍爲3,704.86-4,528.16 萬元，同比變動-10.21%至9.75%。
投資亮點：1、公司自成立以來一直致力於藥物發現領域，目前具備較好的技術優勢。公司創始人PING CHEN 曾於美國百時美施貴寶製藥公司擔任資深首席科學家、腫瘤項目負責人，爲1.1 類抗癌創新藥“達沙替尼”的主要發明人、38 項創新藥發明專利的發明人。公司自成立以來長期致力於小分子藥物化學研究服務，憑藉創始人及所帶領的藥物化學團隊在創新藥發現，特別是藥物化學方面的技術優勢，公司多年以來累計爲國內外數百家活躍客戶提供過醫藥研發服務， 並受到Agios Pharmaceuticals, Inc. 、AlexionPharmaceuticals, Inc.、KSQ Therapeutics, Inc.、Jnana Therapeutics, Inc.、Nuvalent, Inc.、BeiGene, Ltd.等國外罕見病創新藥研發客戶的充分認可。公司目前擁有以構效關係爲核心的分子模型設計技術平臺，並且通過採用計算機輔助藥物設計、人工智能技術顯著提高研發效率、降低成本；截至報告期末，公司在與客戶合作的創新藥物研發項目中，已經成功發現了21 個臨牀候選藥物。2、公司進一步向CRO 下游的商業化生產業務延伸，目前主要商業化產品包括替格瑞洛、維帕他韋、帕拉米韋系列中間體等。爲了不斷滿足創新藥和仿製藥客戶對於工藝開發及生產的需求，公司通過合併開原泓博向下遊延伸出商業化生產業務，目前具備了涵蓋藥物發現、工藝研究與開發及商業化生產的涉及藥物研發和生產全階段的技術平臺和服務體系。公司現有已產生收入的產品包括替格瑞洛、維帕他韋、帕拉米韋，其中替格瑞洛是用於治療急性冠脈綜合徵，公司目前爲替格瑞洛全球主要的供應商。另外，公司在印度市場取得了較好的客戶資源，根據中國國際貿易促進委員會駐印度代表處2020 年1 月11 日發佈的“印度製藥協會（Ipapharma）公佈印度TOP100家制藥公司”，印度前五大製藥公司中有四家爲公司客戶。
同行業上市公司對比：公司主營業務爲CRO、CDMO、CMO 服務，根據業務的相似性，選取藥明康德、康龍化成、凱萊英、藥石科技、美迪西、皓元醫藥爲可比上市公司。根據上述可比公司來看，2021 年同業平均收入規模爲90.47億元、PE-TTM（算數平均）爲36.09X、銷售毛利率爲41.00%；相較而言，公司的營收規模及毛利率低於同業平均水平。
風險提示：已經開啓詢價流程的公司依舊存在因特殊原因無法上市的可能、公司內容主要基於招股書和其他公開資料內容、同行業上市公司選取存在不夠準確的風險、內容數據截選可能存在解讀偏差、具體上市公司風險在正文內容中展示等。
