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国盛证券:维持波司登买入评级 创新品类“秋羽绒”正式上市

新浪网 ·  2022/09/22 13:11

国盛证券发布研究报告称,维持波司登“买入”评级,预计FY2023-25归母净利润为24.9/29.8/35.7亿元;判断短期资金层面因素带来股价波动,估值具备吸引力。作为国民羽绒服第一品牌,长期看品牌升级、产品迭代、渠道优化,盈利增长有望持续。跟踪行业及其近况,该行估算FY2023收入有望增长中高双位数/业绩有望增长20%左右。

报告中称,天气转冷,波司登创新品类“秋羽绒”正式上市,丰富多场景羽绒服生态。1)据该行跟踪,近日公司举办新品发布会“重新定义轻薄羽绒服”,重磅推出秋冬新品轻量羽绒系列,有望有效平滑终端销售不确定性。2)产品盘整体升级持续,高端产品风衣羽绒服、登峰系列等今年预计继续迭代、拔高品牌力。该行判断主品牌产品价格带有望继续上行。FY2022波司登品牌线上1800元以上产品销售占比提升至46.9%(FY2019仅14%),带动同期毛利率再创新高达60.1%。

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