國盛證券發佈研究報告稱，維持波司登“買入”評級，預計FY2023-25歸母淨利潤為24.9/29.8/35.7億元；判斷短期資金層面因素帶來股價波動，估值具備吸引力。作為國民羽絨服第一品牌，長期看品牌升級、產品迭代、渠道優化，盈利增長有望持續。跟蹤行業及其近況，該行估算FY2023收入有望增長中高雙位數/業績有望增長20%左右。
報告中稱，天氣轉冷，波司登創新品類“秋羽絨”正式上市，豐富多場景羽絨服生態。1）據該行跟蹤，近日公司舉辦新品發佈會“重新定義輕薄羽絨服”，重磅推出秋冬新品輕量羽絨系列，有望有效平滑終端銷售不確定性。2）產品盤整體升級持續，高端產品風衣羽絨服、登峯系列等今年預計繼續迭代、拔高品牌力。該行判斷主品牌產品價格帶有望繼續上行。FY2022波司登品牌線上1800元以上產品銷售佔比提升至46.9%（FY2019僅14%），帶動同期毛利率再創新高達60.1%。