9月20日，國泰君安證券發佈研究報告，採用分部加總估值法對樂享集團(06988)進行估值，首次覆蓋公司，給予“買入”評級，目標價爲2.73港元。報告測算公司的合理市值爲64.69億港元，並預測樂享在2022-2024年的淨利潤分別爲1.27億港元、1.50億港元和2.25億港元，分別同比增長-48.0%、18.0%和50.1%。
報告分析，隨着抖音電商生態的發展，細分產品與長尾用戶流量的匹配形成了巨大的潛在價值。但由於流量高度分散，需要特殊的算法技術和豐富的數據沉澱來有效利用電商細分場景中的長尾用戶流量。
作爲國內最早在微信和抖音平臺開展效果營銷服務的科技公司之一，樂享集團擁有先進的算法技術、行業經驗及數據沉澱，從而能精準匹配細分產品和中長尾用戶流量，並主要基於效果的計費模式收取佣金。
報告預期樂享集團的海外電商業務和獨特的算法技術能夠超越市場的期望值，樂享集團的競爭優勢主要來自其核心算法技術，樂享集團自身強大的算法能力，促成了與大平臺的長期合作。在公司進入抖音平臺之前，樂享集團的主營業務是互娛產品的營銷，是最早活躍在微信公衆號平臺的基於效果的營銷服務提供商之一。後期，隨着抖音電商行業的發展，公司於2019年開始佈局短視頻電商的營銷業務，兩年內取得顯著成效。因此，報告認爲，樂享集團的業務創新能力和強大的算法能力積累是公司的核心價值。
國泰君安首次覆蓋樂享集團，給予目標價2.73港元及“買入”評級。國泰君安分析認爲樂享集團未來的增長點主要集中在三個方面：1）公司將繼續培育短視頻電商中的中長尾產品，預計將保持快速增長；2）海外電子商務佈局已開始收穫顯著成效；3）隨着海外電商的成熟，毛利率將在2023年後穩步上升。