本期投资提示：
结论或投资分析意见：以当前市场估值水平，精装转债破发概率不大，建议投资者参加申购和配售。
原因及逻辑：
1、票面利率较低，补偿利息较高、纯债价值尚可，按6.62%的贴现率计算，则纯债部分价值为82.43 元。
2、精装转债全部转股对A 股总股本的摊薄压力为16.20%，对流通股本的摊薄压力为32.14%，对流通股本的摊薄压力较高。公司2023 年有一笔解禁，解禁时间为2023 年6月12 日，本次解禁0.68 亿股，占解禁前流通股的比例为88.54%。
3、截至本募集说明书公告日，控股股东及其一致行动人累计质押2780 万股，占其所持股份的比例为41.13%，占总股本的比例为18.36%。
4、中天精装目前的年化波动率约为39.36%，长期240 日年化历史波动率位于42.70%左右，在转债股中波动性处于中等偏低的水平。20 日年化波动率为51.57%，高于历史平均水平（41.60%）。
5、当中天精装的股价为22.5 元时，转换价值为95.66 元，对应转债价格在115.85 元～117.22 元，当中天精装的股价在17.5 元至28.5 元时，对应转债的市场合理定位约在107元～134 元之间。
6、以当前市场估值水平，精装转债破发概率不大。
7、假设转债首日涨幅为17%时，每股配售收益约为0.65 元，以22.5 元的股价成本参与配售，综合配售收益为2.46%，配售收益偏低。
8、粗略估计剩余可申购额为0.8 亿元至2 亿元。申购资金范围为10.3 万亿至10.7 万亿之间。中签率范围估计为0.0007%至0.0019%。当精装转债总名义申购资金为10.5 万亿元且剩余可申购金额为1.4 亿元时，中签率为0.0013%，当首日涨幅为17%时，打满的投资者网上申购收益期望值为2 元。
本期投資提示：
結論或投資分析意見：以當前市場估值水平，精裝轉債破發概率不大，建議投資者參加申購和配售。
原因及邏輯：
1、票面利率較低，補償利息較高、純債價值尚可，按6.62%的貼現率計算，則純債部分價值爲82.43 元。
2、精裝轉債全部轉股對A 股總股本的攤薄壓力爲16.20%，對流通股本的攤薄壓力爲32.14%，對流通股本的攤薄壓力較高。公司2023 年有一筆解禁，解禁時間爲2023 年6月12 日，本次解禁0.68 億股，佔解禁前流通股的比例爲88.54%。
3、截至本募集說明書公告日，控股股東及其一致行動人累計質押2780 萬股，佔其所持股份的比例爲41.13%，佔總股本的比例爲18.36%。
4、中天精裝目前的年化波動率約爲39.36%，長期240 日年化歷史波動率位於42.70%左右，在轉債股中波動性處於中等偏低的水平。20 日年化波動率爲51.57%，高於歷史平均水平（41.60%）。
5、當中天精裝的股價爲22.5 元時，轉換價值爲95.66 元，對應轉債價格在115.85 元～117.22 元，當中天精裝的股價在17.5 元至28.5 元時，對應轉債的市場合理定位約在107元～134 元之間。
6、以當前市場估值水平，精裝轉債破發概率不大。
7、假設轉債首日漲幅爲17%時，每股配售收益約爲0.65 元，以22.5 元的股價成本參與配售，綜合配售收益爲2.46%，配售收益偏低。
8、粗略估計剩餘可申購額爲0.8 億元至2 億元。申購資金範圍爲10.3 萬億至10.7 萬億之間。中籤率範圍估計爲0.0007%至0.0019%。當精裝轉債總名義申購資金爲10.5 萬億元且剩餘可申購金額爲1.4 億元時，中籤率爲0.0013%，當首日漲幅爲17%時，打滿的投資者網上申購收益期望值爲2 元。
