本期投资提示:
结论或投资建议:以当前市场估值水平,瑞丰转债破发概率不大,建议投资者参加申购和配售。
原因及逻辑:
1、票面利率偏低,补偿利息很高、纯债价值亦较低,按9.09%的贴现率计算,则纯债部分价值为78.08 元。
2、瑞丰转债全部转股对A 股总股本的摊薄压力为8.22%,对流通股本的摊薄压力为10.11%,对流通股本的摊薄压力较低。
3、截至本募集说明书公告日,控股股东周仕斌累计质押2216.53 万股,占其所持股份比例为42.83%,占公司总股本比例为9.54%。
4、截至2021 年6 月30 日,公司商誉为0.15 亿元,较2020 年末持平,占净资产的比例为1.88%。
5、瑞丰高材目前的年化波动率约为61.85%,长期240 日年化历史波动率位于49.73%左右,在转债股中波动性处于较高水平。20 日年化波动率为57.23%,高于历史平均水平(48.38%)。
6、当瑞丰高材的股价为18.5 元时,转换价值为103.93 元,对应转债价格在120.18 元~120.30 元,当瑞丰高材的股价在14.5 元至23.3 元时,对应转债的市场合理定位约在110元~137 元之间。
7、以当前市场估值水平,瑞丰转债破发概率不大。
8、假设转债首日涨幅为20%时,每股配售收益约为0.29 元,以18.5 元的股价成本参与配售,综合配售收益为1.47%,配售收益较低。
9、粗略估计剩余可申购额为2.1 亿元至2.9 亿元。申购资金范围为9.8 万亿至10.2 万亿之间。中签率范围估计为0.0020%至0.0030%。当瑞丰转债总名义申购资金为10 万亿元且剩余可申购金额为2.4 亿元时,中签率为0.0024%,当首日涨幅为20%时,打满的投资者网上申购收益期望值为5 元。
本期投資提示:
結論或投資建議:以當前市場估值水平,瑞豐轉債破發概率不大,建議投資者參加申購和配售。
原因及邏輯:
1、票面利率偏低,補償利息很高、純債價值亦較低,按9.09%的貼現率計算,則純債部分價值爲78.08 元。
2、瑞豐轉債全部轉股對A 股總股本的攤薄壓力爲8.22%,對流通股本的攤薄壓力爲10.11%,對流通股本的攤薄壓力較低。
3、截至本募集說明書公告日,控股股東周仕斌累計質押2216.53 萬股,佔其所持股份比例爲42.83%,佔公司總股本比例爲9.54%。
4、截至2021 年6 月30 日,公司商譽爲0.15 億元,較2020 年末持平,佔淨資產的比例爲1.88%。
5、瑞豐高材目前的年化波動率約爲61.85%,長期240 日年化歷史波動率位於49.73%左右,在轉債股中波動性處於較高水平。20 日年化波動率爲57.23%,高於歷史平均水平(48.38%)。
6、當瑞豐高材的股價爲18.5 元時,轉換價值爲103.93 元,對應轉債價格在120.18 元~120.30 元,當瑞豐高材的股價在14.5 元至23.3 元時,對應轉債的市場合理定位約在110元~137 元之間。
7、以當前市場估值水平,瑞豐轉債破發概率不大。
8、假設轉債首日漲幅爲20%時,每股配售收益約爲0.29 元,以18.5 元的股價成本參與配售,綜合配售收益爲1.47%,配售收益較低。
9、粗略估計剩餘可申購額爲2.1 億元至2.9 億元。申購資金範圍爲9.8 萬億至10.2 萬億之間。中籤率範圍估計爲0.0020%至0.0030%。當瑞豐轉債總名義申購資金爲10 萬億元且剩餘可申購金額爲2.4 億元時,中籤率爲0.0024%,當首日漲幅爲20%時,打滿的投資者網上申購收益期望值爲5 元。