公司系国内工程机械高端液压件行业的领军企业，在技术能力完整性、产品种类齐全性、产品质量可靠性等方面稳居国内行业前列。公司目前主要产品为液压破碎锤（主要为挖掘机配套使用）和液压件（主要包括液压泵、行走及回转马达、多路控制阀等产品）两大类。公司先后顺利通过了ISO9001:2008 国际质量管理体系认证，欧盟CE 安全认证，美国设备制造商协会，山东省高新技术企业，“履行社会责任优秀企业”荣誉称号。
转债信息：公司此次转债发行金额10 亿，债项评级AA-，网上发行/老股东配售为4 月15 日。票面利率为0.30%；0.50%；1.00%；1.50%；2.00%；3.00%，到期赎回价115 元(含最后一期利息)。条款方面，转股价23.96 元，赎回【转股期，15/30,130%】、回售【最后两个计息年度，30/30,70%】、修正【存续期间,15/30，85%】，博弈条款设置市场化，中规中矩。以上清所同期限同评级即期收益率计算，艾迪转债YTM 3.49%，纯债价值83.89 元，以面值计算纯债溢价率19.2%，债底保护一般。以4.15 日正股价格计算，转股平价为95.78 元，转股溢价率4.4%。
公司收入规模快速扩大。2016-2020 年公司营收从4 亿元增至22.56 亿元，CAGR 为54%；归母净利润从0.8 亿元增长至5.2亿元，CAGR 为60%，利润增速快于收入。2021Q1-3 公司收入同比+32%至21.2 亿元，而归母净利润同比-8.4%至3.86 亿元，主要受市场环境影响，公司破碎锤产品销售均价略有下降；同时钢材等主要原材料价格上涨；以及公司打造液压产品领域的领先技术研发中心以及确认股权激励费用影响。2017-2020 年公司ROE 维持20%+，ROE 回报较高。
公司转债募资拟投资于闭式系统高压柱塞泵和马达建设项目（5.51 亿）、工程机械用电控多路阀建设项目（2.25 亿）和补充流动性和补充流动性（2.24 亿）。项目一完全达产后，预计项目内部收益率26.89%，静态投资回收期（含建设期）5.85 年，项目二完全达产后，预计26.42%，静态投资回收期（含建设期）5.54 年，项目投资回报率较高。募投项目建设后可实现年产闭式系统高压柱塞泵和马达共计8.8 万台和电控多路阀3.5 万台的生产能力，将扩大公司的经营规模，有利于公司通过拓展新的业务领域实现长期可持续发展，并提高公司核心竞争能力、促进经营业绩的提升。
风险提示：原材料价格波动导致盈利能力下降；终端需求不及预期；行业竞争加剧；新业务拓展不及预期
公司系國內工程機械高端液壓件行業的領軍企業，在技術能力完整性、產品種類齊全性、產品質量可靠性等方面穩居國內行業前列。公司目前主要產品為液壓破碎錘（主要為挖掘機配套使用）和液壓件（主要包括液壓泵、行走及迴轉馬達、多路控制閥等產品）兩大類。公司先後順利通過了ISO9001:2008 國際質量管理體系認證，歐盟CE 安全認證，美國設備製造商協會，山東省高新技術企業，“履行社會責任優秀企業”榮譽稱號。
轉債信息：公司此次轉債發行金額10 億，債項評級AA-，網上發行/老股東配售為4 月15 日。票面利率為0.30%；0.50%；1.00%；1.50%；2.00%；3.00%，到期贖回價115 元(含最後一期利息)。條款方面，轉股價23.96 元，贖回【轉股期，15/30,130%】、回售【最後兩個計息年度，30/30,70%】、修正【存續期間,15/30，85%】，博弈條款設置市場化，中規中矩。以上清所同期限同評級即期收益率計算，艾迪轉債YTM 3.49%，純債價值83.89 元，以面值計算純債溢價率19.2%，債底保護一般。以4.15 日正股價格計算，轉股平價為95.78 元，轉股溢價率4.4%。
公司收入規模快速擴大。2016-2020 年公司營收從4 億元增至22.56 億元，CAGR 為54%；歸母淨利潤從0.8 億元增長至5.2億元，CAGR 為60%，利潤增速快於收入。2021Q1-3 公司收入同比+32%至21.2 億元，而歸母淨利潤同比-8.4%至3.86 億元，主要受市場環境影響，公司破碎錘產品銷售均價略有下降；同時鋼材等主要原材料價格上漲；以及公司打造液壓產品領域的領先技術研發中心以及確認股權激勵費用影響。2017-2020 年公司ROE 維持20%+，ROE 回報較高。
公司轉債募資擬投資於閉式系統高壓柱塞泵和馬達建設項目（5.51 億）、工程機械用電控多路閥建設項目（2.25 億）和補充流動性和補充流動性（2.24 億）。項目一完全達產後，預計項目內部收益率26.89%，靜態投資回收期（含建設期）5.85 年，項目二完全達產後，預計26.42%，靜態投資回收期（含建設期）5.54 年，項目投資回報率較高。募投項目建設後可實現年產閉式系統高壓柱塞泵和馬達共計8.8 萬臺和電控多路閥3.5 萬台的生產能力，將擴大公司的經營規模，有利於公司通過拓展新的業務領域實現長期可持續發展，並提高公司核心競爭能力、促進經營業績的提升。
風險提示：原材料價格波動導致盈利能力下降；終端需求不及預期；行業競爭加劇；新業務拓展不及預期
