融捷股份发布公告:2022 年上半年营业总收入9.87 亿元,同比增长194.44% ; 归母净利润5.76 亿元, 同比增长4443.99%;扣除非经常性损益的归母净利润为5.73 亿元,同比增长5112.4%。
投资要点
新能源行业景气,产品价格大幅上涨
公司Q1 营收4.78 亿元,同比+339%,环比+27.24%;Q2营收5.09 亿元,同比+125%,环比+6.51%。Q1 归母净利润为2.54 亿元,同比+13996.3%,环比+516.49%;Q2 归母净利润3.22 亿元,同比+2861.1%,环比+26.77%。
净利润大幅增长,主因报告期内,锂矿和锂盐价格大幅上涨,以及参股40%的锂盐企业成都融捷锂业一期2 万吨/年锂盐项目试生产放量。
公司的锂矿业务子公司融达锂业实现锂精矿销量2.3 万吨(折6%品位为1.89 万吨),销售均价为1.26 万元/吨,较2021 年全年均价高出0.69 万元/吨。锂盐业务子公司长和华锂实现锂盐销量2006 吨,均价为30.97 万元/吨,比2021年全年销售均价高出了20.98 万元/吨。成都融捷锂业一期2万吨/年锂盐项目于2022 年1 月1 日开始试生产,上半年实现锂盐销量4190 吨,实现营收14.2 亿元,净利润9.08 亿元。
锂矿锂盐业务齐发力,把握锂电材料市场机遇锂矿方面,积极推进250 万吨选矿项目。子公司融达锂业业拥有甲基卡锂辉石矿134 号脉采矿权证,矿山储量2,899.50 万吨,平均品位超过 1.42%,锂资源储量约为101.3 万吨LCE。融达锂业目前具备105 万吨/年原矿开采产能和45 万吨/年原矿选矿产能,折合约7 万吨精矿。除在产锂精矿产能外,公司正在推进康定250 万吨/年锂精矿精选项目,投产后可供应约47 万吨锂精矿。
锂盐方面,成都融捷锂业产销有望持续增长。公司控股80%的长和华锂位于都江堰,具备碳酸锂产能3000 吨,氢氧化锂产能1800 吨。上半年长和华锂产出1515 吨锂盐,销售2006 吨,实现利润0.92 亿元,同比增长1230.30%。公司参股锂盐企业成都融捷锂业规划产能为 4 万吨/年,报告期内,成都融捷锂业一期 2 万吨/年锂盐项目于 2022 年 6 月 通过所有验收,并已于 7 月进入正式生产阶段。成都融捷锂业上半年销售锂盐4190 吨,实现营收14.2 亿元,净利润为9.08 亿元。随着一期项目正式投产,以及远期二期项目将会落地,成都融捷锂业有望持续贡献业绩增长。
锂电设备业务保持快速增长,与比亚迪深入合作公司持股55%的东莞德瑞为锂电设备制造企业,主要保障德瑞战略股东比亚迪的交货需求。东莞德瑞主要为比亚迪供应刀片电池的生产设备,属于高端领域,设备要求高。上半年公司锂电设备实现营收1.88 亿元,同比增长56.11%。
此外,今年6 月成都融捷锂业与比亚迪签订了《碳酸锂供货合作协议》,与比亚迪合作进一步深化。
盈利预测
预测公司2022-2024 年归母净利润分别为17.91 、26.95、40.05 亿元,EPS 分别为6.90、10.38、15.42 元,当前股价对应PE 分别为18.2、12.1、8.1 倍,给予“买入”投资评级。
风险提示
1)下游需求不及预期;2)产能建设进度不及预期;3)疫情影响开工等。
融捷股份發佈公告:2022 年上半年營業總收入9.87 億元,同比增長194.44% ; 歸母淨利潤5.76 億元, 同比增長4443.99%;扣除非經常性損益的歸母淨利潤爲5.73 億元,同比增長5112.4%。
投資要點
新能源行業景氣,產品價格大幅上漲
公司Q1 營收4.78 億元,同比+339%,環比+27.24%;Q2營收5.09 億元,同比+125%,環比+6.51%。Q1 歸母淨利潤爲2.54 億元,同比+13996.3%,環比+516.49%;Q2 歸母淨利潤3.22 億元,同比+2861.1%,環比+26.77%。
淨利潤大幅增長,主因報告期內,鋰礦和鋰鹽價格大幅上漲,以及參股40%的鋰鹽企業成都融捷鋰業一期2 萬噸/年鋰鹽項目試生產放量。
公司的鋰礦業務子公司融達鋰業實現鋰精礦銷量2.3 萬噸(折6%品位爲1.89 萬噸),銷售均價爲1.26 萬元/噸,較2021 年全年均價高出0.69 萬元/噸。鋰鹽業務子公司長和華鋰實現鋰鹽銷量2006 噸,均價爲30.97 萬元/噸,比2021年全年銷售均價高出了20.98 萬元/噸。成都融捷鋰業一期2萬噸/年鋰鹽項目於2022 年1 月1 日開始試生產,上半年實現鋰鹽銷量4190 噸,實現營收14.2 億元,淨利潤9.08 億元。
鋰礦鋰鹽業務齊發力,把握鋰電材料市場機遇鋰礦方面,積極推進250 萬噸選礦項目。子公司融達鋰業業擁有甲基卡鋰輝石礦134 號脈採礦權證,礦山儲量2,899.50 萬噸,平均品位超過 1.42%,鋰資源儲量約爲101.3 萬噸LCE。融達鋰業目前具備105 萬噸/年原礦開採產能和45 萬噸/年原礦選礦產能,摺合約7 萬噸精礦。除在產鋰精礦產能外,公司正在推進康定250 萬噸/年鋰精礦精選項目,投產後可供應約47 萬噸鋰精礦。
鋰鹽方面,成都融捷鋰業產銷有望持續增長。公司控股80%的長和華鋰位於都江堰,具備碳酸鋰產能3000 噸,氫氧化鋰產能1800 噸。上半年長和華鋰產出1515 噸鋰鹽,銷售2006 噸,實現利潤0.92 億元,同比增長1230.30%。公司參股鋰鹽企業成都融捷鋰業規劃產能爲 4 萬噸/年,報告期內,成都融捷鋰業一期 2 萬噸/年鋰鹽項目於 2022 年 6 月 通過所有驗收,並已於 7 月進入正式生產階段。成都融捷鋰業上半年銷售鋰鹽4190 噸,實現營收14.2 億元,淨利潤爲9.08 億元。隨着一期項目正式投產,以及遠期二期項目將會落地,成都融捷鋰業有望持續貢獻業績增長。
鋰電設備業務保持快速增長,與比亞迪深入合作公司持股55%的東莞德瑞爲鋰電設備製造企業,主要保障德瑞戰略股東比亞迪的交貨需求。東莞德瑞主要爲比亞迪供應刀片電池的生產設備,屬於高端領域,設備要求高。上半年公司鋰電設備實現營收1.88 億元,同比增長56.11%。
此外,今年6 月成都融捷鋰業與比亞迪簽訂了《碳酸鋰供貨合作協議》,與比亞迪合作進一步深化。
盈利預測
預測公司2022-2024 年歸母淨利潤分別爲17.91 、26.95、40.05 億元,EPS 分別爲6.90、10.38、15.42 元,當前股價對應PE 分別爲18.2、12.1、8.1 倍,給予“買入”投資評級。
風險提示
1)下游需求不及預期;2)產能建設進度不及預期;3)疫情影響開工等。