上半年归母净利润1.06 亿元，同比增长12.9%。公司营业收入3.82 亿元， 同比增长24.4% ； 毛利1.96 亿元， 同比增长20.8%。毛利增加主要由于收益增加，上半年毛利率为51.2%，而去年同期为52.7%；净利润率较去年上半年的32.0%减少至29.0%。分业务来看，天然云母基珠光颜料产品的销售额1.99亿元，同比+17.0%；合成云母基珠光颜料产品的销售额1.49 亿元，同比+32.1%；玻璃片基珠光颜料产品收入2364 万元，同比+7.7%；氧化硅基珠光颜料产品收入236 万元，同比+91.9%；天然云母粉收入797 万元，同比+24.4%。天然云母、合成云母和玻璃片基珠光颜料产品的产品组合分别由去年同期的164、187、30 种扩大至272、312 和43 种。
公司将按计划完成第二期生产厂房及鹿寨合成云母厂房的建设。第二期生产厂房的第一阶段将于今年第三季度投产，预计增加产能6000 吨。公司研发计划配合第二期生产厂房的生产和市场定位，将重点研发汽车耐候级、化妆品级以及功能性珠光材料，为第二期生产厂房商业运营做好各项准备工作。
以合成云母为基材的新能源电池材料目前研发工作取得部分进展。目前应用前测试整体进展顺利，测试产品耐高温指标达到1150℃，耐高压击穿指标达到20KV/mm，表明产品质量优异。
公司将积极拓展线下及线上营销活动，推广新推出的珠光颜料产品及其他珠光颜料产品。本集团积极举办或参加新品发布会、展销会、技术交流会等。公司在上海建立营销中心，组建网上营销团队，通过抖音、微信视频号等短视频平台开展线上营销和品牌推广宣传。
盈利预测与投资评级：我们预计环球新材国际22-24 年归母净利润分别为2.24、3.01、4.02 亿元（原预测为2.02、2.77、3.68亿元），对应EPS 分别为0.19、0.25、0.34 元（原预测为0.17元、0.23 元、0.31 元）。基于同行业可比公司估值，并考虑港股相较A 股的估值较低，我们给予2022 年环球新材国际29 倍PE 估值（原33 倍2022e PE），照港元兑0.84 汇率计算，对应目标价为6.56 港元（原目标价为9.04 港元），维持“优于大市”投资评级。
风险提示：宏观环境风险；外汇风险；市场环境恶化风险。
上半年歸母淨利潤1.06 億元，同比增長12.9%。公司營業收入3.82 億元， 同比增長24.4% ； 毛利1.96 億元， 同比增長20.8%。毛利增加主要由於收益增加，上半年毛利率爲51.2%，而去年同期爲52.7%；淨利潤率較去年上半年的32.0%減少至29.0%。分業務來看，天然雲母基珠光顏料產品的銷售額1.99億元，同比+17.0%；合成雲母基珠光顏料產品的銷售額1.49 億元，同比+32.1%；玻璃片基珠光顏料產品收入2364 萬元，同比+7.7%；氧化硅基珠光顏料產品收入236 萬元，同比+91.9%；天然雲母粉收入797 萬元，同比+24.4%。天然雲母、合成雲母和玻璃片基珠光顏料產品的產品組合分別由去年同期的164、187、30 種擴大至272、312 和43 種。
公司將按計劃完成第二期生產廠房及鹿寨合成雲母廠房的建設。第二期生產廠房的第一階段將於今年第三季度投產，預計增加產能6000 噸。公司研發計劃配合第二期生產廠房的生產和市場定位，將重點研發汽車耐候級、化妝品級以及功能性珠光材料，爲第二期生產廠房商業運營做好各項準備工作。
以合成雲母爲基材的新能源電池材料目前研發工作取得部分進展。目前應用前測試整體進展順利，測試產品耐高溫指標達到1150℃，耐高壓擊穿指標達到20KV/mm，表明產品質量優異。
公司將積極拓展線下及線上營銷活動，推廣新推出的珠光顏料產品及其他珠光顏料產品。本集團積極舉辦或參加新品發佈會、展銷會、技術交流會等。公司在上海建立營銷中心，組建網上營銷團隊，通過抖音、微信視頻號等短視頻平臺開展線上營銷和品牌推廣宣傳。
盈利預測與投資評級：我們預計環球新材國際22-24 年歸母淨利潤分別爲2.24、3.01、4.02 億元（原預測爲2.02、2.77、3.68億元），對應EPS 分別爲0.19、0.25、0.34 元（原預測爲0.17元、0.23 元、0.31 元）。基於同行業可比公司估值，並考慮港股相較A 股的估值較低，我們給予2022 年環球新材國際29 倍PE 估值（原33 倍2022e PE），照港元兌0.84 匯率計算，對應目標價爲6.56 港元（原目標價爲9.04 港元），維持“優於大市”投資評級。
風險提示：宏觀環境風險；外匯風險；市場環境惡化風險。
