本周五（9 月9 日）有一家创业板上市公司“一博科技”询价。
一博科技（301366）：公司是一家以印制电路板（PCB）设计服务为基础，同时提供印制电路板装配（PCBA）制造服务的一站式硬件创新服务商。公司2019-2021年分别实现营业收入4.06 亿元/5.74 亿元/7.09 亿元， YOY 依次为19.05%/41.32%/23.70%,三年营业收入的年复合增速27.67%；实现归母净利润0.80 亿元/1.27 亿元/1.49 亿元，YOY 依次为100.12%/59.11%/17.31%，三年归母净利润的年复合增速55.16%。最新报告期，2022H1 公司实现营业收入3.62 亿元，同比增长9.03%；实现归母净利润0.68 亿元，同比增长4.36%。根据初步预测，公司2022 年1-9 月预计实现归母净利润11,800.00 万元-12,900.00 万元，较上年同期增长6.70%-16.64%。
投资亮点：1、公司目前拥有业内规模最大的PCB 设计研发团队，支撑公司形成较为突出的服务优势及高速、高密PCB 设计技术优势。PCB 设计服务是公司确立行业地位、形成行业口碑的核心，公司现有业内规模最大的PCB 设计研发团队，支撑公司在PCB 设计领域形成独特优势。团队人员分布在多个国内城市，可及时响应客户并行、紧急的研发项目需求，具备较强的服务优势；同时团队具备年均11,000 款左右的PCB 的设计能力和经验，帮助公司在PCB 设计技术上较好发展。公司目前在大容量存储PCB 板设计与仿真技术、高密度HDI PCB 板设计与仿真技术等领域有深入的研究和应用经验，部分关键技术处于行业领先；所积累的设计方案覆盖飞腾、龙芯、海思、Intel、AMD、Qualcomm 等众多境内外主流芯片厂商产品在PCB 上的运用。2、公司的PCBA制造业务聚焦于打样、中小批量的PCBA 焊接组装细分领域，具有较强的先发优势及差异化竞争优势。研发打样、中小批量PCBA 制造领域具有“多品种、小批量、多订单、快速交付”等特点，具有相对较高的毛利率水平。公司以PCB 设计服务为原点，早在2011-2014 年间围绕研发打样、中小批量，拓展了以焊接组装为主的PCBA 制造服务，形成了先发优势和差异化竞争优势；2019-2021 年公司提供PCBA 制造服务项目数量及对应营收年复合增长率分别达到27.24%、36.79%。报告期内公司PCBA 成都工厂、长沙工厂陆续建成投产，随着新建工厂产能利用率逐渐上升及募投项目珠海PCBA 产线的建成投产，公司PCBA 产能有望逐步提升，带动业绩进一步增长。
同行业上市公司对比：目前在A 股上市公司中尚无与公司业务相同的企业；根据业务相似性，选取从事PCB 板设计及EMS 的深南电路、PCB 板设计及生产的鹏鼎控股、以PCB 板制造为主营业务但从事PCB 设计环节的兴森科技为可比上市公司。根据上述可比公司来看，2021 年度同业平均收入规模为174.32 亿元，PE-TTM（算数平均）为23.98X,销售毛利率为25.42%；相较而言，公司的营收规模处于同业的下游，但毛利率高于上述可比公司。
风险提示：已经开启询价流程的公司依旧存在因特殊原因无法上市的可能、公司内容主要基于招股书和其他公开资料内容、同行业上市公司选取存在不够准确的风险、内容数据截选可能存在解读偏差、具体上市公司风险在正文内容中展示等。
本週五（9 月9 日）有一家創業板上市公司“一博科技”詢價。
一博科技（301366）：公司是一家以印製電路板（PCB）設計服務爲基礎，同時提供印製電路板裝配（PCBA）製造服務的一站式硬件創新服務商。公司2019-2021年分別實現營業收入4.06 億元/5.74 億元/7.09 億元， YOY 依次爲19.05%/41.32%/23.70%,三年營業收入的年複合增速27.67%；實現歸母淨利潤0.80 億元/1.27 億元/1.49 億元，YOY 依次爲100.12%/59.11%/17.31%，三年歸母淨利潤的年複合增速55.16%。最新報告期，2022H1 公司實現營業收入3.62 億元，同比增長9.03%；實現歸母淨利潤0.68 億元，同比增長4.36%。根據初步預測，公司2022 年1-9 月預計實現歸母淨利潤11,800.00 萬元-12,900.00 萬元，較上年同期增長6.70%-16.64%。
投資亮點：1、公司目前擁有業內規模最大的PCB 設計研發團隊，支撐公司形成較爲突出的服務優勢及高速、高密PCB 設計技術優勢。PCB 設計服務是公司確立行業地位、形成行業口碑的核心，公司現有業內規模最大的PCB 設計研發團隊，支撐公司在PCB 設計領域形成獨特優勢。團隊人員分佈在多個國內城市，可及時響應客戶並行、緊急的研發項目需求，具備較強的服務優勢；同時團隊具備年均11,000 款左右的PCB 的設計能力和經驗，幫助公司在PCB 設計技術上較好發展。公司目前在大容量存儲PCB 板設計與仿真技術、高密度HDI PCB 板設計與仿真技術等領域有深入的研究和應用經驗，部分關鍵技術處於行業領先；所積累的設計方案覆蓋飛騰、龍芯、海思、Intel、AMD、Qualcomm 等衆多境內外主流芯片廠商產品在PCB 上的運用。2、公司的PCBA製造業務聚焦於打樣、中小批量的PCBA 焊接組裝細分領域，具有較強的先發優勢及差異化競爭優勢。研發打樣、中小批量PCBA 製造領域具有“多品種、小批量、多訂單、快速交付”等特點，具有相對較高的毛利率水平。公司以PCB 設計服務爲原點，早在2011-2014 年間圍繞研發打樣、中小批量，拓展了以焊接組裝爲主的PCBA 製造服務，形成了先發優勢和差異化競爭優勢；2019-2021 年公司提供PCBA 製造服務項目數量及對應營收年複合增長率分別達到27.24%、36.79%。報告期內公司PCBA 成都工廠、長沙工廠陸續建成投產，隨着新建工廠產能利用率逐漸上升及募投項目珠海PCBA 產線的建成投產，公司PCBA 產能有望逐步提升，帶動業績進一步增長。
同行業上市公司對比：目前在A 股上市公司中尚無與公司業務相同的企業；根據業務相似性，選取從事PCB 板設計及EMS 的深南電路、PCB 板設計及生產的鵬鼎控股、以PCB 板製造爲主營業務但從事PCB 設計環節的興森科技爲可比上市公司。根據上述可比公司來看，2021 年度同業平均收入規模爲174.32 億元，PE-TTM（算數平均）爲23.98X,銷售毛利率爲25.42%；相較而言，公司的營收規模處於同業的下游，但毛利率高於上述可比公司。
風險提示：已經開啓詢價流程的公司依舊存在因特殊原因無法上市的可能、公司內容主要基於招股書和其他公開資料內容、同行業上市公司選取存在不夠準確的風險、內容數據截選可能存在解讀偏差、具體上市公司風險在正文內容中展示等。
