事件描述
公司上半年实现营业收入13.28 亿元,同比下降9.08%;实现归母净利润2.87 亿元,同比下降18.34%。加权平均ROE 为1.97%,同比下降0.53 个百分点。
事件点评
投资业务影响公司业绩。上半年归母净利润下降主要因投资业务,投资净收益+公允价值变动(除去联营合营投资收益)同比减少2.83 亿元。二季度市场回暖,实现净利润2.48 亿元,环比增加298%。
资管业务表现亮眼,公募基金规模同比上涨。公司致力于成为有固定收益特色的、以资产管理业务为核心的证券公司。2022H1 资管业务净收入5.82亿元,同比增长22%。其中,母公司资管业务上半年净收入0.7 亿元,同比上涨8%。公募基金收入同比上涨19%至4.2 亿元,占比资管收入72%。创金合信受托管理资金总额7,741.16 亿元,较2021 年末下降幅度为4.51%。公募基金受托管理金额同比上涨28.46%至888.41 亿元。截至2022 年6 月30日,创金合信权益类基金近三年、近两年收益率分别为180.94%和86.22%,行业排名第4 名和第6 名。
固收业务向交易驱动模式稳步推进。上半年固收业务实现营收2.07 亿元,同比上升32.24%。上半年固收销售产品数量为3182 只,同比上升22.06%,销售总金额同比下降32.13%至912.68 亿元。交易方面,上半年公司交易活跃度稳定提升,银行间和交易所市场债券交易量2.6 万亿元,同比增长42.04%;银行间市场做市交易量8619.46 亿元,同比增长67.18%。
投行业务收入持正增长,绿色金融服务持续发展。上半年,投行业务实现营收0.98 亿元,同比上升89.45%;净收入1.37 亿元,同比上涨7.6%。股权融资方面,上半年第一创业完成IPO 项目,定向增发项目,可转债均一单,总承销金额为47.11 亿元(行业排名21)。债券融资业务方面,公司债项目完成15 单,总承销额为59.64 亿元。公司顺应金融政策发展趋势,持续推进“国网租赁2022 低碳转型债券”等新型债券业务,为客户提供绿色金融服务。
投资建议
预计公司2022 年-2024 年分别实现营业收入28.57 亿元/32.73 亿元/37.21亿元,增长-12.22%/14.56%/13.68%;归母净利润6.94 亿元/8.09 亿元/9.28 亿元,增长-6.86%/15.50%/14.79%;PB 分别为1.62/1.38/1.30,维持“增持-A”
评级。
风险提示
二级市场大幅波动,监管政策影响,重大风险事件。
事件描述
公司上半年實現營業收入13.28 億元,同比下降9.08%;實現歸母淨利潤2.87 億元,同比下降18.34%。加權平均ROE 為1.97%,同比下降0.53 個百分點。
事件點評
投資業務影響公司業績。上半年歸母淨利潤下降主要因投資業務,投資淨收益+公允價值變動(除去聯營合營投資收益)同比減少2.83 億元。二季度市場回暖,實現淨利潤2.48 億元,環比增加298%。
資管業務表現亮眼,公募基金規模同比上漲。公司致力於成為有固定收益特色的、以資產管理業務為核心的證券公司。2022H1 資管業務淨收入5.82億元,同比增長22%。其中,母公司資管業務上半年淨收入0.7 億元,同比上漲8%。公募基金收入同比上漲19%至4.2 億元,佔比資管收入72%。創金合信受託管理資金總額7,741.16 億元,較2021 年末下降幅度為4.51%。公募基金受託管理金額同比上漲28.46%至888.41 億元。截至2022 年6 月30日,創金合信權益類基金近三年、近兩年收益率分別為180.94%和86.22%,行業排名第4 名和第6 名。
固收業務向交易驅動模式穩步推進。上半年固收業務實現營收2.07 億元,同比上升32.24%。上半年固收銷售產品數量為3182 只,同比上升22.06%,銷售總金額同比下降32.13%至912.68 億元。交易方面,上半年公司交易活躍度穩定提升,銀行間和交易所市場債券交易量2.6 萬億元,同比增長42.04%;銀行間市場做市交易量8619.46 億元,同比增長67.18%。
投行業務收入持正增長,綠色金融服務持續發展。上半年,投行業務實現營收0.98 億元,同比上升89.45%;淨收入1.37 億元,同比上漲7.6%。股權融資方面,上半年第一創業完成IPO 項目,定向增發項目,可轉債均一單,總承銷金額為47.11 億元(行業排名21)。債券融資業務方面,公司債項目完成15 單,總承銷額為59.64 億元。公司順應金融政策發展趨勢,持續推進“國網租賃2022 低碳轉型債券”等新型債券業務,為客户提供綠色金融服務。
投資建議
預計公司2022 年-2024 年分別實現營業收入28.57 億元/32.73 億元/37.21億元,增長-12.22%/14.56%/13.68%;歸母淨利潤6.94 億元/8.09 億元/9.28 億元,增長-6.86%/15.50%/14.79%;PB 分別為1.62/1.38/1.30,維持“增持-A”
評級。
風險提示
二級市場大幅波動,監管政策影響,重大風險事件。