事件：星辉娱乐(300043)于8月28日盘后发布中报， 2022H1公司实现营业收入 7.77 亿元，同比增长 46.72%；归母净利 -1363.33 万元，亏损同比缩窄93.09%；扣非归母 -2119.94 万元，亏损同比缩窄89.54%，主要系足球俱乐部业务大幅回暖（yoy+350.11%）所致。
点评：
公司亏损同比大幅缩窄。经拆分，2022Q2 单季度的营业总收入为4.08 亿元，yoy+63.19%，qoq+10.47%；Q2 单季度的归母净利润为-410.29 万元，yoy+96.54%，qoq+56.95%；Q2 单季度的扣非净利润为 -919.57 万元，yoy+92.32%，qoq+23.39%。
公司自研手游《战地无疆》于7 月获得版号。22H1 公司游戏业务实现收入2.39 亿元，同比下降14.35%。其中，境内游戏收入0.97 亿元，同比下降25.12%，系游戏产品未能按原计划获取版号，导致游戏上线时间推迟。22 年4 月，国家新闻出版总署重启核发国产网络游戏版号，公司自研古风历史战略手游《战地无疆》于7 月获得版号，另有2 款游戏产品已通过总局最终审核，尚待批复。
游戏业务注重IP 资源储备。公司IP 资源储备丰富，包括《三国群英传》《盛唐幻夜》《鹿鼎记》《冒险岛》等 20 多款 IP 授权，并拥有《苍之纪元》等精品游戏的完整知识产权。今年，公司参股公司广州骏豪宏风网络科技有限公司旗下超神影业的原创动画剧集《雄兵连 3雷霆万钧》于5 月在腾讯视频开播；公司参股公司广州云图动漫设计有限公司出品的原创动画《幻梦山海谣》亦于7 月在腾讯视频上线。
公司控股球队西班牙人俱乐部重返西甲联赛，电视转播权收入增加。
公司目前已获得西班牙人足球俱乐部99.59%的股份，是首家控股欧洲五大联赛顶级俱乐部的A 股上市公司。22H1 公司足球俱乐部业务实现收入3.23 亿元，同比增长350.11%，占营业总收入41.56%；实现净利润 -6376.22 万元。其中，电视转播权收入1.96 亿元，同比增长564.21%，归因于球队经历降级西乙联赛后，重返西甲联赛。球队竞争实力增强，联赛第24 轮战平老牌强队巴塞罗那。
玩具业务拓展IP 授权品类、推动产品技术创新。22H1，公司玩具及衍生品业务实现主营业务收入 1.69 亿元，同比增长 28.32%，占营业总收入21.72%；实现净利润1,395.77 万元， 较上年同期增长125.32%。公司玩具业务主要专注于车模、机器人、婴童玩具、积木拼装类研发，总计超过 400 款优质玩具产品远销 120 多个国家和地区，累计已获得超过35 个世界知名车企授权，并连续十年成为宝马公司动态车模、儿童自行车系列产品的全球唯一授权商。今年，公司新增悍马 EV 皮卡车、迈凯伦 F1 赛车、玛莎拉蒂 MC20 跑车等授权，不断丰富公司授权品牌及品类，提升玩具业务核心竞争力。
投资建议：随着公司控股球队俱乐部西班牙人重返西甲联赛，俱乐部电视转播权收入、赞助广告、票务会员、足球衍生品等收入大幅改善；游戏业务方面境内新手游《战地无疆》获得版号，关注游戏上线 进程，建议密切关注。
风险因素：游戏业务后续不及预期风险、足球俱乐部球员伤病风险、外汇汇率变动风险
事件：星輝娛樂(300043)於8月28日盤後發佈中報， 2022H1公司實現營業收入 7.77 億元，同比增長 46.72%；歸母淨利 -1363.33 萬元，虧損同比縮窄93.09%；扣非歸母 -2119.94 萬元，虧損同比縮窄89.54%，主要系足球俱樂部業務大幅回暖（yoy+350.11%）所致。
點評：
公司虧損同比大幅縮窄。經拆分，2022Q2 單季度的營業總收入爲4.08 億元，yoy+63.19%，qoq+10.47%；Q2 單季度的歸母淨利潤爲-410.29 萬元，yoy+96.54%，qoq+56.95%；Q2 單季度的扣非淨利潤爲 -919.57 萬元，yoy+92.32%，qoq+23.39%。
公司自研手遊《戰地無疆》於7 月獲得版號。22H1 公司遊戲業務實現收入2.39 億元，同比下降14.35%。其中，境內遊戲收入0.97 億元，同比下降25.12%，系遊戲產品未能按原計劃獲取版號，導致遊戲上線時間推遲。22 年4 月，國家新聞出版總署重啓核發國產網絡遊戲版號，公司自研古風歷史戰略手遊《戰地無疆》於7 月獲得版號，另有2 款遊戲產品已通過總局最終審覈，尚待批覆。
遊戲業務注重IP 資源儲備。公司IP 資源儲備豐富，包括《三國羣英傳》《盛唐幻夜》《鹿鼎記》《冒險島》等 20 多款 IP 授權，並擁有《蒼之紀元》等精品遊戲的完整知識產權。今年，公司參股公司廣州駿豪宏風網絡科技有限公司旗下超神影業的原創動畫劇集《雄兵連 3雷霆萬鈞》於5 月在騰訊視頻開播；公司參股公司廣州雲圖動漫設計有限公司出品的原創動畫《幻夢山海謠》亦於7 月在騰訊視頻上線。
公司控股球隊西班牙人俱樂部重返西甲聯賽，電視轉播權收入增加。
公司目前已獲得西班牙人足球俱樂部99.59%的股份，是首家控股歐洲五大聯賽頂級俱樂部的A 股上市公司。22H1 公司足球俱樂部業務實現收入3.23 億元，同比增長350.11%，佔營業總收入41.56%；實現淨利潤 -6376.22 萬元。其中，電視轉播權收入1.96 億元，同比增長564.21%，歸因於球隊經歷降級西乙聯賽後，重返西甲聯賽。球隊競爭實力增強，聯賽第24 輪戰平老牌強隊巴塞羅那。
玩具業務拓展IP 授權品類、推動產品技術創新。22H1，公司玩具及衍生品業務實現主營業務收入 1.69 億元，同比增長 28.32%，佔營業總收入21.72%；實現淨利潤1,395.77 萬元， 較上年同期增長125.32%。公司玩具業務主要專注於車模、機器人、嬰童玩具、積木拼裝類研發，總計超過 400 款優質玩具產品遠銷 120 多個國家和地區，累計已獲得超過35 個世界知名車企授權，並連續十年成爲寶馬公司動態車模、兒童自行車系列產品的全球唯一授權商。今年，公司新增悍馬 EV 皮卡車、邁凱倫 F1 賽車、瑪莎拉蒂 MC20 跑車等授權，不斷豐富公司授權品牌及品類，提升玩具業務核心競爭力。
投資建議：隨着公司控股球隊俱樂部西班牙人重返西甲聯賽，俱樂部電視轉播權收入、贊助廣告、票務會員、足球衍生品等收入大幅改善；遊戲業務方面境內新手遊《戰地無疆》獲得版號，關注遊戲上線 進程，建議密切關注。
風險因素：遊戲業務後續不及預期風險、足球俱樂部球員傷病風險、外匯匯率變動風險
