核心观点：

2022 年上半年，中交地产营业收入同比增速达151.4%，净利润同比增长21.2%，斩获较为良好的业绩。公司依旧具备AA+的主体信用评级，多渠道融资和紧抓回款有望不断优化债务结构，实现健康发展。

一、智慧营销、产品力不断推进，2022H1 收入同比上升151%2022 年上半年中交地产实现销售金额205 亿元，实现销售面积104 万平米，实现销售回款195 亿元。结转方面，上半年公司实现营业收入124.4 亿元，同比增长151.4%，净利润为3.3 亿元，同比增长21.2%。从收入结构来看，房地产开发业务毫无疑问是公司业绩增长的大头，收入达到123.9亿元，占比为99.59%。我们认为公司业绩保持稳定一方面得益于营销方面的不断创新，另一方面源于产品及服务的持续优化。

二、信用评级保持AA+，持续优化债务结构

2022 年公司继续聚焦房地产开发主业，积极开展债券融资、供应链金融资产证券化业务以及权益融资业务，同时加大销售力度抓紧销售回款。降低整体融资成本，做好规模扩张与财务稳健之间的平衡，进一步优化债务结构和相关指标。公司继续保持AA+的主体信用评级，实现多渠道融资，中交地产已经通过公司债、中期票据、信托贷款等多种方式进行融资，涉及资金额度超过280 亿元。除了关联方借款、多渠道融资，中交地产为旗下项目公司提供近21 亿元担保融资，保证资金弹性。