事件：
公司发布了2022年中报。2022 年上半年，实现营业收入528.00 亿元，同比增长24.11%，归母净利润8.19 亿元，同比增长47%，扣非归母净利润7.93 亿元，同比增长52.47%。
点评：
业绩增长稳健，订单充足保障业绩进一步释放。2022 年，在国际形势多变、新冠疫情反复的情况下，公司积极克服各方面的压力，推动项目履约、科技创新、基础管理，实现良好成效。公司一季度/二季度分别实现营业收入262.74 亿元/265.24 亿元，同比增长23.74%/24.47%，归母净利润4.23 亿元/3.96 亿元，同比增长25.84%/79.14%，业绩增长稳健。公司截止2021 年底在手订单2325 亿元，2022 年1 月~7 月新签753 亿元，在手订单充足，保障了未来业绩的进一步释放。
核电仍有较大发展空间。核能是清洁的基荷能源，19 年以来我国新建核电机组审核加速。 21 年我国核能发电4075 亿千瓦时，占全国发电量5%，占比不断提升，但对比全球发电量中核电9.5%的占比仍有较大空间。21 年总理提出“在确保安全的前提下积极有序发展核电”，未来中长期我国核电建设有望以每年6~8 台速度持续推进。今年8 月，工信部等五部门引发《加快电力装备绿色低碳创新发展行动计划的通知》，提出要进一步加快三代核电的批量化，加速四代核电装备研发应用。
公司核电工程业务有望再上台阶。在双碳和稳增长背景下，核电工程有望再上台阶。公司是国家核科技工业主体中核集团旗下唯一从事建筑工程的上市平台，在国内核电建设市场长期占绝对主导地位，预将显著受益。公司上半年核电工程业务新签海阳、三门、陆丰，以及巴基斯坦恰希玛等核电项目，新签合同额共203 亿元，同比增42.81%，实现营收84亿元，同比增30.7%，前景可期。
维持“买入”评级，目标价10.20 元。预计2022 年~2024 年EPS 为0.69/0.82/0.96 元，对应PE 为11.94/9.96/8.52 倍。
风险提示：核电不及预期，ESG 风险，公司业绩不及预期
事件：
公司發佈了2022年中報。2022 年上半年，實現營業收入528.00 億元，同比增長24.11%，歸母淨利潤8.19 億元，同比增長47%，扣非歸母淨利潤7.93 億元，同比增長52.47%。
點評：
業績增長穩健，訂單充足保障業績進一步釋放。2022 年，在國際形勢多變、新冠疫情反覆的情況下，公司積極克服各方面的壓力，推動項目履約、科技創新、基礎管理，實現良好成效。公司一季度/二季度分別實現營業收入262.74 億元/265.24 億元，同比增長23.74%/24.47%，歸母淨利潤4.23 億元/3.96 億元，同比增長25.84%/79.14%，業績增長穩健。公司截止2021 年底在手訂單2325 億元，2022 年1 月~7 月新籤753 億元，在手訂單充足，保障了未來業績的進一步釋放。
核電仍有較大發展空間。核能是清潔的基荷能源，19 年以來我國新建核電機組審覈加速。 21 年我國核能發電4075 億千瓦時，佔全國發電量5%，佔比不斷提升，但對比全球發電量中核電9.5%的佔比仍有較大空間。21 年總理提出“在確保安全的前提下積極有序發展核電”，未來中長期我國核電建設有望以每年6~8 臺速度持續推進。今年8 月，工信部等五部門引發《加快電力裝備綠色低碳創新發展行動計劃的通知》，提出要進一步加快三代核電的批量化，加速四代核電裝備研發應用。
公司核電工程業務有望再上臺階。在雙碳和穩增長背景下，核電工程有望再上臺階。公司是國家核科技工業主體中核集團旗下唯一從事建築工程的上市平臺，在國內核電建設市場長期佔絕對主導地位，預將顯著受益。公司上半年核電工程業務新籤海陽、三門、陸豐，以及巴基斯坦恰希瑪等核電項目，新籤合同額共203 億元，同比增42.81%，實現營收84億元，同比增30.7%，前景可期。
維持“買入”評級，目標價10.20 元。預計2022 年~2024 年EPS 爲0.69/0.82/0.96 元，對應PE 爲11.94/9.96/8.52 倍。
風險提示：核電不及預期，ESG 風險，公司業績不及預期
