來源：中國證券報
作者：萬宇、張舒琳
原標題：明星基金經理隱形重倉股曝光，張坤、劉格菘青睞這些行業
近日，基金公司密集披露基金半年報，張坤、劉格菘等知名基金經理的全部持倉浮出水面。
從持倉情況來看，張坤對旗下基金的行業結構、區域配置、個股投資比例等均進行了調整，劉格菘管理的廣發小盤成長，持倉結構則未進行大幅調整。
張坤隱形重倉多隻港股和美股
8月30日，易方達基金披露基金半年報，知名基金經理張坤的持倉浮出水面。截至二季度末，張坤管理的易方達藍籌精選，共持有64只股票。值得關注的是，$中國海洋石油 (00883.HK)$和$李寧 (02331.HK)$首次出現在該基金的持倉中。其中，上半年對中國海洋石油累計買入金額最多，佔報告期初基金資產淨值的2.23%。
來源：基金報告
張坤管理的兩隻QDII基金，隱形重倉了多隻港股和美股。其管理的易方達優質精選，除前十大重倉股外，對$美團-W (03690.HK)$的持股市值佔基金淨值比達到3.92%，對$藥明生物 (02269.HK)$、$李寧 (02331.HK)$、$中國海洋石油 (00883.HK)$、$百勝中國-S (09987.HK)$、$華住集團-S (01179.HK)$等股票持倉均超過1%。
其管理的易方達亞洲精選，除前十大重倉股外，持股比例超過2%的股票還包括$藥明生物 (02269.HK)$、美股$Sea (SE.US)$、$李寧 (02331.HK)$、$百勝中國-S (09987.HK)$、$同仁堂國藥 (03613.HK)$、美股$Meta Platforms (META.US)$、美股$谷歌-C (GOOG.US)$等。
回顧上半年的操作，張坤錶示，對易方達亞洲精選的結構進行了調整。行業方面，增加了醫藥等行業的配置，降低了金融等行業的配置。區域方面，組合更加均衡，增加了部分美國、東南亞等區域優質上市公司的配置比例。個股方面，增加了業務模式有特色、長期邏輯清晰、估值水平合理的個股的投資比例。
張坤認為，階段性需求變化是決定企業短期經營成果的重要因素，但卻難以成為決定企業長期走向的關鍵要素。長期來看，結構性需求增長和競爭壁壘是決定企業走向的更加重要的因素，這些因素通常難以被產業資本的進入和退出平抑，會長時間不劇烈但持久地發揮作用，從而影響企業的長期價值。
劉格菘圍繞高端製造產業鏈佈局
在上半年的市場波動中，劉格菘管理的廣發小盤成長持倉結構並沒有進行大幅調整，依然圍繞已經建立全球比較優勢的高端製造產業鏈佈局。
具體來看，除了二季報中披露的前十大重倉股，截至上半年底，該基金還持有11只股票，分別是$健帆生物 (300529.SZ)$、$普利特 (002324.SZ)$、$正泰電器 (601877.SH)$、$高德紅外 (002414.SZ)$、$德業股份 (605117.SH)$、$天合光能 (688599.SH)$、$博創科技 (300548.SZ)$、$榮盛石化 (002493.SZ)$、$金固股份 (002488.SZ)$、$華特達因 (000915.SZ)$、$三人行 (605168.SH)$。
回顧上半年基金持倉組合的表現，他認為，上半年科技創新、高端製造方向的資產波動率超過其他資產，背後的原因主要體現在兩方面：一是高端製造類資產過去兩年獲得了較高的回報，二是在大部分市場參與者的資產選擇中，高端製造資產與傳統「核心資產」可能還有差異。
對於後市，他認為，預期最悲觀的階段可能已經結束，基本面的趨勢力量有望重新成為資產定價的核心，下半年資本市場或有可能呈現結構性行情豐富多彩的局面。
「從長週期角度看，我對基金配置的資產充滿信心，請基金持有人也能從長週期的視角進行投資，和我們一起投資中國比較優勢企業，以期獲得更好的長期回報。」劉格菘表示。
編輯/somer
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