利润表详析:营收 利润增速保持两位数,非息收入增长明显。厦门银行2022 年上半年营收同比增长18.17%,其中利息净收入同比增长7.72%,非息收入同比增长90.76%,实现归母净利润同比增幅15.11%。净息差1.49%,较上年同期下降14bp。资产端,上半年贷款平均利率4.82%,较上年同期下降28bp,原因在于厦门银行充分让利实体经济,加之银行业竞争的加剧导致贷款整体利率下降;负债端,2022 年上半年吸收存款平均利率2.62%,较去年同期略上升2bp,公司持续优化存款结构,降低付息成本。手续费及佣金净收入同比上升28.07%,主要系理财、银行卡业务及其他业务手续费收入增长所致。
资产负债详析:经营规模稳步增长,存款增速高。(1)资产端概况:截至2022 年上半年末,厦门银行总资产3517.12 亿元,较年初增长6.74%。
贷款总额1847.20 亿元,较年初增长5.53%,同比增长14.44%;其中,公司类贷款较年初增长7.44%,个人贷款较年初增长4.04%。(2)负债端概况:截至2022 年上半年末,厦门银行总负债3279.99 亿元,较年初增长7.11%。存款总额2120.26 亿元,较年初增长15.36%,同比增长21.9%;其中,公司存款较年初增长20.14%,个人存款较年初增幅达6.02%。
资产质量详析:资产质量平稳向好,涉房贷款风险可控。截至2022 年上半年末,厦门银行不良贷款率0.90%,与一季度末持平,资产质量向好。
截至2022 年上半年末,厦门银行逾期率1.17%,较年初上升26bp,逾期贷款上升主要受部分房地产企业逾期贷款增加影响所致。拨备覆盖率364.18%,较一季度末下降7.45%,风险抵补较为充足。
投资建议:厦门银行营收利润增速保持两位数,非息收入增速大幅提升;受当前信用环境影响,贷款增速有所放缓,但存款端实现了较快增长;整体资产质量平稳向好,逾期率有所上升但总体风险可控。当前股价对应2022/2023/2024 年PB 估值分别为0.61X/0.50X/0.42X,维持“买入”评级。
风险提示:资产质量受经济超预期下滑影响,信用风险集中暴露
利潤表詳析:營收 利潤增速保持兩位數,非息收入增長明顯。廈門銀行2022 年上半年營收同比增長18.17%,其中利息淨收入同比增長7.72%,非息收入同比增長90.76%,實現歸母凈利潤同比增幅15.11%。淨息差1.49%,較上年同期下降14bp。資產端,上半年貸款平均利率4.82%,較上年同期下降28bp,原因在於廈門銀行充分讓利實體經濟,加之銀行業競爭的加劇導致貸款整體利率下降;負債端,2022 年上半年吸收存款平均利率2.62%,較去年同期略上升2bp,公司持續優化存款結構,降低付息成本。手續費及佣金淨收入同比上升28.07%,主要系理財、銀行卡業務及其他業務手續費收入增長所致。
資產負債詳析:經營規模穩步增長,存款增速高。(1)資產端概況:截至2022 年上半年末,廈門銀行總資產3517.12 億元,較年初增長6.74%。
貸款總額1847.20 億元,較年初增長5.53%,同比增長14.44%;其中,公司類貸款較年初增長7.44%,個人貸款較年初增長4.04%。(2)負債端概況:截至2022 年上半年末,廈門銀行總負債3279.99 億元,較年初增長7.11%。存款總額2120.26 億元,較年初增長15.36%,同比增長21.9%;其中,公司存款較年初增長20.14%,個人存款較年初增幅達6.02%。
資產質量詳析:資產質量平穩向好,涉房貸款風險可控。截至2022 年上半年末,廈門銀行不良貸款率0.90%,與一季度末持平,資產質量向好。
截至2022 年上半年末,廈門銀行逾期率1.17%,較年初上升26bp,逾期貸款上升主要受部分房地產企業逾期貸款增加影響所致。撥備覆蓋率364.18%,較一季度末下降7.45%,風險抵補較爲充足。
投資建議:廈門銀行營收利潤增速保持兩位數,非息收入增速大幅提升;受當前信用環境影響,貸款增速有所放緩,但存款端實現了較快增長;整體資產質量平穩向好,逾期率有所上升但總體風險可控。當前股價對應2022/2023/2024 年PB 估值分別爲0.61X/0.50X/0.42X,維持「買入」評級。
風險提示:資產質量受經濟超預期下滑影響,信用風險集中暴露