事件:公司发布2022 年半年报,2022H1 营业收入为4.30 亿元,同比增长131.17%;归母净利润为0.31 亿元,同比增长87.51%;扣非归母净利润为0.25亿元,同比增长1715.59%。
营收净利高增,费用管理能力增强。公司上半年实现收入4.30 亿元,产品智能仓储物流自动化系统在新能源、农牧业、跨境电商、医药、烟草、航空航天等行业实现交付。由于新能源、农业等领域的智能仓储设备市场竞争较为充分,公司整体盈利性受到一定程度的影响,2022H1 毛利率为25.07%,同比下降7.20pct。
上半年公司持续推进精细化管理与内部降本增效,销售费用率和管理费用率同比下降6.83pct 和7.65pct。公司持续推进新技术和新产品研发,上半年研发支出为0.41 亿元,同比增幅57.38%,研发费用率为9.48%。
重点拓展各行业头部客户,在手订单总额增长。依靠全面覆盖又有专精特长的产品链、持续的研发创新和丰富的项目实施经验等优势,公司重点拓展各个行业的头部客户。经过不断积累,近年来公司步入收获期,新签订单不断创新高。2022H1公司新增订单金额6.31 亿元,其中已签合同金额4.70 亿元,中标暂未签合同金额1.61 亿元。截至2022 年6 月30 日,公司未确认收入的在手订单为10.28 亿元(统计单笔10 万元以上合同金额,不包含售后服务),其中已签订合同金额8.52 亿元,已中标暂未签合同金额1.76 亿元。
下游客户涵盖领域宽广,新能源及航空航天领域不断取得突破。公司聚焦高端市场及头部客户,下游应用领域涵盖多个行业,彰显出公司业务由“细分”拓展到“全面”的特点。2022 年上半年,公司在航空航天、通信设备、新能源、工程机械、食品、电商、医药、烟草等行业继续获取订单,客户黏度保持较高。在新能源领域,公司首次推出化成分容环节的专用堆垛机设备。另外,公司在航空航天行业订单取得重大突破,上半年签订合同和中标金额累计达到1.54 亿元。
盈利预测、估值与评级:公司深耕智能物流行业,重点拓展智能物流仓储自动化系统业务,订单量逐步增长。随着研发的推进及产品竞争力的提升,叠加各应用领域对智能物流装备需求增长这一趋势,我们维持公司2022-2024 年归母净利润预测为1.27、1.70、2.23 亿元,对应EPS 为1.74、2.35、3.08 元,对应PE为21x、16x、12x,维持 “买入”评级。
风险提示:宏观环境风险;客户订单不能持续的风险;应收账款及合同资产坏账风险;次新股股价波动风险。
事件:公司發佈2022 年半年報,2022H1 營業收入爲4.30 億元,同比增長131.17%;歸母淨利潤爲0.31 億元,同比增長87.51%;扣非歸母淨利潤爲0.25億元,同比增長1715.59%。
營收淨利高增,費用管理能力增強。公司上半年實現收入4.30 億元,產品智能倉儲物流自動化系統在新能源、農牧業、跨境電商、醫藥、菸草、航空航天等行業實現交付。由於新能源、農業等領域的智能倉儲設備市場競爭較爲充分,公司整體盈利性受到一定程度的影響,2022H1 毛利率爲25.07%,同比下降7.20pct。
上半年公司持續推進精細化管理與內部降本增效,銷售費用率和管理費用率同比下降6.83pct 和7.65pct。公司持續推進新技術和新產品研發,上半年研發支出爲0.41 億元,同比增幅57.38%,研發費用率爲9.48%。
重點拓展各行業頭部客戶,在手訂單總額增長。依靠全面覆蓋又有專精特長的產品鏈、持續的研發創新和豐富的項目實施經驗等優勢,公司重點拓展各個行業的頭部客戶。經過不斷積累,近年來公司步入收穫期,新簽訂單不斷創新高。2022H1公司新增訂單金額6.31 億元,其中已籤合同金額4.70 億元,中標暫未籤合同金額1.61 億元。截至2022 年6 月30 日,公司未確認收入的在手訂單爲10.28 億元(統計單筆10 萬元以上合同金額,不包含售後服務),其中已簽訂合同金額8.52 億元,已中標暫未籤合同金額1.76 億元。
下游客戶涵蓋領域寬廣,新能源及航空航天領域不斷取得突破。公司聚焦高端市場及頭部客戶,下游應用領域涵蓋多個行業,彰顯出公司業務由“細分”拓展到“全面”的特點。2022 年上半年,公司在航空航天、通信設備、新能源、工程機械、食品、電商、醫藥、菸草等行業繼續獲取訂單,客戶黏度保持較高。在新能源領域,公司首次推出化成分容環節的專用堆垛機設備。另外,公司在航空航天行業訂單取得重大突破,上半年簽訂合同和中標金額累計達到1.54 億元。
盈利預測、估值與評級:公司深耕智能物流行業,重點拓展智能物流倉儲自動化系統業務,訂單量逐步增長。隨着研發的推進及產品競爭力的提升,疊加各應用領域對智能物流裝備需求增長這一趨勢,我們維持公司2022-2024 年歸母淨利潤預測爲1.27、1.70、2.23 億元,對應EPS 爲1.74、2.35、3.08 元,對應PE爲21x、16x、12x,維持 “買入”評級。
風險提示:宏觀環境風險;客戶訂單不能持續的風險;應收賬款及合同資產壞賬風險;次新股股價波動風險。