摘要内容
上半年营收增长38%。上半年公司实现营业收入4.84亿元，同比增长38.25%；实现归母净利润7893万元，同比下降14.23%；上半年公司毛利率、净利率分别为42.1%、16.3%，与2021年相比分别下降17.82pct、21.34pct。分季度来看，公司第二季度营业收入、归母净利润分别同比增长82.69%、22.47%，毛利率、净利率达到34.35%、14.51%，分别环比下降19.40pct、4.48pct。公司上半年营收增长迅速，但利润端略有承压，主要系机器人产品以外的其他业务毛利较低、公司参股子公司经营亏损、应收账款增加导致坏账计提增加、本期非经常性损益中现金管理的理财收益较同期增加等原因所致。
新产品、新领域积极拓展，推动多元化发展。上半年公司最新推出了设备健康度管理系统、智慧共享充电桩系统、立体巡视系统。其中，公司推出的国内首款智慧共享充电桩系统在苏州地区成功试点应用；设备健康度管理系统具备高可扩展性，便于快速拓展至轨道交通、石油石化、电厂、公共事业等不同行业；立体巡视系统可应用于变电、输电、配电等多种场景领域，实现自动化、智能化及全方位的巡检工作。
市场拓展方面，上半年公司持续深耕电网系统，积极开拓南方电网区域、福建、江西等地区，布局诸多产品的合作和试点，持续推动操作类机器人、消防机器人、巡检机器人等产品的推广应用。同时，公司积极开拓发电、轨交、煤炭、冶金等行业业务，完善市场渠道，以实现公司多行业领域全面协同发展。
投资建议： 我们预计公司2022/2023/2024 年营业收入分别为16.76/22.20/28.33亿元，归母净利润分别为5.70/7.76/9.66亿元。我们看好十四五期间公司在电网智能化趋势下的发展，维持“增持”评级。
风险提示：大客户需求波动，应收账款违约风险，行业新进入者威胁。
摘要內容
上半年營收增長38%。上半年公司實現營業收入4.84億元，同比增長38.25%；實現歸母淨利潤7893萬元，同比下降14.23%；上半年公司毛利率、淨利率分別爲42.1%、16.3%，與2021年相比分別下降17.82pct、21.34pct。分季度來看，公司第二季度營業收入、歸母淨利潤分別同比增長82.69%、22.47%，毛利率、淨利率達到34.35%、14.51%，分別環比下降19.40pct、4.48pct。公司上半年營收增長迅速，但利潤端略有承壓，主要系機器人產品以外的其他業務毛利較低、公司參股子公司經營虧損、應收賬款增加導致壞賬計提增加、本期非經常性損益中現金管理的理財收益較同期增加等原因所致。
新產品、新領域積極拓展，推動多元化發展。上半年公司最新推出了設備健康度管理系統、智慧共享充電樁系統、立體巡視系統。其中，公司推出的國內首款智慧共享充電樁系統在蘇州地區成功試點應用；設備健康度管理系統具備高可擴展性，便於快速拓展至軌道交通、石油石化、電廠、公共事業等不同行業；立體巡視系統可應用於變電、輸電、配電等多種場景領域，實現自動化、智能化及全方位的巡檢工作。
市場拓展方面，上半年公司持續深耕電網系統，積極開拓南方電網區域、福建、江西等地區，佈局諸多產品的合作和試點，持續推動操作類機器人、消防機器人、巡檢機器人等產品的推廣應用。同時，公司積極開拓發電、軌交、煤炭、冶金等行業業務，完善市場渠道，以實現公司多行業領域全面協同發展。
投資建議： 我們預計公司2022/2023/2024 年營業收入分別爲16.76/22.20/28.33億元，歸母淨利潤分別爲5.70/7.76/9.66億元。我們看好十四五期間公司在電網智能化趨勢下的發展，維持“增持”評級。
風險提示：大客戶需求波動，應收賬款違約風險，行業新進入者威脅。
