事件：
公司发布了2022年半年度报告，2022年H1公司取得收入2.09亿元，同比增长49.16%；归母净利润0.61亿元，同比增长1823.09%；扣非后归母净利润0.19亿元，同比扭亏为盈。
盈利高速增长，重视研发提升核心竞争力
从2022年Q2单季度来看，收入为1.59亿元，同比增长39.71%；归母净利润为0.61亿元，同比增长198.00%；毛利率和净利率分别为55.88%、38.09%，同比分别增长14.10、20.23个百分点；销售费用率/管理费用率/研发费用率分别为4.27%/6.31%/21.99%，同比变化分别为-0.66/0.32/6.31个百分点，研发开支维持较高水平。
产品结构持续改善，聚焦汽车电子和云应用领域从下游结构来看，2022年上半年公司信息安全收入1.05亿元，同比增长12.95%，占比约50%；汽车电子和工业控制收入0.48亿元，同比增长172.51%，占比约23%；边缘计算和网络通信收入0.54亿元，同比增长117.59%，占比约26%。公司聚焦汽车电子和云应用领域，汽车电子芯片产品覆盖面全，车身控制芯片持续放量，截止22年6月底车身/网关控制芯片已获得超200万颗订单，动力总成控制芯片/域控制器芯片/BMS控制芯片/车规级安全MCU等产品处于研发或验证阶段；云应用领域，公司的云安全芯片进入国家颁布的信创产品目录，加解密性能最高可达30Gbps，最高工艺制程达14nm，各项技术指标具备国际先进水平，公司已开发新一代服务器存储控制Raid芯片，性能优异，目前处于客户使用状态，国产替代需求迫切。
盈利预测、估值与评级
预计公司2022-2024年收入分别为9.53/16.62/26.24亿元，同比增速分别为134%/74%/58%；归母净利润分别为1.60/2.74/3.88亿元，同比增速分别为129%/71%/42% ， 3 年CAGR 为77% ； EPS 分别为0.67/1.14/1.62 元， 对应2022-2024年盈利预测的PE分别为79/46/33倍，维持“买入”评级。
风险提示：市场竞争加剧；经营业绩波动；技术迭代升级不及预期；核心技术泄密和人才流失。
事件：
公司發佈了2022年半年度報告，2022年H1公司取得收入2.09億元，同比增長49.16%；歸母淨利潤0.61億元，同比增長1823.09%；扣非後歸母淨利潤0.19億元，同比扭虧爲盈。
盈利高速增長，重視研發提升核心競爭力
從2022年Q2單季度來看，收入爲1.59億元，同比增長39.71%；歸母淨利潤爲0.61億元，同比增長198.00%；毛利率和淨利率分別爲55.88%、38.09%，同比分別增長14.10、20.23個百分點；銷售費用率/管理費用率/研發費用率分別爲4.27%/6.31%/21.99%，同比變化分別爲-0.66/0.32/6.31個百分點，研發開支維持較高水平。
產品結構持續改善，聚焦汽車電子和雲應用領域從下游結構來看，2022年上半年公司信息安全收入1.05億元，同比增長12.95%，佔比約50%；汽車電子和工業控制收入0.48億元，同比增長172.51%，佔比約23%；邊緣計算和網絡通信收入0.54億元，同比增長117.59%，佔比約26%。公司聚焦汽車電子和雲應用領域，汽車電子芯片產品覆蓋面全，車身控制芯片持續放量，截止22年6月底車身/網關控制芯片已獲得超200萬顆訂單，動力總成控制芯片/域控制器芯片/BMS控制芯片/車規級安全MCU等產品處於研發或驗證階段；雲應用領域，公司的雲安全芯片進入國家頒佈的信創產品目錄，加解密性能最高可達30Gbps，最高工藝製程達14nm，各項技術指標具備國際先進水平，公司已開發新一代服務器存儲控制Raid芯片，性能優異，目前處於客戶使用狀態，國產替代需求迫切。
盈利預測、估值與評級
預計公司2022-2024年收入分別爲9.53/16.62/26.24億元，同比增速分別爲134%/74%/58%；歸母淨利潤分別爲1.60/2.74/3.88億元，同比增速分別爲129%/71%/42% ， 3 年CAGR 爲77% ； EPS 分別爲0.67/1.14/1.62 元， 對應2022-2024年盈利預測的PE分別爲79/46/33倍，維持“買入”評級。
風險提示：市場競爭加劇；經營業績波動；技術迭代升級不及預期；核心技術泄密和人才流失。
