本报告导读：
公司2022H1 业绩基本符合预期，Q2业绩有所改善；多款新品发布，和原有产品的协同效应初现，业绩有望随电网智能化加速及新产品推广逐渐释放。
投资要点：
维持公司增持 评级。公司2022H1 实现营业收入4.84 亿元（+38.25%），归母净利润0.79 亿元（-14.23%）；2022Q2 实现营业收入2.91 亿元（+82.69%）；归母净利润0.42 亿元（+22.50%），Q2 业绩基本符合预期。维持公司盈利预测不变，维持公司目标价69.44 元，维持“增持”评级。
2022Q2业绩有所改善，受产品结构调整影响，总体盈利能力有所下滑。2022Q1受疫情影响，公司业绩增长放缓，营业收入同比略增1.23%，归母净利润同比下降36.20%；2022Q2 公司生产经营持续发力，营收与归母净利润恢复高增，营业收入同比增长82.69%，归母净利润同比增长22.47%，基本符合预期。2022H1 公司毛利率42.10%（-16.77pct），净利率16.30%（-10.56pct）。公司上半年机器人产品毛利率相对稳定，但非机器人产品业务毛利率较低，整体盈利能力下滑主要因产品结构调整和公司经营亏损所致。
2022H1 期间费用率下降，改善显著。2022H1 公司销售、管理、研发、财务费用率分别为5.89（-1.73pct ）、11.25%（-1.29pct）、11.74%（-11.26pct ）、2.73%（+0.29pct），期间费用率合计下降13.99pct。
发布多款新品，未来增长可期。2022H1 公司发布了多款新产品：（1）智慧共享充电桩系统：突破传统“一位一桩”的模式，通过机器人实现充电桩和车位的分离，从“车找桩”变为“桩找车”，在便利性、经济性以及对电网增容压力等方面优势明显。该方案目前已在江苏省苏州市成功试点，未来有望快速复制到其他城市。（2）设备健康度管理系统：可以为电气设备提供24 小时不间断监测、故障早期预警，为安全生产保驾护航。（3）立体巡视系统：集成多项室内外机器人、无人机以及摄像机系统，搭建多纬度、全面立体的联合巡检平台，进一步提升巡检效率。
风险提示：电网智能化进度不及预期，行业竞争加剧。
本報告導讀：
公司2022H1 業績基本符合預期，Q2業績有所改善；多款新品發佈，和原有產品的協同效應初現，業績有望隨電網智能化加速及新產品推廣逐漸釋放。
投資要點：
維持公司增持 評級。公司2022H1 實現營業收入4.84 億元（+38.25%），歸母淨利潤0.79 億元（-14.23%）；2022Q2 實現營業收入2.91 億元（+82.69%）；歸母淨利潤0.42 億元（+22.50%），Q2 業績基本符合預期。維持公司盈利預測不變，維持公司目標價69.44 元，維持“增持”評級。
2022Q2業績有所改善，受產品結構調整影響，總體盈利能力有所下滑。2022Q1受疫情影響，公司業績增長放緩，營業收入同比略增1.23%，歸母淨利潤同比下降36.20%；2022Q2 公司生產經營持續發力，營收與歸母淨利潤恢復高增，營業收入同比增長82.69%，歸母淨利潤同比增長22.47%，基本符合預期。2022H1 公司毛利率42.10%（-16.77pct），淨利率16.30%（-10.56pct）。公司上半年機器人產品毛利率相對穩定，但非機器人產品業務毛利率較低，整體盈利能力下滑主要因產品結構調整和公司經營虧損所致。
2022H1 期間費用率下降，改善顯著。2022H1 公司銷售、管理、研發、財務費用率分別爲5.89（-1.73pct ）、11.25%（-1.29pct）、11.74%（-11.26pct ）、2.73%（+0.29pct），期間費用率合計下降13.99pct。
發佈多款新品，未來增長可期。2022H1 公司發佈了多款新產品：（1）智慧共享充電樁系統：突破傳統“一位一樁”的模式，通過機器人實現充電樁和車位的分離，從“車找樁”變爲“樁找車”，在便利性、經濟性以及對電網增容壓力等方面優勢明顯。該方案目前已在江蘇省蘇州市成功試點，未來有望快速複製到其他城市。（2）設備健康度管理系統：可以爲電氣設備提供24 小時不間斷監測、故障早期預警，爲安全生產保駕護航。（3）立體巡視系統：集成多項室內外機器人、無人機以及攝像機系統，搭建多緯度、全面立體的聯合巡檢平臺，進一步提升巡檢效率。
風險提示：電網智能化進度不及預期，行業競爭加劇。
