事件：公司 发布2022 年半年报，实现营收1.68 亿元（YOY+24.99%）,归母净利润0.27 亿元（YOY+18.53%），扣非后归母净利润0.22 亿元（YOY+32.55%）。
业绩拐点显现，营收净利润均实现快速增长。公司实现营收1.68亿元（YOY+24.99%）,归母净利润0.27 亿元（YOY+18.53%），扣非后归母净利润0.22 亿元（YOY+32.55%）。公司收入快速增长主要受益于光通信市场需求的持续复苏，募投项目稳步实施，订单交付能力提升，其中模压玻璃非球面透镜收入较上年同期大幅增长。同时收入的提升带来规模效应，以及费用优化，公司扣非后归母净利润实现快速增长。
经营活动产生的现金流量净额较上年同期增长 68.10%，主要系公司销售规模扩大，同时提高资金使用效率部分票据贴现所致。
毛利率略有下滑。公司毛利率同比于去年下滑1.83 个百分点，相比于2022Q1 季度提升了3.18 个百分点。我们估计主要的原因是Q2季度光通信的业务结构占比相比于Q1 有所提升，光通信业务的毛利率高于光纤激光业务。
积极投入新技术研发，研发支出1397 万元，占公司营业收入8.32%。一方面，公司基于核心技术不断衍生开发光通信、光纤激光领域的高端、高性能精密光学元器件产品以及对相关制造工艺进行迭代升级；另一方面，公司不断拓展生物医疗、消费类光学等领域的光电子元器件产品及丰富相关的技术储备。
拥有车规认证，积极拓展车载业务，激光雷达业务进展顺利。目前主要客户为禾赛科技、镭神智能、速腾聚创等激光雷达公司。公司具有生产激光雷达全套光学元件能力，主要产品为窗口片、保护罩、反射镜、棱镜等。激光雷达光路部分元件的单台价值量约为500~1000元，激光雷达市场空间约200 亿，其中光学部分价值量占比约10%。
目前主要为开发订单，部分下游激光雷达客户验厂进度顺利，有望获得车企定点。激光雷达逐渐成为汽车标配的硬件，我们认为随着汽车智能化的持续推进，激光雷达有望迎来爆发。
积极拓展车载业务，车载HUD 项目已通过博世认证，用于激光雷达的3D 滤光片已进入样品验证阶段。此外公司在研车载镜头项目。
积极储备AR 技术，未来可期。公司最早与谷歌合作开发谷歌眼镜，切入AR 眼镜赛道，目前已经有光波导光栅和衍射等领域的技术储备，正在积极向下游AR 眼镜厂商拓展推广。用于AR 眼镜的公司大视场角二维波导片项目已通过验证，全息衍射光栅项目也处于验证阶段。
公司在AR 眼镜的产品价值量占整机的50%，目前已经和许多国内外AR 眼镜厂商积极合作研发。未来AR 眼镜快速放量，公司业绩弹性巨大。
投资建议。公司致力于打造光学平台型公司，激光雷达和AR 镜片业务是重要看点，随着激光雷达的放量和AR 眼镜的爆发，将为公司带来巨大的业绩弹性。预计2022~2024 年收入为4.05 亿、5.59 亿、7.32亿，归母净利润为0.7亿、1.12 亿、1.41亿，对应的PE为61/38/30。
继续推荐，给予“买入”评级。
风险提示：AR 业务技术研发不及预期；下游光纤激光厂商竞争持续恶化；激光雷达定点进度不及预期。
事件：公司 發佈2022 年半年報，實現營收1.68 億元（YOY+24.99%）,歸母淨利潤0.27 億元（YOY+18.53%），扣非後歸母淨利潤0.22 億元（YOY+32.55%）。
業績拐點顯現，營收淨利潤均實現快速增長。公司實現營收1.68億元（YOY+24.99%）,歸母淨利潤0.27 億元（YOY+18.53%），扣非後歸母淨利潤0.22 億元（YOY+32.55%）。公司收入快速增長主要受益於光通信市場需求的持續復甦，募投項目穩步實施，訂單交付能力提升，其中模壓玻璃非球面透鏡收入較上年同期大幅增長。同時收入的提升帶來規模效應，以及費用優化，公司扣非後歸母淨利潤實現快速增長。
經營活動產生的現金流量淨額較上年同期增長 68.10%，主要系公司銷售規模擴大，同時提高資金使用效率部分票據貼現所致。
毛利率略有下滑。公司毛利率同比於去年下滑1.83 個百分點，相比於2022Q1 季度提升了3.18 個百分點。我們估計主要的原因是Q2季度光通信的業務結構佔比相比於Q1 有所提升，光通信業務的毛利率高於光纖激光業務。
積極投入新技術研發，研發支出1397 萬元，佔公司營業收入8.32%。一方面，公司基於核心技術不斷衍生開發光通信、光纖激光領域的高端、高性能精密光學元器件產品以及對相關製造工藝進行迭代升級；另一方面，公司不斷拓展生物醫療、消費類光學等領域的光電子元器件產品及豐富相關的技術儲備。
擁有車規認證，積極拓展車載業務，激光雷達業務進展順利。目前主要客戶爲禾賽科技、鐳神智能、速騰聚創等激光雷達公司。公司具有生產激光雷達全套光學元件能力，主要產品爲窗口片、保護罩、反射鏡、棱鏡等。激光雷達光路部分元件的單臺價值量約爲500~1000元，激光雷達市場空間約200 億，其中光學部分價值量佔比約10%。
目前主要爲開發訂單，部分下游激光雷達客戶驗廠進度順利，有望獲得車企定點。激光雷達逐漸成爲汽車標配的硬件，我們認爲隨着汽車智能化的持續推進，激光雷達有望迎來爆發。
積極拓展車載業務，車載HUD 項目已通過博世認證，用於激光雷達的3D 濾光片已進入樣品驗證階段。此外公司在研車載鏡頭項目。
積極儲備AR 技術，未來可期。公司最早與谷歌合作開發谷歌眼鏡，切入AR 眼鏡賽道，目前已經有光波導光柵和衍射等領域的技術儲備，正在積極向下遊AR 眼鏡廠商拓展推廣。用於AR 眼鏡的公司大視場角二維波導片項目已通過驗證，全息衍射光柵項目也處於驗證階段。
公司在AR 眼鏡的產品價值量佔整機的50%，目前已經和許多國內外AR 眼鏡廠商積極合作研發。未來AR 眼鏡快速放量，公司業績彈性巨大。
投資建議。公司致力於打造光學平台型公司，激光雷達和AR 鏡片業務是重要看點，隨着激光雷達的放量和AR 眼鏡的爆發，將爲公司帶來巨大的業績彈性。預計2022~2024 年收入爲4.05 億、5.59 億、7.32億，歸母淨利潤爲0.7億、1.12 億、1.41億，對應的PE爲61/38/30。
繼續推薦，給予“買入”評級。
風險提示：AR 業務技術研發不及預期；下游光纖激光廠商競爭持續惡化；激光雷達定點進度不及預期。
