交银国际发研报指，该行估计安瑞科22年上半年盈利增长达13.6%，由化工分部收入同比增长58%所带动。同时，交银预计毛利率从去年同期的14.9%略微收缩至今年上半年的14.3%，主要由于22年1季度原材料成本高企，导致清洁能源分部的毛利率下降了1个百分点。

交银认为，安瑞科液态食品分部的股权激励计划可能预示其分拆上市。如是，交银估计融资规模可达12亿元人民币，为未来的并购提供资金。

交银理解政策支持如何转化为可靠的收入来源，已成为估值重估的关键标准，但该行仍然看好安瑞科的先发优势。故此，维持该股12.33港元的目标价及买入评级。