本报告导读：
公司拟向不特定对象发行可转换公司债券预案，募集资金用于智慧光伏、电池智慧管理、智能家居等领域，发力非电网业务的拓展。
事件：
公司拟向不特 定对象发行可转换公司债券预案，募集资金总额不超过3.8 亿元，1.53 亿元用于智慧光伏及电池智慧管理PLC 芯片研发及产业化项目，1.37 亿元用于智能家居多模通信网关及智能设备PLC 芯片研发及产业化项目，9000 万元用于科技储备资金项目。
评论：
维持盈利预测、目标价和增持评级。维持2022-2024 年归母净利润预测为0.97/1.72/2.60 亿元，对应EPS 分别为0.97/1.72/2.60 元。考虑到公司处于高速电力线通信的智能电网大规模建设周期中，且向非电网领域不断拓展，业绩增长较快，维持目标价60.14 元和增持评级。
智慧光伏专用芯片前景广阔。为适应光伏领域数字化、智能化管理的需求，进一步开拓智慧光伏芯片的应用市场空间，公司拟通过本次募投项目的实施推出应用于光伏领域的专用芯片产品及芯片级解决方案，赋能智慧光伏产业，抢占智慧光伏芯片国产化发展的制高点，同时也实现光伏核心控制芯片出口销售，促进我国光伏产业持续迈向全球价值链中高端。
电池智慧管理芯片需求高速增长。电池智慧管理除了电源管理专用芯片对电池本身的测量外，集中式智慧管理要求电池具有通信接口，在电动车以及其它电池监测场合具有巨大需求，而采用电力线通信技术是较为有效的方式。公司通过本项目的实施，针对蓄电池、电动车、储能等新能源领域开发电池智慧管理PLC 芯片及芯片级解决方案，拓展新能源领域产品线，赋能相关技术行业发展的同时，巩固并提升公司在芯片行业的竞争地位。
开发基础网络和通信核心芯片，助力智能家居发展和自主关键技术发展。
公司具有国内自主PLC 核心技术，将PLC 技术融入到智能家居，开发高度集成的多模通信芯片产品，以集成PLC、WiFi、蓝牙等多种通信方式，为客户提供便捷、高效、稳定的多模网关通信方案，满足全屋智能解决方案中设备连接的便捷性和稳定性，从而降低客户在部署全屋智能的难度，对在智能家居基础通信领域建立国内自主技术，抢占网络通讯技术和芯片制高点，具有重大意义。
风险提示：对电网公司依赖程度较高的风险，非电网市场业务开拓不及预期的风险。
本報告導讀：
公司擬向不特定對象發行可轉換公司債券預案，募集資金用於智慧光伏、電池智慧管理、智能家居等領域，發力非電網業務的拓展。
事件：
公司擬向不特 定對象發行可轉換公司債券預案，募集資金總額不超過3.8 億元，1.53 億元用於智慧光伏及電池智慧管理PLC 芯片研發及產業化項目，1.37 億元用於智能家居多模通信網關及智能設備PLC 芯片研發及產業化項目，9000 萬元用於科技儲備資金項目。
評論：
維持盈利預測、目標價和增持評級。維持2022-2024 年歸母淨利潤預測為0.97/1.72/2.60 億元，對應EPS 分別為0.97/1.72/2.60 元。考慮到公司處於高速電力線通信的智能電網大規模建設週期中，且向非電網領域不斷拓展，業績增長較快，維持目標價60.14 元和增持評級。
智慧光伏專用芯片前景廣闊。為適應光伏領域數字化、智能化管理的需求，進一步開拓智慧光伏芯片的應用市場空間，公司擬通過本次募投項目的實施推出應用於光伏領域的專用芯片產品及芯片級解決方案，賦能智慧光伏產業，搶佔智慧光伏芯片國產化發展的制高點，同時也實現光伏核心控制芯片出口銷售，促進我國光伏產業持續邁向全球價值鏈中高端。
電池智慧管理芯片需求高速增長。電池智慧管理除了電源管理專用芯片對電池本身的測量外，集中式智慧管理要求電池具有通信接口，在電動車以及其它電池監測場合具有巨大需求，而採用電力線通信技術是較為有效的方式。公司通過本項目的實施，針對蓄電池、電動車、儲能等新能源領域開發電池智慧管理PLC 芯片及芯片級解決方案，拓展新能源領域產品線，賦能相關技術行業發展的同時，鞏固並提升公司在芯片行業的競爭地位。
開發基礎網絡和通信核心芯片，助力智能家居發展和自主關鍵技術發展。
公司具有國內自主PLC 核心技術，將PLC 技術融入到智能家居，開發高度集成的多模通信芯片產品，以集成PLC、WiFi、藍牙等多種通信方式，為客户提供便捷、高效、穩定的多模網關通信方案，滿足全屋智能解決方案中設備連接的便捷性和穩定性，從而降低客户在部署全屋智能的難度，對在智能家居基礎通信領域建立國內自主技術，搶佔網絡通訊技術和芯片制高點，具有重大意義。
風險提示：對電網公司依賴程度較高的風險，非電網市場業務開拓不及預期的風險。
