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恒指季检在即,阿里、B站在港二次上市后,距离进港股通还有多远?

光大策略研究 ·  2022/08/10 09:24

来源:光大策略研究

北京时间2022年8月19日(周五)盘后,恒生指数公司将公布恒生系列指数半年度审议结果(审议考察截止日期为2022年6月30日),其中包括恒生、国企、恒生科技等港股主要旗舰指数,以及与港股通可投资范围密切相关的恒生综合指数。

在9月5日指数调整生效后,上海与深圳交易所会在随后(具体时间视交易所公布而定)以此为依据相应调整沪深港通的可投资标的范围。

  • 9月份潜在的港股通纳入名单

光大证券筛选出港股通今年9月潜在的纳入名单为:中国华融、海昌海洋公园、渤海银行、海螺环保、亚信科技、创新奇智、云康集团、汇通达网络、信利国际、IDG能源投资、361度、瑞尔集团、快狗打车、香港航天科技、大唐新能源、圣诺医药-B、港龙中国地产、创梦天地、新特能源。另外同股不同权的公司预计纳入时间会有不同。预计贝壳-W于12月12日前后被纳入港股通。

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  • 2022年9月潜在的港股通剔除名单:

港股通9月可能的剔除名单:云音乐、金科服务、正商实业、先声药业、京信通信、绿地香港、和铂医药-B、朝云集团、中国动向、嘉和生物-B、天立国际控股、建业地产、久泰邦达能源、易居企业控股、华夏视听教育、药明巨诺-B。

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  • 港股二次上市公司距离被纳入港股通还有多远?

双重上市需要同时满足两地对上市公司的各项管理要求,整体要求更严格。其优势是能被纳入港股通,且一定程度上能降低受政治因素影响而被迫从美国交易所退市的风险。若企业选择在香港作双重主要上市,其须遵守的规则应与在香港首次公开发行股份的公司保持一致。

1、若不含有同股不同权架构,在转为双重主要上市公司当日即能被调入到港股通当中。参考再鼎医药的例子,2022年6月27日再鼎医药(9688.HK)在香港联交所主板完成由第二上市向双重主要上市的转换,同日就被调入港股通中。

2、若含有同股不同权架构,只要已经在港交所上市超过6个月+20个工作日,在转为双重主要上市公司当日也可被调入到港股通当中。

2019年10月18日,上海交易所和深圳交易所同时发布港股通业务实施办法,允许将具有不同投票权架构的公司纳入到港股通中。2019年10月24日深圳交易所和上海交易所同时将回归港股一年多的小米集团-W和美团-W纳入深港通和港股通之中。因此像阿里巴巴-SW,哔哩哔哩-SW这样已经在港股上市超过7个月的同股不同权公司,单纯从规则上来说,在转换为双重主要上市公司后短期内也能被纳入到港股通中。

  • 市场观点与行业配置

当前国内经济仍面临一定压力。一方面,经济从疫情冲击的谷底修复或已接近尾声,当前缺乏进一步上行的动力,出口增速下行压力仍然较大、房地产行业的修复尚需时间,消费需求仍然偏弱,基建的发力或很难推动经济显著好转;另外一方面,短期内或不会有强力政策出台,近期李克强总理也曾表态,「不会为了过高增长目标而出台超大规模刺激措施、超发货币、预支未来」,7月政治局会议也提出要「保持战略定力」,因而未来或不会有更多强力的增量政策出台。

不过短期港股市场风险偏好有望得到修复。7月随着北京、上海等地的疫情得到控制,线下消费场景逐渐恢复;同时各地自7月18日起密集发放新一轮消费券,居民消费热情得以提升,促进消费加快复苏。国家统计局发布的数据显示,6月社会消费品零售总额3.9 万亿元、同比上升3.1%。7月断贷风波影响下港股持续回调,已反映了市场对于国内经济同比增速承压的预期。未来随着复工复产继续推进叠加稳增长政策持续发力,短期港股市场风险偏好有望得到修复。

政策利好市场预期回暖,互联网板块估值有望持续修复。中共中央政治局7月28日召开会议,关于平台经济,会议再次强调「要推动平台经济规范健康持续发展,完成平台经济专项整改,对平台经济实施常态化监管」,并首次提出「集中推出一批‘绿灯’投资案例」。「集中推出一批‘绿灯’投资案例」是「支持性具体措施」更加清晰且鲜明的表述,监管支持平台经济发展的态度更加强烈。

阿里巴巴以数字化平台为依托的云上数字经济新业态逐渐成形,业务研发效率和资源利用率大幅提升,同时阿里巴巴现已在港股申请双重上市,资金面有望拓展;腾讯在核心技术上持续开源合作,目前已开源超过160个项目,有望推动行业发展。政策导向上,中国工业互联网产业生态大会召开,全国范围内数字经济相关多项政策与概念提出,未来整体行业发展有望取得突破。

汽车行业维持高景气度,汽车电子有望持续受益。当前国内光伏及新能源汽车板块持续扩张。广汽集团发布的6月产销数据显示,新能源汽车产量达2.68万辆,同比增长190.17%;销量达2.67万辆,同比增长172.6%。汽车电子下游需求旺盛,而国产汽车芯片厂商中高端逐步实现量产突破,2022年下半年高涨的需求有望拉动汽车电子等芯片细分板块继续走强。

总结来看,港股行业配置方面建议关注:1)平台经济政策持续回暖下估值较低具有配置性价比优势的互联网科技股。2)景气度较高,需求有提升的汽车电子。3)受益于稳增长政策的建筑建材以及估值性价比优势明显的物业管理公司。

风险分析:本文的计算方法或与恒生公司的实际计算方法有差异,恒生公司的规则变化、内地交易所的规则变动等或导致我们预测的纳入标的与实际有差异。

编辑/Corrine

以上内容仅用作资讯或教育之目的,不构成与富途相关的任何投资建议。富途竭力但不能保证上述全部内容的真实性、准确性和原创性。
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