2021年 核心净利润同比增长153%：2021 年，公司营业收入15.16 亿元，同比增长60.5%；毛利4.7 亿元，同比增长100.2%；归母净利润为1.79亿元，同比增长132.2%；核心净利润为1.95 亿元，同比增长153%；公司2021 年度业绩符合预期。
综合毛利率迅速提升：2021 年公司综合毛利率为31.0%，同比增加6.1 个百分点，主要来自非业主增值服务中新增利润率较高的前期规划及设计服务、交付后服务的贡献。2021 年公司物业管理服务毛利率同比提升0.4 个百分点至18.2%；社区增值服务毛利率同比提升0.7 个百分点至40.3%；非业主增值服务毛利率同比提升13.5 个百分点至47.9%。
规模高速增长，市场外拓全面发力：截至2021 年末，公司在管面积和合约面积分别为3642 和5758 万平米，分别同比增长106%和42%，规模高速增长；其中第三方在管面积为1242 万平米，占比34.1%，同比增长21.9个百分点。公司发挥在高端住宅领域优势，依托高品质服务获取多个高端住宅项目，2021 年外拓住宅物管费均价为3.4 元/平米/月。
发力城市服务领域：2021 年公司实现外拓3 个城市服务项目，包括嘉善项目、舟山项目、南京新尧新城项目，覆盖住宅、商业、写字楼、产业园、医院公建等多业态组合。我们认为城市运营服务有望成为公司新的业绩增长点。
我们的观点：公司具备国企背景，母公司资金链安全，利于公司业务持续稳健发展。虽然目前公司规模较小，但随着规模扩大，城市运营、社区增值等多元业务的发展，业绩有望具备高弹性，建议关注。
风险提示：业务扩张和收购不及预期；业主满意度及收缴率不及预期；增值业务拓展不及预期。
2021年 核心淨利潤同比增長153%：2021 年，公司營業收入15.16 億元，同比增長60.5%；毛利4.7 億元，同比增長100.2%；歸母淨利潤爲1.79億元，同比增長132.2%；核心淨利潤爲1.95 億元，同比增長153%；公司2021 年度業績符合預期。
綜合毛利率迅速提升：2021 年公司綜合毛利率爲31.0%，同比增加6.1 個百分點，主要來自非業主增值服務中新增利潤率較高的前期規劃及設計服務、交付後服務的貢獻。2021 年公司物業管理服務毛利率同比提升0.4 個百分點至18.2%；社區增值服務毛利率同比提升0.7 個百分點至40.3%；非業主增值服務毛利率同比提升13.5 個百分點至47.9%。
規模高速增長，市場外拓全面發力：截至2021 年末，公司在管面積和合約面積分別爲3642 和5758 萬平米，分別同比增長106%和42%，規模高速增長；其中第三方在管面積爲1242 萬平米，佔比34.1%，同比增長21.9個百分點。公司發揮在高端住宅領域優勢，依託高品質服務獲取多個高端住宅項目，2021 年外拓住宅物管費均價爲3.4 元/平米/月。
發力城市服務領域：2021 年公司實現外拓3 個城市服務項目，包括嘉善項目、舟山項目、南京新堯新城項目，覆蓋住宅、商業、寫字樓、產業園、醫院公建等多業態組合。我們認爲城市運營服務有望成爲公司新的業績增長點。
我們的觀點：公司具備國企背景，母公司資金鍊安全，利於公司業務持續穩健發展。雖然目前公司規模較小，但隨着規模擴大，城市運營、社區增值等多元業務的發展，業績有望具備高彈性，建議關注。
風險提示：業務擴張和收購不及預期；業主滿意度及收繳率不及預期；增值業務拓展不及預期。
