華爾街近期被仍被衰退言論主導，但摩根大通首席策略師米斯拉夫·馬特伊卡（Mislav Matejka）週一發佈報告表示仍然看多股市。
週一，紐約聯儲調查顯示，7月美國消費者對未來一年的通脹增速預期從6月的6.78%降至6.22%，爲今年2月以來的最低點，創通脹預期環比最大降幅。消費者對未來三年通脹率的預期降至3.18%，創去年4月以來新低。然而，面對上週五強勁的就業報告，摩根大通、Evercore ISI和LH Meyer的經濟學家認爲美國今年有可能更大幅度加息，花旗甚至預計美聯儲9月份可能加息整整1個百分點。
可以說，華爾街近期仍被衰退言論主導。摩根士丹利的邁克威爾遜（Mike Wilson）團隊將現在的美股反彈稱爲「熊市反彈」。他表示，雖然他認爲通脹已經見頂，「甚至可能會比市場目前預期的下降速度更快」，但這對股市來說仍然不是好兆頭，9月開始可能出現新一輪下跌。但摩根大通首席策略師米斯拉夫·馬特伊卡（Mislav Matejka）仍然表示看多股市。
Matejka在週一給客戶的一份新研究報告中表示：「我們認爲，隨着股市開始進入年尾階段，股票的風險回報將提升。事實上，我們認爲我們已經進入了疲軟的經濟數據都被市場視爲好消息良好的階段，這或許會導致美聯儲政策轉向，而且經濟活動放緩可能被證實實際上並沒有人們擔心的那麼嚴重。」
小摩策略師Matejka列出了他看漲股市的十大理由：
無論是絕對值還是與固定收益相比，估值都具有吸引力。
機構投資者的現金水平上升，以及開始投入資金的意願不斷提升。
目前投資者情緒過於悲觀（通常被視爲股票的看漲指標）。
美聯儲的鷹派態度可能已經見頂。
美元今年可能已見頂。
經濟放緩並未顯示出嚴重衰退的跡象。
高收入消費者保持彈性。
華爾街的盈利預測不太可能大幅下調。
新冠疫情期間建立的超額儲蓄仍在爲消費者支出提供緩衝。
全球經濟不太可能出現同步下滑。
其他大行怎麼看？
Matejka的觀點並沒有被他的幾個知名同行所認同。摩根士丹利策略師邁克威爾遜（Mike Wilson）認爲，從企業盈利增長放緩到利率上升再到通脹加劇的整體情況已經就緒，標普500指數將在秋季某個時候突破6月的低點，從當前水平下跌至少8%。威爾遜繼續建議投資者進入更具防禦性的市場領域，並不反對持有比平時更多的現金。根據威爾遜的說法，如果拋售潮發生，投資者或可以見證2023年新牛市的開始。
高盛策略師大衛科斯汀（David Kostin）對標普500企業2023年的盈利預測進行了保守的預估。科斯汀預計標普500指數2023年每股收益將僅僅增長3%（此前預期爲6%），低於分析師預測的7%，向下修正反映了 科斯汀對公司持續投入成本壓力的看法。他將67家公司列爲「易受利潤下調」影響的公司，其中包括$T-Mobile US(TMUS.US)$、$洛克希德馬丁(LMT.US)$、$霍尼韋爾(HON.US)$、$藝電(EA.US)$和$百勝餐飲(YUM.US)$等家喻戶曉的公司及品牌。
鑑於我們的經濟學家高於共識的通脹預測、更高實際收益率的前景，以及自中期以來金融狀況有所緩解的股價飆升對美聯儲政策的限制，我們預計標普500指數到年底的上漲空間有限。
編輯/irisz