事件：美联新材 出资1400万获得深圳华钠新材7%股权公司及其他投资人与深圳华钠新材有限责任公司签订投资协议，约定以投资款总额4,500 万元对华钠新材进行增资；其中美联新材以货币支付投资款1,400 万元，增资完成后将持有华钠新材7%的股权。
技术、人才强化产品竞争力，华钠新材剑指钠电领先材料供应商华钠新材凭借人才、技术、产品优势深耕钠电，产业化进展顺利，准备进行1000 吨级别产品中试，有望成为国内领先的钠电池材料供应商。
a.人才：高管拥有欧美留学背景，曾就职于比亚迪动力电池核心岗位，具备较强研发能力和丰富的项目管理经验，掌舵企业发展确保行稳致远。
b.技术：拥有多项国家专利，技术研发团队强大，具备材料平台级的研发实力，与中科院长春应化所、华南理工大学成立了联合开发实验室。
c.产品：致力于高性价比的正负极材料制备，铁基层状氧化物、普鲁士蓝类正极以及特种复合碳材料负极性能优成本低，工艺相对成熟简单。
前瞻布局钠电，依托公司自身业务优势拓展电池材料业务公司深刻把握电池发展趋势前瞻性布局钠电，此次增资参股或将有利于公司与华钠新材形成合作开发与供应关系，一方面依托公司化工业务优势与华钠新材展开合作开发，另一方面也有助于开拓钠电材料业务。
隔膜产能扩张逐步放量，业绩有望快速释放，降本增利弹性大未来可期预计公司今年3 亿平产能投产，明年或将新增6 亿平，远期规划或将超过15 亿平，从新进入者进一步抢占份额。隔膜供需偏紧行情延续，公司加快产能建设形成有效供给；成本盈利方面，随着产品升级，后续应用新型设备、且大规模量产后逐步提升运营参数，盈利水平有望逐级提升。
投资建议
预计公司22/23/24 归母净利润分别为3.3/5.2/7.7 亿元，对应P/E 为41x/28x/20x，维持“买入”评级。
风险提示
新能源车发展不及预期；产能扩张产品开发不及预期；材料价格波动等。
事件：美聯新材 出資1400萬獲得深圳華鈉新材7%股權公司及其他投資人與深圳華鈉新材有限責任公司簽訂投資協議，約定以投資款總額4,500 萬元對華鈉新材進行增資；其中美聯新材以貨幣支付投資款1,400 萬元，增資完成後將持有華鈉新材7%的股權。
技術、人才強化產品競爭力，華鈉新材劍指鈉電領先材料供應商華鈉新材憑藉人才、技術、產品優勢深耕鈉電，產業化進展順利，準備進行1000 噸級別產品中試，有望成為國內領先的鈉電池材料供應商。
a.人才：高管擁有歐美留學背景，曾就職於比亞迪動力電池核心崗位，具備較強研發能力和豐富的項目管理經驗，掌舵企業發展確保行穩致遠。
b.技術：擁有多項國家專利，技術研發團隊強大，具備材料平臺級的研發實力，與中科院長春應化所、華南理工大學成立了聯合開發實驗室。
c.產品：致力於高性價比的正負極材料製備，鐵基層狀氧化物、普魯士藍類正極以及特種複合碳材料負極性能優成本低，工藝相對成熟簡單。
前瞻佈局鈉電，依託公司自身業務優勢拓展電池材料業務公司深刻把握電池發展趨勢前瞻性佈局鈉電，此次增資參股或將有利於公司與華鈉新材形成合作開發與供應關係，一方面依託公司化工業務優勢與華鈉新材展開合作開發，另一方面也有助於開拓鈉電材料業務。
隔膜產能擴張逐步放量，業績有望快速釋放，降本增利彈性大未來可期預計公司今年3 億平產能投產，明年或將新增6 億平，遠期規劃或將超過15 億平，從新進入者進一步搶佔份額。隔膜供需偏緊行情延續，公司加快產能建設形成有效供給；成本盈利方面，隨着產品升級，後續應用新型設備、且大規模量產後逐步提升運營參數，盈利水平有望逐級提升。
投資建議
預計公司22/23/24 歸母淨利潤分別為3.3/5.2/7.7 億元，對應P/E 為41x/28x/20x，維持“買入”評級。
風險提示
新能源車發展不及預期；產能擴張產品開發不及預期；材料價格波動等。
