事件:近日公司发布2022 年半年度业绩预增公告, 2022H1 预计实现归母净利润1.80 亿元-2.00 亿元,同比增长54.70%-71.89%;预计实现扣非后归母净利润1.70 亿元-1.90 亿元,同比增长73.51%-93.92%,业绩增长符合预期。
2022H1 归母净利润预计同比增长55%-72%,业绩增长符合预期根据公司发布的2022 年半年度业绩预增公告,2022H1 预计公司实现归母净利润1.80 亿元-2.00 亿元,同比增长54.70%-71.89%;预计实现扣非后归母净利润1.70 亿元-1.90 亿元,同比增长73.51%-93.92%。得益于CDMO 项目的持续落地、原料药和制剂业务的快速发展、小核酸业务和新冠药物中间体业务的推进顺利,2022H1 业绩增长符合预期。
默沙东等重大项目持续落地,驱动CDMO 业务持续快速发展公司CDMO 业务持续快速发展,目前已和国内外著名药企建立紧密的合作关系。其中,公司与默沙东在宠物药、兽药、动物保健等领域达成十年期的CDMO 战略合作协议。根据公司公告,截止到2021 年末,默沙东CDMO合作项目的研发第一期9 个项目均已开展不同阶段的工作,技术转移逐步完成,有望即将实现商业化。
2022 年原料药业务有望逐步迎来边际改善
公司充分践行原料药业务多品类、多市场的发展路线,根据公司公告,截止2021 年末,在研原料药品种共计43 个,其中14 个实现转产,11 个品种递交海外市场注册认证,8 个品种递交国内CDE 登记。核心品种沙坦类原料药的价格于2021H2 基本见底,考虑到上游原材料涨价的传导效应,2022 年原料药业务有望迎来边际改善。
落实“技术转移+自主申报+国内MAH 合作”发展战略,制剂业务持续快速发展
公司积极落实“技术转移+自主申报+国内MAH 合作”制剂经营发展策略,制剂业务处于快速发展阶段。其中,国内市场方面,培哚普利叔丁胺片、普瑞巴林胶囊中标第四批全国药品集中采购;阿托伐他汀钙片、氯沙坦钾片、赖诺普利片成功集采续标,中标广东13 省联合集采、江苏区域/山东区域集采。得益于集采品种的快速放量以及标外市场的快速拓展,2022 年制剂业务有望延续过往的高增长态势。
投资建议:我们预计2022-2024 年公司分别实现归母净利润3.98 亿 元、4.67 亿元、5.97 亿元,分别同比增长179.4%、17.3%、27.9%;给予买入-A 的投资评级。
风险提示:原料药价格波动风险、汇率波动风险、研发进展不及预期等。
事件:近日公司發佈2022 年半年度業績預增公告, 2022H1 預計實現歸母淨利潤1.80 億元-2.00 億元,同比增長54.70%-71.89%;預計實現扣非後歸母淨利潤1.70 億元-1.90 億元,同比增長73.51%-93.92%,業績增長符合預期。
2022H1 歸母淨利潤預計同比增長55%-72%,業績增長符合預期根據公司發佈的2022 年半年度業績預增公告,2022H1 預計公司實現歸母淨利潤1.80 億元-2.00 億元,同比增長54.70%-71.89%;預計實現扣非後歸母淨利潤1.70 億元-1.90 億元,同比增長73.51%-93.92%。得益於CDMO 項目的持續落地、原料藥和製劑業務的快速發展、小核酸業務和新冠藥物中間體業務的推進順利,2022H1 業績增長符合預期。
默沙東等重大項目持續落地,驅動CDMO 業務持續快速發展公司CDMO 業務持續快速發展,目前已和國內外著名藥企建立緊密的合作關係。其中,公司與默沙東在寵物藥、獸藥、動物保健等領域達成十年期的CDMO 戰略合作協議。根據公司公告,截止到2021 年末,默沙東CDMO合作項目的研發第一期9 個項目均已開展不同階段的工作,技術轉移逐步完成,有望即將實現商業化。
2022 年原料藥業務有望逐步迎來邊際改善
公司充分踐行原料藥業務多品類、多市場的發展路線,根據公司公告,截止2021 年末,在研原料藥品種共計43 個,其中14 個實現轉產,11 個品種遞交海外市場註冊認證,8 個品種遞交國內CDE 登記。核心品種沙坦類原料藥的價格於2021H2 基本見底,考慮到上游原材料漲價的傳導效應,2022 年原料藥業務有望迎來邊際改善。
落實“技術轉移+自主申報+國內MAH 合作”發展戰略,製劑業務持續快速發展
公司積極落實“技術轉移+自主申報+國內MAH 合作”製劑經營發展策略,製劑業務處於快速發展階段。其中,國內市場方面,培哚普利叔丁胺片、普瑞巴林膠囊中標第四批全國藥品集中採購;阿託伐他汀鈣片、氯沙坦鉀片、賴諾普利片成功集採續標,中標廣東13 省聯合集採、江蘇區域/山東區域集採。得益於集採品種的快速放量以及標外市場的快速拓展,2022 年製劑業務有望延續過往的高增長態勢。
投資建議:我們預計2022-2024 年公司分別實現歸母淨利潤3.98 億 元、4.67 億元、5.97 億元,分別同比增長179.4%、17.3%、27.9%;給予買入-A 的投資評級。
風險提示:原料藥價格波動風險、匯率波動風險、研發進展不及預期等。