智通財經APP獲悉，中信建投近日發佈研報表示，今年4月起國內受疫情部分主機廠、核心零部件廠停產減產，供給再次受限，電車銷量環比下滑38%；4月底板塊拐點出現，5月、6月銷量表現再一次超出市場預期；預計6、8月是全年銷量上調的強支撐，Q3起隨着新勢力產能爬坡、新車型交付，銷量將持續超預期，助力全年銷量衝擊650+萬輛。鑑於下半年銷量驅動因素很多，銷量強勢並會持續超預期，當下是投資新能源車的最好時機，板塊右側確定性強。
正文如下：
4月初提示上海疫情對於電動車影響大於光伏，板塊階段性承壓。6月5日，發佈報告《上調全年電動車產銷，上調光伏硅料全年均價》，上調全年預期至570-590萬輛，6月19日發佈報告《新車型集中上市將是下半年推動電動車產銷超預期的核心力量》，強調車型將推動下半年全年產銷超預期。
本期鑑於行業數據持續超出我們預期上限，再次上修全年電動車產銷預期至650萬輛，且繼續超預期概率較大。電車銷量屢超預期的主要貢獻是眾多非熱點自主品牌，而非市場熟知的主力車型，究其根本為大量車型集中上市後，車型矩陣健全和可選擇性增加所帶來的電車認知度/認可度上升、行業銷量持續釋放。
後續節奏看7月受特斯拉排產影響，產銷僅有小幅度上行，但預計8月隨着特斯拉產線改造後產能釋放，產銷環比同比斜率開始陡峭，上中游產業鏈會在7月感受到陣陣暖意和較為明顯的邊際變化，這與去年5-6月十分相似。
覆盤2021年超級行情：4、5月銷量環比築底，板塊提前見底；6月產銷超預期，但5月產業鏈已經暖風勁吹，超級行情發動，產銷預期全面上修。今年鑑於下半年銷量驅動因素很多，且7月變化尤為顯著，我們認為當下是投資新能源車的最好時機，板塊右側確定性強。
儘管當前滲透率已經達到25%以上，我們依然看好電車後續將持續超預期：短期看，是插混優勢凸顯帶來量的提升，長期看結構性變化持續，即插混向純電轉換、單車帶電量提升，對應鋰電需求仍有廣闊空間。車型數量是銷量表現的前瞻指標，22H2至23年至少有35款重要的全新車型上市交付，我們預計23年電車銷量展望千萬。