川财证券有限责任公司孙灿近期对$龙源电力(00916.HK)$进行研究并发布了研究报告《深度报告：受益双碳政策的风电领军企业》，本报告对龙源电力给出增持评级，当前股价为21.71元。

龙源电力(001289)
公司风电装机容量持续提升，行业地位稳固
公司目前主营业务为风力发电业务，营收增长动力主要来自于风电。公司近年来营收保持稳步增长，主要受益于风电装机容量的持续扩张所带来风电售电量的增加。2022年第一季度，公司实现营业收入104.22亿元，同比小幅增加5.82%，实现归属于母公司股东净利润22.54亿元，同比下滑21.33%。
“双碳”目标促电力结构转型，风光装机维持快速增长
在“双碳”目标的助推下，为我国电力结构优化转型提出的新的要求，风光装机有望维持快速增长。随着新能源装机的高速增长以及平价项目占比越来越高，存量补贴款拖欠的影响将会越来越小，且存量补贴款的问题有望逐步得到政策的重视和改善。
“十四五”规划目标远大，未来装机量快速增长可期
“十四五”期间国家能源集团目标新增装机7000-8000万千瓦，龙源电力作为国家能源集团新能源开发主体，预计“十四五”期间新能源装机新增有望达到3000万千瓦以上。此外，集团承诺在换股和资产收购交易完成后3年内将其他存续风力发电业务陆续注入龙源电力，集团体外的风电规模合计2140.67万千瓦。
首次覆盖予以“增持”评级
我们预计2022-2024年，公司可实现营业收入412.27亿元（同比增长10.80%）、454.03和501.22亿元，以2021年为基数未来三年复合增长10.44%；归属母公司净利润76.32（同比增长19.18%）、92.71和109.13亿元。总股本83.82亿股，对应EPS0.91、1.11和1.30元。2022年6月27日，股价21.65元，对应市值1815亿元,2022-2024年PE约为24、20和17倍。首次覆盖，我们给予“增持”评级。
风险提示：新能源项目建设不及预期风险、绿电交易与溢价不及预期风险。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，长江证券张韦华研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为76.6%，其预测2022年度归属净利润为盈利77.46亿，根据现价换算的预测PE为23.65。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级5家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为28.44。证券之星估值分析工具显示，龙源电力（001289）好公司评级为3星，好价格评级为1星，估值综合评级为2星。(评级范围：0 ~ 5星，最高5星)

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