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川财证券:给予龙源电力增持评级

证券之星 ·  {{timeTz}}

川财证券有限责任公司孙灿近期对$龙源电力(00916.HK)$进行研究并发布了研究报告《深度报告:受益双碳政策的风电领军企业》,本报告对龙源电力给出增持评级,当前股价为21.71元。


龙源电力(001289)
公司风电装机容量持续提升,行业地位稳固
公司目前主营业务为风力发电业务,营收增长动力主要来自于风电。公司近年来营收保持稳步增长,主要受益于风电装机容量的持续扩张所带来风电售电量的增加。2022年第一季度,公司实现营业收入104.22亿元,同比小幅增加5.82%,实现归属于母公司股东净利润22.54亿元,同比下滑21.33%。
“双碳”目标促电力结构转型,风光装机维持快速增长
在“双碳”目标的助推下,为我国电力结构优化转型提出的新的要求,风光装机有望维持快速增长。随着新能源装机的高速增长以及平价项目占比越来越高,存量补贴款拖欠的影响将会越来越小,且存量补贴款的问题有望逐步得到政策的重视和改善。
“十四五”规划目标远大,未来装机量快速增长可期
“十四五”期间国家能源集团目标新增装机7000-8000万千瓦,龙源电力作为国家能源集团新能源开发主体,预计“十四五”期间新能源装机新增有望达到3000万千瓦以上。此外,集团承诺在换股和资产收购交易完成后3年内将其他存续风力发电业务陆续注入龙源电力,集团体外的风电规模合计2140.67万千瓦。
首次覆盖予以“增持”评级
我们预计2022-2024年,公司可实现营业收入412.27亿元(同比增长10.80%)、454.03和501.22亿元,以2021年为基数未来三年复合增长10.44%;归属母公司净利润76.32(同比增长19.18%)、92.71和109.13亿元。总股本83.82亿股,对应EPS0.91、1.11和1.30元。2022年6月27日,股价21.65元,对应市值1815亿元,2022-2024年PE约为24、20和17倍。首次覆盖,我们给予“增持”评级。
风险提示:新能源项目建设不及预期风险、绿电交易与溢价不及预期风险。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,长江证券张韦华研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为76.6%,其预测2022年度归属净利润为盈利77.46亿,根据现价换算的预测PE为23.65。

最新盈利预测明细如下:

图片

该股最近90天内共有7家机构给出评级,买入评级5家,增持评级2家;过去90天内机构目标均价为28.44。证券之星估值分析工具显示,龙源电力(001289)好公司评级为3星,好价格评级为1星,估值综合评级为2星。(评级范围:0 ~ 5星,最高5星)

以上内容由证券之星根据公开信息整理,如有问题请联系我们。

风险提示:以上内容仅作为作者或者嘉宾的观点,不代表富途的任何立场,不构成与富途相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前,投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素,并于需要时咨询专业投资顾问意见。富途竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性,对此富途不做任何保证和承诺。

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