中信证券发研报指，近期以来，随着宏观环境逐步回暖，$阿里巴巴-SW(09988.HK)$市场表现明显改善。短期来看，公司电商业绩的回暖持续带动公司整体估值的修复；另一方面，伴随互联网监管持续释放积极信号，阿里巴巴机构持股数在连续7个季度下降之后，首次于2022年2季度(截至2022年6月28日)正增长。

该行表示，长期来看，阿里巴巴仍将是中国数智化进程的重要参与方，云计算、AI、智能驾驶等底层技术布局完备，上层应用开发潜力领先，但市场针对公司多项业务布局并未给予估值。该行认为，当市场外部环境改善时，公司长期科技价值有望被重新认知，该行对公司中长期数字化商业服务能力相对乐观的态度。该行维持公司160港元目标价与“买入”评级。