专注电声技术二十年，车载声学国内领先。公司车载麦克风持续突破，获得客户高度认可。公司车载麦克风模组支持HFM/ANC/RNC 各类麦克风设计及生产制作。
产品端，公司2007 年开始车载麦克风供货；2008 年MEMS MIC 量产；2016 年MEMS 麦克风用于车载，同时车载发货突破1000 万只；2020 年公司A2B 车载麦克风批量交付，MIC 阵列模组首次应用到无人驾驶汽车。客户方面，共达电声在H 客户端的年度supplier rating，连续5 年均为A 持续获得奖励及认可。2021 年无锡韦感成为控股股东，公司RNC 加速度计正式量产出货，车载衍生电子产品同步扩展。
车载语音交互渗透有望驱动麦克风需求。车辆控制方面，车载语音较按键或触控方案，能避免驾驶员分心并提升驾驶体验。另外，车载语音作为连接车联网的入口，如智能音箱一样具有重要意义，众多汽车品牌积极布局语音交互。据ICVTank预测，我国车载智能语音前装市场，2020 年将达20.2 亿元，同比增速36.49%。
2021 至2022 增速较高，分别为17.33%，18.14%；规模将分别达到23.7 亿元，28 亿元。
车载资质布局充分，客户资源优渥。公司车载领域资质布局早。公司于2007 年首次通过TS16949 汽车行业认证，并于2013 年开始大规模量产车载电子产品配件；公司与车企合作皆存在认证周期，向客户供货都需首先取得相应资质，相对于手机业务，车企类客户对产品的可持续性供货、产品的性能、可靠性等的要求更为严格，但项目存续时间也更长，能在较长时间内持续给公司带来收入。公司目前在车载领域的产品主要包含车载麦克风以及麦克风模组等产品，后续公司将进一步拓宽产品品类，逐渐布局防水、降噪、加速器传感器、无线充电/K 歌模组等，不断提升单车价值量。
具备完整的MEMS 半导体封测能力和设备，一体化实力突出，车载产品质量水平控制优异。公司自主开发自动化组装线、自动化测试线、模具自主加工，零件自制。公司主要产品的零部件自制配套，确保产品质量和生产成本都能得到有效控制。公司独立研发生产的自动组装线和自动检测装置，提高了产品的一次合格率、一致性和稳定性，也减少了人工、提高了生产效率。公司全自动封装设备均采用国际一流品牌，可实现在线100% AOI 及MES 物料追踪功能。MEMS 产线方面，公司具备1000 ㎡百级净化封装车间，覆盖 Wafer 切割、DB、WB、CT、贴壳、测试、贴膜、包装环节。公司具备自动化设备改造优化能力。公司拥有独立的自动化部门，在改进现有自动化生产设备，优化生产工艺，提高产品组装、测试基础上，将加大研发投入，研发新型设备。公司MEMS 产线自动化率达100%。
盈利预测与估值建议：公司是专业的电声元器件及电声组件制造商、服务商和电声技术整体解决方案提供商；致力于在智能汽车、智能家居、智能穿戴、智能手机等领域，为客户提供更具竞争力的智能声学产品和服务，构建“万物有声 万物互联”的世界。我们预计共达电声2022E/2023E/2024E 年营收14.99/22.48/31.48亿元；归母净利1.37/2.34/3.60 亿元，yoy+108.6%/71.0%/53.8%；对应PE33.2/19.4/12.6x。维持“买入”评级。
风险提示：下游需求不及预期、行业竞争加剧。
專注電聲技術二十年，車載聲學國內領先。公司車載麥克風持續突破，獲得客戶高度認可。公司車載麥克風模組支持HFM/ANC/RNC 各類麥克風設計及生產製作。
產品端，公司2007 年開始車載麥克風供貨；2008 年MEMS MIC 量產；2016 年MEMS 麥克風用於車載，同時車載發貨突破1000 萬隻；2020 年公司A2B 車載麥克風批量交付，MIC 陣列模組首次應用到無人駕駛汽車。客戶方面，共達電聲在H 客戶端的年度supplier rating，連續5 年均爲A 持續獲得獎勵及認可。2021 年無錫韋感成爲控股股東，公司RNC 加速度計正式量產出貨，車載衍生電子產品同步擴展。
車載語音交互滲透有望驅動麥克風需求。車輛控制方面，車載語音較按鍵或觸控方案，能避免駕駛員分心並提升駕駛體驗。另外，車載語音作爲連接車聯網的入口，如智能音箱一樣具有重要意義，衆多汽車品牌積極佈局語音交互。據ICVTank預測，我國車載智能語音前裝市場，2020 年將達20.2 億元，同比增速36.49%。
2021 至2022 增速較高，分別爲17.33%，18.14%；規模將分別達到23.7 億元，28 億元。
車載資質佈局充分，客戶資源優渥。公司車載領域資質佈局早。公司於2007 年首次通過TS16949 汽車行業認證，並於2013 年開始大規模量產車載電子產品配件；公司與車企合作皆存在認證週期，向客戶供貨都需首先取得相應資質，相對於手機業務，車企類客戶對產品的可持續性供貨、產品的性能、可靠性等的要求更爲嚴格，但項目存續時間也更長，能在較長時間內持續給公司帶來收入。公司目前在車載領域的產品主要包含車載麥克風以及麥克風模組等產品，後續公司將進一步拓寬產品品類，逐漸佈局防水、降噪、加速器傳感器、無線充電/K 歌模組等，不斷提升單車價值量。
具備完整的MEMS 半導體封測能力和設備，一體化實力突出，車載產品質量水平控制優異。公司自主開發自動化組裝線、自動化測試線、模具自主加工，零件自制。公司主要產品的零部件自制配套，確保產品質量和生產成本都能得到有效控制。公司獨立研發生產的自動組裝線和自動檢測裝置，提高了產品的一次合格率、一致性和穩定性，也減少了人工、提高了生產效率。公司全自動封裝設備均採用國際一流品牌，可實現在線100% AOI 及MES 物料追蹤功能。MEMS 產線方面，公司具備1000 ㎡百級淨化封裝車間，覆蓋 Wafer 切割、DB、WB、CT、貼殼、測試、貼膜、包裝環節。公司具備自動化設備改造優化能力。公司擁有獨立的自動化部門，在改進現有自動化生產設備，優化生產工藝，提高產品組裝、測試基礎上，將加大研發投入，研發新型設備。公司MEMS 產線自動化率達100%。
盈利預測與估值建議：公司是專業的電聲元器件及電聲組件製造商、服務商和電聲技術整體解決方案提供商；致力於在智能汽車、智能家居、智能穿戴、智能手機等領域，爲客戶提供更具競爭力的智能聲學產品和服務，構建“萬物有聲 萬物互聯”的世界。我們預計共達電聲2022E/2023E/2024E 年營收14.99/22.48/31.48億元；歸母淨利1.37/2.34/3.60 億元，yoy+108.6%/71.0%/53.8%；對應PE33.2/19.4/12.6x。維持“買入”評級。
風險提示：下游需求不及預期、行業競爭加劇。
