本报告导读：
公司下半年稀土精矿交易价格上调为39189 元/吨（干量，REO=50%）。本次交易价格较前次上升12302 元/吨或45.75%，公司稀土板块盈利或将大幅提升。
投资要点：
维持“增持”评级 。考虑到公司稀土精矿价格上调，上调公司2022-2024年EPS 预测为0.13/0.14/0.16 元（原0.11/0.12/0.13 元）。维持公司目标价3.02 元，维持“增持”评级。
稀土精矿提价，公司资源价值彰显。公司公告2022 年7 月1 日起，公司将与北方稀土重新签署《稀土精矿交易合同》，将稀土精矿交易价格上调至39189 元/吨（干量，REO=50%），双方稀土精矿2022 年交易总量仍为不超过23 万吨（干量，REO=50%）。本次稀土精矿价格较22 年上半年执行的交易价格上升12301.8 元/吨，升幅45.75%。2022 年上半年稀土需求状况良好，特别是2 季度以来稀土价格震荡走高，公司跟随市场调整稀土精矿售价。我们观察到2021 年以来，公司稀土精矿交易价格的调整节奏明显加快，我们认为公司稀土资源的价值将逐渐彰显。
稀土行业维持高景气度。稀土下游主要为永磁材料、催化剂等，占比各为29%、20%。自2021 年以来，我国新能源汽车的渗透率快速上升，带动全球新能源汽车渗透率提升，永磁材料需求迎来快速增长。同时在“碳中和”
背景下，风电平价后，风电装机量的上升也对永磁材料需求形成支撑。我们认为22 年稀土行业仍将维持高景气度。
钢铁板块不必过度悲观。2022 年上半年，钢铁行业受到原材料价格走强、疫情带来的需求走弱影响，行业盈利偏弱。而下半年随着“稳增长”发力，我们预期钢铁需求将逐渐走暖，公司钢铁板块盈利也将逐渐回升。
风险提示：新能源汽车销量大幅下滑，地产投资大幅下滑。
本報告導讀：
公司下半年稀土精礦交易價格上調爲39189 元/噸（乾量，REO=50%）。本次交易價格較前次上升12302 元/噸或45.75%，公司稀土板塊盈利或將大幅提升。
投資要點：
維持“增持”評級 。考慮到公司稀土精礦價格上調，上調公司2022-2024年EPS 預測爲0.13/0.14/0.16 元（原0.11/0.12/0.13 元）。維持公司目標價3.02 元，維持“增持”評級。
稀土精礦提價，公司資源價值彰顯。公司公告2022 年7 月1 日起，公司將與北方稀土重新簽署《稀土精礦交易合同》，將稀土精礦交易價格上調至39189 元/噸（乾量，REO=50%），雙方稀土精礦2022 年交易總量仍爲不超過23 萬噸（乾量，REO=50%）。本次稀土精礦價格較22 年上半年執行的交易價格上升12301.8 元/噸，升幅45.75%。2022 年上半年稀土需求狀況良好，特別是2 季度以來稀土價格震盪走高，公司跟隨市場調整稀土精礦售價。我們觀察到2021 年以來，公司稀土精礦交易價格的調整節奏明顯加快，我們認爲公司稀土資源的價值將逐漸彰顯。
稀土行業維持高景氣度。稀土下游主要爲永磁材料、催化劑等，佔比各爲29%、20%。自2021 年以來，我國新能源汽車的滲透率快速上升，帶動全球新能源汽車滲透率提升，永磁材料需求迎來快速增長。同時在“碳中和”
背景下，風電平價後，風電裝機量的上升也對永磁材料需求形成支撐。我們認爲22 年稀土行業仍將維持高景氣度。
鋼鐵板塊不必過度悲觀。2022 年上半年，鋼鐵行業受到原材料價格走強、疫情帶來的需求走弱影響，行業盈利偏弱。而下半年隨着“穩增長”發力，我們預期鋼鐵需求將逐漸走暖，公司鋼鐵板塊盈利也將逐漸回升。
風險提示：新能源汽車銷量大幅下滑，地產投資大幅下滑。
