本报告导读:
公司下半年稀土精矿交易价格上调为39189 元/吨(干量,REO=50%)。本次交易价格较前次上升12302 元/吨或45.75%,公司稀土板块盈利或将大幅提升。
投资要点:
维持“增持”评级 。考虑到公司稀土精矿价格上调,上调公司2022-2024年EPS 预测为0.13/0.14/0.16 元(原0.11/0.12/0.13 元)。维持公司目标价3.02 元,维持“增持”评级。
稀土精矿提价,公司资源价值彰显。公司公告2022 年7 月1 日起,公司将与北方稀土重新签署《稀土精矿交易合同》,将稀土精矿交易价格上调至39189 元/吨(干量,REO=50%),双方稀土精矿2022 年交易总量仍为不超过23 万吨(干量,REO=50%)。本次稀土精矿价格较22 年上半年执行的交易价格上升12301.8 元/吨,升幅45.75%。2022 年上半年稀土需求状况良好,特别是2 季度以来稀土价格震荡走高,公司跟随市场调整稀土精矿售价。我们观察到2021 年以来,公司稀土精矿交易价格的调整节奏明显加快,我们认为公司稀土资源的价值将逐渐彰显。
稀土行业维持高景气度。稀土下游主要为永磁材料、催化剂等,占比各为29%、20%。自2021 年以来,我国新能源汽车的渗透率快速上升,带动全球新能源汽车渗透率提升,永磁材料需求迎来快速增长。同时在“碳中和”
背景下,风电平价后,风电装机量的上升也对永磁材料需求形成支撑。我们认为22 年稀土行业仍将维持高景气度。
钢铁板块不必过度悲观。2022 年上半年,钢铁行业受到原材料价格走强、疫情带来的需求走弱影响,行业盈利偏弱。而下半年随着“稳增长”发力,我们预期钢铁需求将逐渐走暖,公司钢铁板块盈利也将逐渐回升。
风险提示:新能源汽车销量大幅下滑,地产投资大幅下滑。
本報告導讀:
公司下半年稀土精礦交易價格上調爲39189 元/噸(乾量,REO=50%)。本次交易價格較前次上升12302 元/噸或45.75%,公司稀土板塊盈利或將大幅提升。
投資要點:
維持“增持”評級 。考慮到公司稀土精礦價格上調,上調公司2022-2024年EPS 預測爲0.13/0.14/0.16 元(原0.11/0.12/0.13 元)。維持公司目標價3.02 元,維持“增持”評級。
稀土精礦提價,公司資源價值彰顯。公司公告2022 年7 月1 日起,公司將與北方稀土重新簽署《稀土精礦交易合同》,將稀土精礦交易價格上調至39189 元/噸(乾量,REO=50%),雙方稀土精礦2022 年交易總量仍爲不超過23 萬噸(乾量,REO=50%)。本次稀土精礦價格較22 年上半年執行的交易價格上升12301.8 元/噸,升幅45.75%。2022 年上半年稀土需求狀況良好,特別是2 季度以來稀土價格震盪走高,公司跟隨市場調整稀土精礦售價。我們觀察到2021 年以來,公司稀土精礦交易價格的調整節奏明顯加快,我們認爲公司稀土資源的價值將逐漸彰顯。
稀土行業維持高景氣度。稀土下游主要爲永磁材料、催化劑等,佔比各爲29%、20%。自2021 年以來,我國新能源汽車的滲透率快速上升,帶動全球新能源汽車滲透率提升,永磁材料需求迎來快速增長。同時在“碳中和”
背景下,風電平價後,風電裝機量的上升也對永磁材料需求形成支撐。我們認爲22 年稀土行業仍將維持高景氣度。
鋼鐵板塊不必過度悲觀。2022 年上半年,鋼鐵行業受到原材料價格走強、疫情帶來的需求走弱影響,行業盈利偏弱。而下半年隨着“穩增長”發力,我們預期鋼鐵需求將逐漸走暖,公司鋼鐵板塊盈利也將逐漸回升。
風險提示:新能源汽車銷量大幅下滑,地產投資大幅下滑。