智通財經APP獲悉，中銀證券發佈研究報告稱，融合與創新仍是不變的投資方向。通信板塊機構配置低、位置低、估值低，轉型潮下的價值重估與價值發現將成為通信新“黃金行情”的主線，這在下半年仍然是通信行業投資的圭臬。“通信+”將成為貫穿2022全年的新名詞，挖掘發現通信行業公司已有的跨界業務，如可用於新能源車的智能控制器、BMS系統等;或是依靠原有業務努力轉型進入新行業的公司，如通信工程板塊公司承接整縣推進分佈式光伏建設。跨界融合新業務，較橫向或縱向整合傳統通信業務具備更好的業績和估值彈性。
內憂外患之下，攻守頻繁切換將呈現常態化，進退的擇時是下半年的勝負手。
2022年上半年世界政治、軍事、經濟與國內疫情的複雜化，對國內資本市場造成了劇烈衝擊。該行提出，要隨着投資者風險偏好的波動在防守(高股息率、低PEG板塊)和進攻(東數西算等高成長板塊)之間切換。下半年或將面臨更加複雜的局面，該行認為震盪會加劇，擇時是通信行業投資的關鍵抓手。
結構性行情，出奇比守正更重要，α是關鍵詞。
電信行業下半年投資建設進度會環比上半年有顯著放緩，所以下半年行業的結構性分化會進一步加劇。從基本面的景氣度來看，OPEX產業鏈優於CAPEX產業鏈，數通產業鏈優於電信產業鏈。在行業β不強的情況下，尋找α顯得尤為重要，特別是能夠跳出傳統通信主業、找到增長新動能的公司更加值得關注。
元宇宙引領的新科技浪潮已經席捲全球，先後給多個行業帶來價值重估，通信行業也同樣受益。
該行預計2022年會有更多的5G“殺手級”應用出現，給行業帶來新的機遇。已經有業務佈局和業績體現的公司將更加受益於應用爆發帶來的價值重估行情。
投資建議：傳統通信領域內，運營商板塊推薦絕對龍頭中國移動(600941.SH);通信設備商板塊建議關注主設備商中興通訊(000063.SZ)、星網鋭捷(002396.SZ)，歐拉及鴻蒙產業鏈標的推薦高新興(300098.SZ)，建議關注潤和軟件(300339.SZ);“通信+新能源”領域內，海上風電賽道建議關注海纜第一梯隊中天科技(600522.SH)、東方電纜(603606.SH)、亨通光電(600487.SH);儲能賽道建議關注温控方案解決商英維克(002837.SZ)、科創新源(300731.SZ)等。
風險提示：中美科技對抗對行業造成的不確定性風險;疫情影響超預期;5G發展不及預期等。