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每日研报精选 | 机构:美股或将继续大幅波动,较难出现持续反弹

富途资讯 ·  {{timeTz}}

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今日聚焦

  1. 中信证券:美股或将继续大幅波动,较难出现持续反弹

  2. 国盛证券:当前指数反弹进入深水区,应适当控制仓位

  3. 山西证券:此轮反弹行情基本告一段落,后市将在震荡中演绎结构性行情

  4. 中信证券:预计未来几个月社融增速将继续保持温和回升的态势

  5. 中信证券:5月销量好于预期,看好汽车板块投资机会

  6. 中金:红土镍矿第二次变革有望孕育钴镍三元一体化的优秀企业

  7. 中信建投:苹果产业链具备较强的业绩确定性,建议选择产业链中优质龙头标的低位布局

  8. 小摩:上调哔哩哔哩-SW目标价至195港元,评级「中性」

  9. 瑞银:将香港交易所目标价下调至475港元,评级「买入」

  10. 小摩:上调比亚迪股份目标价至400港元,评级「增持」

  11. 高盛:维持中升控股「买入」评级,目标价下调至90港元

  12. 麦格理:下调舜宇光学科技评级至「跑输大市」,降至目标价86.6港元

  13. 国信证券:首予贝壳-W「买入」评级,估值区间51.6-60港元

研报观点精选

一、宏观大市

  • 中信证券:美股或将继续大幅波动,较难出现持续反弹

中信证券指出,美国5月CPI再创新高,能源项、住宅项、食品项是美国5月CPI上涨的主要拉动分项。油价和食品价格高企、夏季出行需求激增以及住宅项增速不减可能导致6月美国CPI同比增速仍在8.5%左右的高位,且三季度美国通胀或仍将处于磨顶过程。预计美联储9月加息50bps的概率较大。通胀创新高令市场对于后续美联储紧缩预期升温,同时对远端经济衰退预期也有所提高。预计10年期美债利率可能突破3.2%的前高,但上行空间有限;后续美股市场或将延续大幅波动,较难出现持续反弹。

  • 国盛证券:当前指数反弹进入深水区,应适当控制仓位

国盛证券指出,当前指数反弹进入深水区,随着反弹空间的提升,上方所积累的压力也将同步加大,市场的波动也会随之加大,当前应适当控制仓位,理性谨慎对待。操作上,精选有基本面支撑的优质个股,不盲目追涨。把握好板块轮动带来的高跌切换机会。

  • 山西证券:此轮反弹行情基本告一段落,后市将在震荡中演绎结构性行情

山西证券指出,此轮股市反弹行情基本告一段落,基本面、交易面的边际改善均难以支撑进一步上行反转,海外紧缩预期走升进一步施压,后市将在震荡中演绎结构性行情,重点把握以下两点:一是,「胀」延续叠加稳增长逻辑中有望受益的行业,包括紧供给的中上游行业及高景气的新基建。二是,「滞」修复叠加政策助力之下有望边际改善的消费。

  • 中信证券:预计未来几个月社融增速将继续保持温和回升的态势

中信证券指出,在信贷和政府债融资的支撑下,5月中国社融增速10.5%,比上月提高0.3个百分点。货币政策继续推动金融机构加大信贷投放,5月信贷总量上出现改善,不过信贷结构依然不佳,企业短贷和票据融资偏高,居民中长贷和企业中长贷偏低。财政退税使M2增速达到5年来最高值,但M1增速偏低可能说明企业资金存在闲置。预计未来几个月社融增速将继续保持温和回升的态势。

二、行业板块

  • 中信证券:5月销量好于预期,看好汽车板块投资机会

中信证券指出,由于长三角等地供应链修复、购置税减征政策落地刺激车企排产和为终端铺货,5月后两周行业产销提速,供需两端将维持复苏态势,乘用车销量有望在6月爬升至接近双位数增长,7-9月将大概率保持同比双位数增长。受益于经济恢复运行、居民购车需求的自然回补以及政策的边际刺激,2022年下半年将是汽车消费明确的高β窗口,行业盈利能力也将明显环比改善。零部件板块我们推荐关注3条主线:1)特斯拉、新势力产业链标的;2)智能化主线;3)板块或细分赛道辨识度高的龙头。

  • 中金:红土镍矿第二次变革有望孕育钴镍三元一体化的优秀企业

中金公司认为,当前,在新能源车大潮的推动下,红土镍矿第二次变革势不可挡,「红土镍矿-硫酸镍-三元电池」产业链有望全面打通。如果说,红土镍矿第一次变革成就了诸如中国青山等不锈钢巨头,那么我们有理由相信,红土镍矿第二次变革也有望孕育钴镍三元一体化的优秀企业。建议关注放量速度快、工艺创新强、成本优势好的具备钴镍三元一体化布局的标的。

  • 中信建投:苹果产业链具备较强的业绩确定性,建议选择产业链中优质龙头标的低位布局

中信建投指出,此次苹果WWDC 2022发布会带来的产品更新,巩固了苹果在软件生态和硬件产品性能相对于竞争对手的优势。苹果仍是当下消费电子领域产品力领先,极具创新能力的公司,相应的,苹果产业链公司也将受益。虽然今年消费电子市场面临较大增长压力,但苹果产业链具备较强的业绩确定性,建议选择产业链中优质龙头标的低位布局。

三、个股方面

摩根大通发表研报,指哔哩哔哩在公布首季业绩后股价下跌15%,主要由于投资者对自3月中旬反弹75%后的获利回吐,以及反映下半年收入增长增速和节约成本存在不确定性。长期而言,该行仍然看好哔哩哔哩的平台价值,因首季流量按年增长逾50%。将其目标价由147元上调至195港元,维持「中性」评级。

该行认为,哔哩哔哩仍需证明下半年的业务恢复才能令股价进一步上升,包括在国内推出新游戏,例如将于6月29日推出的《时空猎人3》,而公司亦目标于次季在海外推出3款游戏,以及在宏观经济复苏的推动下加速广告收入等。

瑞银发表报告指,港交所第二季至今的成交额和新股上市数目均低于预期,将其2022至2024年税后净利润预测下调8%-11%,将目标价从520港元下调至475港元,评级「买入」,因为其将每日平均成交额下调11%-12%,预计2022-2024年日均成交额将介乎1350亿元至1860亿元港币。该行对港交所在市场扩张、速度加速和收入多元化方面的长期前景保持积极看法,表示港交所可能会受益于市场情绪的改善,催化剂包括中概股回港、MSCIA股期货市场份额增加、IPO活动再度活跃以及本港拆息上升。

摩根大通研报称,新能源汽车仍然是比亚迪的亮点,5月市场渗透率达25%,比亚迪年初至今的销售超出预期,而获取电池业务订单是另一个长期利好。该行将比亚迪2022-2025年新能源汽车销量预测上调20%至22%,目标价由300港元上调至400港元。该行认为,内地汽车批发表现会在今年下半年持续好过零售,意味着汽车代工商将积极提高产量,这也应该有利于供货商。该行看好比亚迪、$广汽集团(02238.HK)$$蔚来-SW(09866.HK)$,其次是$小鹏汽车-W(09868.HK)$

高盛发布研究报告称,维持中升控股「买入」评级,并在「确信买入」名单内,考虑到短期高档汽车供应瓶颈,下调2022-24年净利润预测26%/9%/4%,与市场平均预测比较分别-17%/+12%/+16%,目标价由112港元下调19.6%至90港元。

麦格理发布研究报告,将舜宇光学(02382.HK)评级由「中性」降至「跑输大市」,主因智能手机市场或于2023年首季前反弹。另下调2022-24年纯利预测17%/13%/10%,目标价由111.1港元下调22%至86.6港元。

国信证券发布研究报告称,首予贝壳-W「买入」评级,预计2022-24年经调整净利润为0.7/41.4/53.3亿元(人民币,下同),每股收益为0.02/1.09/1.4元,结合绝对估值与相对估值,认为合理股价区间为51.6至60港元,较当前股价有22%-42%上行空间。作为中国最大的居住服务平台,2021年实现交易总额3.9万亿元,占总量的9.7%,三大主营业务为存量房业务、新房业务和新兴业务,收入为319/465/23亿元,占比为40%/58%/3%。

编辑/Jeffrey

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