來源：華爾街見聞
作者：劉曉翠
本週五之前，沒人會想到美國通脹會再度爆表，這給美聯儲帶來極大壓力，未來幾個月更激進加息的猜想甚囂塵上。
對利率變動更爲敏感的短期美國國債市場反應尤爲激烈。即便投資者已經習慣每天10個點的波動，週五的市場反應依然令人震驚，彷彿回到全球金融危機時期。
2年期美債收益率暴漲26個基點至3.07%，爲2009年以來最大漲幅。5年期國債收益率上升19個基點至3.25%，刷新2008年新高。30年期國債收益率上升3個基點，至3.19%。
美股市場也出現劇烈拋售，標普500指數大跌2.9%。
短債利率的急劇上升令美國國債收益率曲線再度出現倒掛，這意味着，市場認爲美聯儲的緊縮政策將導致經濟快速放緩甚至引發衰退。
"毫無疑問，經濟正在放緩，"媒體援引Leuthold Weeden Capital Management的首席投資策略師Jim Paulsen表示。
此前，投資者已經在尋找“通脹見頂”的跡象，但5月美國CPI同比增幅達到8.6%，刷新40年新高，環比指標也達到1%，這令投資者大感意外，剔除了波動較大的食品和能源價格的核心通脹數據同樣高於預期。
而5月CPI數據隱含的更糟的信號是，通脹如此之高，已經全面浸入經濟之中。Brean Economics指出，通脹沒有任何減速的跡象，61%的CPI組成部分5月都錄得至少6%的同比增速。
因此，評論認爲，5月CPI報告符合越來越盛行的一種觀點，那就是：通脹再也不僅僅是商品供應鏈干擾作用下的產物，它也受到強勁的消費者需求以及強勁的薪資通脹推動。
交易員已經開始預期美聯儲6月、7月、9月將分別加息50基點。
巴萊克銀行成爲第一家預測美聯儲在下週的會議上加息75個基點的華爾街銀行，掉期市場定價顯示，市場預計7月加息50個基點的概率達到50%。
AmeriVet Securities的美國利率交易和策略主管Gregory Faranello對媒體表示，
美聯儲“真的需要保持開放的心態”。“通脹還沒達到峯值，今年剩下的幾次FOMC會議上，加息50個基點的計劃已經提上日程。”
美聯儲希望在控制通脹的同時，竭力避免經濟滑坡，但現在看來這個目標越來越難以實現。
緊縮進程開啓後，通脹依然在穩步上行，消費者的信心已經被侵蝕，更大的擔憂聚焦在，即便經濟放緩或者出現衰退，通脹依然會居高不下，這令人會想到上世紀70年代後期的滯脹情景。
媒體援引MKM Partners首席經濟學家Michael Darda表示，
“我們現在正在面臨滯脹”，“美聯儲仍然落後於曲線”。
接下來，所有人的目光將集中在下週舉行的美聯儲FOMC會議以及隨後的鮑威爾新聞發佈會上。屆時，美聯儲對於通脹的預測和點陣圖都將對市場至關重要。
今年三月，美聯儲對於年底的利率中值預測爲1.9%，媒體的調查顯示，該數字將升至2.6%，而市場的隱含預期高達3.2%。
隨着物價上漲，零售商們已經陷入困境，庫存堆積如山，美國第二大零售巨頭Target在三週內二次下調了利潤預期。與此同時，美國房地產市場也持續降溫跡象，大型科技公司開始凍結招聘.
更多猜測紛至沓來，這一輪的美聯儲加息週期是否也是一輪“短命週期”，就像2018年那樣突然戛然而止?
編輯/Jeffrey