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特斯拉、谷歌、亚马逊,科技巨头们为何都要拆股?

华尔街见闻 ·  {{timeTz}}  · 解读

作者: 赵颖

近期,美国科技巨头掀起了一阵“拆股热潮”。

昨日,特斯拉官宣拆股,计划8月初的股东大会讨论通过1股拆3股的提议,为两年来首次。

本周二,亚马逊自1999年以来的首次股票拆分计划正式生效,股价也再次成为三位数。

据媒体报道,除了亚马逊、特斯拉之外,今年谷歌母公司Alphabet、跨境电商Shopify、任天堂和GameStop均有可能进行股票拆分。

拆股并不罕见,多年来,许多上市公司都进行了股票拆分,巴菲特管理的伯克希尔·哈撒韦曾于2010年把B级股票1拆50,苹果自1980年首次公开募股以来已经进行了五次拆股。虽然这些公司拆分比例各不相同,但有如此多的数十亿美元的公司进行拆股,其中肯定有一些原因。

如何拆?

先来了解一下如何进行股票拆分,以亚马逊为例,在5月27日持有亚马逊股票的股东,在6月3日股票拆分时,每持有一股,将额外获得19股。这不会让现有股东付出任何代价,他们所持股票的价值也不会因拆分而改变。

因此,如果亚马逊拆分前股价在2500美元一股,持有三股股份的股东在拆分日期后会拥有60股,但他们的总投资仍将在7500美元左右(假设股价不会暴跌或飙升)。

唯一的区别是,亚马逊一股股票的价格将大幅下跌。在本例中,股价将从每股2500美元降至每股125美元。对许多投资者来说,只是你的炒股app上显示的数字稍有不同。

为什么拆?

股票分拆看起来似乎毫无意义,虽然显示不同的数字,但公司仍然像以前一样运行,市值没有变化,股东所持股票的价值保持不变,那为什么要这样做呢?

原因有很多,其中大部分归结于投资者心理。随着股价上涨,买入股票开始显得难以承受。1美元的股价意味着2500美元可以购买数千股股票,而2500美元的股价意味着只可以买1只。

这个问题超出了投资组合较为温和的投资者认知范围,对于拥有1万美元投资本金的人来说,以之前的价格购买一股亚马逊股票意味着将投资组合的25%投资于一家公司,集中度较高,并不能做到多元化投资。

其次,拆股有助于提高股票的流动性,更容易买入或卖出。亚马逊在文件中表示,此举将使其员工更容易管理其持有的亚马逊股份。此前,如果他们想获得1000美元的现金,他们需要抛售全部股份,然后再将其余部分进行再投资。股票分拆后,他们卖出较少股票,就可以得到所需的1000美元。

还有更重要的一点,拆股往往会伴随着股价上涨。更多的投资者将更容易买入股票,这可能会增加需求,从而提高价格。

本质上来看,拆股不会真正改变任何事情,公司的基本面将保持不变。尽管如此,自1980年以来,进行拆股的公司在分拆生效后的12个月内的表现超出标普500指数16.3%。

这是一个很好的相关性例子,但不意味着有因果关系。事实上,拆股几乎肯定不能使其表现超出市场平均水平。进行拆股的公司股价大幅上涨的一个先决因素是,这些公司的业务一直表现良好,在拆分之前可能已经超过了标普500。

为什么现在拆?

为什么是现在掀起一股“拆股热潮”?还是以亚马逊为例,亚马逊现在拆股还有一个额外的好处。到目前为止,2022年美国科技股损失惨重,今年迄今亚马逊股价下跌了近30%。苹果、Netflix、Meta和微软等公司的股价都遭受了类似的打击。

很明显,对于一家在股价低迷期,2021大部分时间徘徊在3250美元大关的公司来说,今年将是艰难的一年,股票拆分可以改变这种看法。

比如,拆分后股价为125美元,这种背景和价格关联就消失了。同样的,这还是关于心理方面的感知。

对投资者意味着什么?

拆股对普通投资者意味着什么?最直接的一点是,可以买得起了,再也不用和别人合买股票。

但这也意味着不太可能拥有相同的股东权利,比如对公司决策的投票权。对于大多数投资者来说,这可能不是什么大不了的事情,但如果想在公司采取可持续商业实践等新举措中拥有发言权,这可能很重要。

编辑/isaac

风险提示:以上内容仅作为作者或者嘉宾的观点,不代表富途的任何立场,不构成与富途相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前,投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素,并于需要时咨询专业投资顾问意见。富途竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性,对此富途不做任何保证和承诺。

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