作者： 趙穎
近期，美國科技巨頭掀起了一陣“拆股熱潮”。
昨日，特斯拉官宣拆股，計劃8月初的股東大會討論通過1股拆3股的提議，爲兩年來首次。
本週二，亞馬遜自1999年以來的首次股票拆分計劃正式生效，股價也再次成爲三位數。
據媒體報道，除了亞馬遜、特斯拉之外，今年穀歌母公司Alphabet、跨境電商Shopify、任天堂和GameStop均有可能進行股票拆分。
拆股並不罕見，多年來，許多上市公司都進行了股票拆分，巴菲特管理的伯克希爾·哈撒韋曾於2010年把B級股票1拆50，蘋果自1980年首次公開募股以來已經進行了五次拆股。雖然這些公司拆分比例各不相同，但有如此多的數十億美元的公司進行拆股，其中肯定有一些原因。
如何拆？
先來了解一下如何進行股票拆分，以亞馬遜爲例，在5月27日持有亞馬遜股票的股東，在6月3日股票拆分時，每持有一股，將額外獲得19股。這不會讓現有股東付出任何代價，他們所持股票的價值也不會因拆分而改變。
因此，如果亞馬遜拆分前股價在2500美元一股，持有三股股份的股東在拆分日期後會擁有60股，但他們的總投資仍將在7500美元左右（假設股價不會暴跌或飆升）。
唯一的區別是，亞馬遜一股股票的價格將大幅下跌。在本例中，股價將從每股2500美元降至每股125美元。對許多投資者來說，只是你的炒股app上顯示的數字稍有不同。
爲甚麼拆？
股票分拆看起來似乎毫無意義，雖然顯示不同的數字，但公司仍然像以前一樣運行，市值沒有變化，股東所持股票的價值保持不變，那爲甚麼要這樣做呢？
原因有很多，其中大部分歸結於投資者心理。隨着股價上漲，買入股票開始顯得難以承受。1美元的股價意味着2500美元可以購買數千股股票，而2500美元的股價意味着只可以買1只。
這個問題超出了投資組合較爲溫和的投資者認知範圍，對於擁有1萬美元投資本金的人來說，以之前的價格購買一股亞馬遜股票意味着將投資組合的25%投資於一家公司，集中度較高，並不能做到多元化投資。
其次，拆股有助於提高股票的流動性，更容易買入或賣出。亞馬遜在文件中表示，此舉將使其員工更容易管理其持有的亞馬遜股份。此前，如果他們想獲得1000美元的現金，他們需要拋售全部股份，然後再將其餘部分進行再投資。股票分拆後，他們賣出較少股票，就可以得到所需的1000美元。
還有更重要的一點，拆股往往會伴隨着股價上漲。更多的投資者將更容易買入股票，這可能會增加需求，從而提高價格。
本質上來看，拆股不會真正改變任何事情，公司的基本面將保持不變。儘管如此，自1980年以來，進行拆股的公司在分拆生效後的12個月內的表現超出標普500指數16.3%。
這是一個很好的相關性例子，但不意味着有因果關係。事實上，拆股幾乎肯定不能使其表現超出市場平均水平。進行拆股的公司股價大幅上漲的一個先決因素是，這些公司的業務一直表現良好，在拆分之前可能已經超過了標普500。
爲甚麼現在拆？
爲甚麼是現在掀起一股“拆股熱潮”？還是以亞馬遜爲例，亞馬遜現在拆股還有一個額外的好處。到目前爲止，2022年美國科技股損失慘重，今年迄今亞馬遜股價下跌了近30%。蘋果、Netflix、Meta和微軟等公司的股價都遭受了類似的打擊。
很明顯，對於一家在股價低迷期，2021大部分時間徘徊在3250美元大關的公司來說，今年將是艱難的一年，股票拆分可以改變這種看法。
比如，拆分後股價爲125美元，這種背景和價格關聯就消失了。同樣的，這還是關於心理方面的感知。
對投資者意味着甚麼？
拆股對普通投資者意味着甚麼？最直接的一點是，可以買得起了，再也不用和別人合買股票。
但這也意味着不太可能擁有相同的股東權利，比如對公司決策的投票權。對於大多數投資者來說，這可能不是甚麼大不了的事情，但如果想在公司採取可持續商業實踐等新舉措中擁有發言權，這可能很重要。
編輯/isaac