全球宏观

• 周三盘前，美股三大股指期货小幅走低

• 欧股市场涨跌不一

• 重磅！美联储会议纪要将于周四凌晨公布

美联储将于美东时间周三（北京时间周四凌晨）公布5月货币政策会议纪要。目前投资者正在等待FOMC纪要提供关于美联储量化紧缩（QT)计划的更多细节，以更深入了解美联储关于货币政策紧缩的审议情况，以及官员们对近期美股持续下跌和经济衰退讨论的看法。

• 纽约联储预测缩表路线图：持续三年，规模降至5.9万亿美元

周二，纽约联储根据美联储5月4日宣布的缩表计划发布了最新预测：若美联储决策者遵循他们本月发布的缩表指引，到2025年年中美联储持有的证券组合规模可能会降至5.9万亿美元。这也预示着未来三年里，美联储持有的美国国债和抵押贷款支持证券（MBS）总额，预计将减少约2.5万亿美元。届时美联储或暂停缩表步伐，以维持充足的银行储备水平。

• 通胀已非最大担忧？市场重回「股跌债涨」模式，或表明经济衰退正取而代之

过去两周，市场似乎正开始逐渐从年内的「股债双杀」场景重新回到了更为传统的「股跌债涨」模式——在指标10年期美债收益率本月早些时候达到3.1%的峰值后，这种变化便体现得非常明显。策略师认为，债券与股票重新向「跷跷板效应」的转变是对当前金融状况恶化的承认，美联储抑制物价的努力将使世界陷入衰退。

• 德银：如果1970年代滞胀重演，将是一场「真正的财富毁灭」

德意志银行在周二发布的一份的报告中，汇总了20世纪70年代滞胀时期一系列资产的表现。分析师指出，如果通胀持续十年，对于债券和股票等传统金融资产投资者而言，能预期到的是「一场真正的财富毁灭」。

• 巴克莱：全球共同基金投资者今年或再抛售3500亿美元股票

巴克莱周三表示，由于宏观环境不稳定且货币政策收紧，市场对经济衰退的担忧加剧，全球共同基金投资者今年可能进一步抛售价值3500亿美元的股票。巴克莱称：在2008-09年金融危机等前几次股票遭遇大规模抛售期间，股票资金流出平均占共同基金资产管理规模(AUM)的2.6%，今年以来这个比例为0.3%，这意味着除非对经济衰退的担忧减弱，否则今年剩余时间里还会有3500亿美元的股票遭到抛售。

• 大摩空头Wilson：美股今夏将加速下跌，标普500还能再跌16%

摩根士丹利首席美股策略师Michael Wilson警告，鉴于美国经济增长风险刚刚显现，今夏市场可能经历更加猛烈的抛售，标普500在未来3个月可能下探至3400点。

• 知名对冲基金管理人阿克曼谈「控制通胀」：要么美联储更激进，要么市场崩盘

美东时间5月24日周二，知名对冲基金经理、潘兴广场资本创始人Bill Ackman表示，只有在美联储采取更积极的行动或市场抛售变成全面崩溃时，汹涌的通货膨胀才会消散。Ackman将2022年的市场调整归因于投资者对美联储能否压制40年来新高的通胀缺乏信心。「如果美联储不履行职责，市场就会代为行使其职责。」Ackman指出，目前投资者会为美联储更快加息而欢呼，「一旦投资者确信通胀失控的日子已经结束，市场就会飙升。希望美联储能够做出正确决策。」

• 《大空头》原型警告2008年危机将重演：就像看飞机失事

电影《大空头》原型人物、曾准确预测2000年代中期次贷危机的迈克尔-伯里周二在推特上向他的粉丝发出了一个可怕的警告：类似2008年那样的危机可能重演。伯里写道：「就像我说的2008年，这就像看一场飞机失事。很疼，一点也不好玩，而且我没有笑。」

• 桥水达里奥：现金和股票都是垃圾，投资房产才是更好选择

当地时间周二，在达沃斯经济论坛上，全球最大对冲基金桥水创始人达里奥再次敦促投资者在通胀高企之际远离现金和股市，相比之下，房地产等「实际回报资产」可能是更好的选择。当被问及美联储是否能在不伤及经济的情况下有效地减少需求时，他给出了否定的回答，并表示：「（美联储）将无法将利率提高到足够高的水平，从而为投资者提供充分的实际回报…所以，如果你考虑到不断上升的利率，比如3%或4%的利率，这将不足以追上通货膨胀率。」

• 卢布过于强势威胁经济，俄央行再度宣布召开紧急利率会议

当地时间周三（5月25日），俄罗斯央行宣布，将于莫斯科时间5月26日召开紧急利率会议，将于莫斯科时间当天10：30（即北京时间15：30）公布利率决议。在彭博社追踪的31种主要货币中，俄罗斯卢布是2022年迄今全球表现最好的货币，涨幅在主要货币中位列第一。

• 油价上涨，美国汽油库存创8年来季节性新低

原油价格再度上涨，此前美国石油学会(API)数据显示，尽管汽油价格创下历史新高，但在阵亡将士纪念日假期前美国的需求仍然强劲。根据美国石油学会数据，虽然上周原油库存增加了60万桶，但汽油库存处于2014年以来的最低水平，而此时正值美股汽油需求高峰期之初。今日晚些时候，美国能源信息署(EIA)将公布官方库存数据。

热点要闻

• 马斯克进军餐饮业，将在好莱坞开设特斯拉餐厅

据报道，$特斯拉(TSLA.US)$已于当地时间5月19日向美国洛杉矶市递交文件，申请在好莱坞圣莫妮卡大街7001号开设24小时营业的餐厅。据悉，这个占地9300平方英尺的餐厅包括一个汽车电影院和一个超级充电站。关于餐厅的开业日期或菜单，特斯拉没有提供更多的细节。马斯克曾于今年2月表示，计划在好莱坞一带开始未来风格的餐厅和汽车影院。

• 谷歌再次推迟发布首款可折叠智能手机

据TheElec报道，$谷歌-C(GOOG.US)$再次推迟了其首款可折叠智能手机的发布，不过并未透露推迟到什么时间。公司原本计划在去年年底发布这款手机。

• 辉瑞：将以成本价在低收入国家出售专利药物，包括新冠口服药

当地时间周三，制药巨头$辉瑞(PFE.US)$宣布，将以成本价格向全球45个最贫困国家销售其所有专利药物，包括用于治疗新冠肺炎的口服药物Paxlovid和畅销的乳腺癌药物Ibrance。据辉瑞介绍，这项计划包含23种该公司全资拥有的专利药物和疫苗，用于治疗传染病、某些癌症和罕见疾病等。除了Paxlovid和Ibrance外，名单中还包括肺炎疫苗Prevnar 13，类风湿性关节炎药物Xeljanz和癌症治疗药物Xalkori和Inlyta。此外，辉瑞与德国药企BioNTech SE合作开发的新冠疫苗「Comirnaty」也在名单之列。

• 零售商诺德斯特龙盘前涨逾5%，一季度实现净利2000万美元

零售商$诺德斯特龙(JWN.US)$盘前大涨逾5%，报22.8美元。诺德斯特龙公布了2022年一季度财报，实现净利2000万美元，扭亏为盈，去年同期亏损1.66亿美元；Q1总营收为35.69亿美元，此前分析师预计为32.9亿美元。诺德斯特龙百货公司一季度净销售额增长18.7%，分析师预期为9.3%。一季度调整后每股亏损0.06美元。诺德斯特龙百货公司预计全年营收增长6%-8%，此前预计为5%-7%。预计全年调整后每股收益3.2-3.5美元，此前预计为3.15-3.5美元。

• Snap「闪崩」，Twitter今日股东大会「亚历山大」？

当地时间周三，$Twitter(TWTR.US)$即将召开股东大会，在Snap下调业绩指引后，股东们将急切想听到管理层关于公司广告收入下季度会否像Snap一样受影响的评论。在马斯克的收购存在不确定的情况下，这一点将尤其重要。据悉，该公司计划晚些时候召开股东特别会议，就马斯克收购进行投票，但尚未得到证实。

• 亚马逊即将召开股东大会，面临创纪录挑战

$亚马逊(AMZN.US)$将在周三举行的年度股东大会上面临14项投资者决议的挑战，这是这家零售和云计算巨头史上最多的一次，其中大约有10项涉及工人权利和其他「社会」问题，比如要求公司报告工人的健康和安全状况，或仓库工人的待遇。

聚焦中概股

• 热门中概股盘前多数走高

• 知乎盘前涨超6%，Q1毛利润3.4亿元，同比增23.1%

周三美股盘前，$知乎(ZH.US)$公布了一季度业绩，Q1营收7.432亿元，上年同期4.783亿元，市场预期7.22亿元；毛利润为人民币3.355亿元，同比增长23.1%；平均月付费会员数量为690万，同比增长72.8%；拟在未来12个月内回购至多1亿美元的股票。财报发布后，知乎美股盘前走高，截至北京时间18:33，涨幅扩大至6%。

• 搜狐全员被诈骗？张朝阳紧急回应：总损失少于5万元

针对今日传闻「$搜狐(SOHU.US)$全体员工遭遇工资补助诈骗」，搜狐CEO张朝阳在微博回应称，事情不像大家想的那么严重。他表示，事件起因是搜狐一个员工的内部邮箱密码被盗，盗贼冒充财务部发信给员工。公司发现后，技术部门紧急处理，资金损失总额少于5万元。

美股盘前成交额TOP20

美国宏观事历提醒：

5月25日

20:30 美国4月耐用品订单月率

22:30 美国至5月20日当周EIA原油库存

5月26日

02:00 美联储FOMC公布5月货币政策会议纪要