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观点 | 集运行情或将复制煤炭行情,有望迎来二次起飞

来源:中信建投证券研究

集运最差时间已经过去,运价已在年内探底,两个月的疫情负面已经过去。南美线运价已经开始调涨,部分船司欧线调涨。美线继续保持满载,运价高位稳定运行,SCFI美西航线连续两周环比提升1.19%和0.39%;欧线方面,德国汉堡、荷兰鹿特丹等港口受飓风天气影响,港口拥堵加剧,叠加货量持续恢复,阳明等部分船公司已宣布6月起调涨欧线运价,每20尺柜调涨250美元上下、每40尺柜调涨500美元上下。

上海疫情解封后将迎来一大波出货行情,运价将再次迎来上涨。叠加进入三季度传统旺季,美线运价有望创历史新高。根据德鲁里最新报告,疫情封控影响下,4月份多达26万TEU出口货物没有从上海出运,相当于26艘满载1万TEU的船舶运力。近期上海港集装箱单日吞吐量已达11.9万TEU,恢复至正常的九成,经由高速公路省界道口进出上海的货运车辆单日已达7.8万辆,恢复至常态的三分之二。随着上海解封政策的启动,将出现一波货物抢运潮,或将成为集运现货市场的转折点,预计最快5月底、6月初可以看到货量提振。叠加逐步进入三季度传统旺季,美线运价有望创历史新高。

中远海控大股东开始增持15-30亿,对股价重视迎来重大反转。东方海外国际纳入恒指等,获被动资金大量配置。公司估值均持续处于低估状态。

集运:继续维持$中远海控(01919.HK)$$东方海外国际(00316.HK)$$海丰国际(01308.HK)$「买入」评级,建议关注$以星航运(ZIM.US)$、美森。

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