自四月末以来，随着疫情逐步好转，上海陆续推动复工复产，汽车板块也已持续反弹近24%。4月新能源汽车的销量也是十分喜人，根据中汽协数据，2022年4月中国新能源汽车销量29.9万辆，同比增长44.6%。此外，据中国 证券报报道，新一轮“汽车下乡”政策有望近期出台，进一步促进新能源汽车销量。
无惧外围扰动 4月新能源汽车渗透率再度提升
据TrendForce调查数据显示，2022年一季度全球新能源汽车(包含纯电动车、插电混合式电动车、燃料电池车)总销量为200.4万辆，同比增长达80%。
单从国内来看，根据中汽协数据，2022年4月中国新能源汽车销量29.9万辆(+44.6%)，环比大幅下降38.3%，单月销量对应新能源汽车渗透率25.3%，渗透率较上月大幅提高3.7pct.；2022年1-4月累计销量155.6万辆(+112%)，累计销量对应新能源汽车渗透率20.2%。
国内疫情对汽车产业的影响集中体现在四月销量数据上，叠加四月是车市传统淡季，四月销量环比大幅下降是可以预见的。
值得注意是，即使是最困难的时期，四月销量对比上年同期仍然录得增长超40%，这个同比增速可以说是颇有韧性，反映出中国新能源汽车发展势头强劲。
新一轮“汽车下乡”政策有望6月出台 进一步促进汽车销量
据中国 证券报报道，多位业内人士称汽车下乡政策有望于6月初出台，鼓励车型为15万元以内的汽车(含燃油车及新能源汽车)，每辆车补贴范围或在3000元-5000元。业内专家预计，汽车下乡将促进燃油车20万-30万辆销量，促进新能源汽车30万-50万辆销量。
今年以来，多地陆续推出汽车消费刺激政策国务院更是两次提及鼓励汽车下乡：
2月，国务院印发《“十四五”推进农业农村现代化规划》，鼓励有条件的地区开展农村家电更新行动、实施家具家装下乡补贴和新一轮汽车下乡，促进农村居民耐用消费品更新换代；强调完善县城和中心镇充换电基础设施建设。
4月，国务院办公厅印发《关于进一步释放消费潜力促进消费持续恢复的意见》，指出要以汽车、家电为重点，引导企业面向农村开展促销，鼓励有条件的地区开展新能源汽车和绿色智能家电下乡，推进充电桩(站)等配套设施建设。
纵观历史，2000年至今汽车行业三次大的政策刺激效果都十分显著：
2009-2010年国内汽车销量实现飞跃式增长：2008-2010年汽车增速分别为6.6%、45.5%和32.5%。
2015年-2018年国内汽车销量实现稳定增长：2015年10月后，乘用车销量增速同比逆转，10月份同比增速为13.3%，11月份即达到23.7%。2016年全年乘用车销量增速为14.9%。
2019年-2020年汽车销量增速整体呈改善趋势：汽车销量的高基数叠加2020年初以来疫情影响，刺激政策效果较弱。2019年乘用车销售同比分别为-9.6%、-5.9%和6.5%。
销量增长也带动板块相对收益的提高：
2009年至2010年，汽车、乘用车、零部件板块相对沪深300收益率分别为128%、212%、120%；
2016年至2017年，汽车、乘用车、零部件板块相对沪深300收益率分别为2%、1%、3%；
2020年至2021年，汽车、乘用车、零部件板块相对沪深300收益率分别为9%、37%、0%。
农村地区汽车保有量提升空间大 汽车行业具有显著配置价值
当前国内疫情反复，在今年宏观经济稳增长的背景下，汽车下乡政策的出台将是稳增长、促消费的重要政策手段。
相比于上一轮政策刺激，目前乘用车需求并不悲观。目前汽车库存较低，却芯缓解下产销提升空间较大；目前限牌城市放宽限购，预计一线城市新能源指标将有所放开；现阶段下沉市场对新能源认可度较上一轮政策刺激时已有较大提升，有望在政策刺激下迎来空间的快速提升。
根据国家统计局数据，2020年每百户农村居民汽车拥有量为26.4辆，城镇居民为44.9辆。通过城镇、乡村人口和百人汽车拥有量计算得到，2020年我国乡村人口百人汽车拥有量相较城镇约少8.4辆，乡村地区汽车保有量提升空间广阔。
目前，国内农村居民消费和收入增速高于城镇居民，具有较大潜力。有效和精准的行业刺激政策，有望提振汽车行业需求。
首创证券认为，汽车行业具有显著配置价值：短期内，生产制造供给角度看，随着上海及周边的复工复产的有效进行，最坏的时刻已经过去，随着政策刺激、疫情环节导致的社会活动和经济活动的恢复，汽车需求有望得到显著恢复。
整车建议关注产品周期上行的长安汽车、上汽集团、比亚迪、长城汽车。汽车电子相关零部件供应商建议关注有望实现国产替代和价量齐升的拓普集团、伯特利(EPB+线控制动)、星宇股份(智能车灯)、中鼎股份(空悬)、德赛西威(智能座舱系统)、科博达(灯控)。
自四月末以來，隨着疫情逐步好轉，上海陸續推動復工復產，汽車板塊也已持續反彈近24%。4月新能源汽車的銷量也是十分喜人，根據中汽協數據，2022年4月中國新能源汽車銷量29.9萬輛，同比增長44.6%。此外，據中國 證券報報道，新一輪“汽車下鄉”政策有望近期出臺，進一步促進新能源汽車銷量。
無懼外圍擾動 4月新能源汽車滲透率再度提升
據TrendForce調查數據顯示，2022年一季度全球新能源汽車(包含純電動車、插電混合式電動車、燃料電池車)總銷量為200.4萬輛，同比增長達80%。
單從國內來看，根據中汽協數據，2022年4月中國新能源汽車銷量29.9萬輛(+44.6%)，環比大幅下降38.3%，單月銷量對應新能源汽車滲透率25.3%，滲透率較上月大幅提高3.7pct.；2022年1-4月累計銷量155.6萬輛(+112%)，累計銷量對應新能源汽車滲透率20.2%。
國內疫情對汽車產業的影響集中體現在四月銷量數據上，疊加四月是車市傳統淡季，四月銷量環比大幅下降是可以預見的。
值得注意是，即使是最困難的時期，四月銷量對比上年同期仍然錄得增長超40%，這個同比增速可以説是頗有韌性，反映出中國新能源汽車發展勢頭強勁。
新一輪“汽車下鄉”政策有望6月出台 進一步促進汽車銷量
據中國 證券報報道，多位業內人士稱汽車下鄉政策有望於6月初出臺，鼓勵車型為15萬元以內的汽車(含燃油車及新能源汽車)，每輛車補貼範圍或在3000元-5000元。業內專家預計，汽車下鄉將促進燃油車20萬-30萬輛銷量，促進新能源汽車30萬-50萬輛銷量。
今年以來，多地陸續推出汽車消費刺激政策國務院更是兩次提及鼓勵汽車下鄉：
2月，國務院印發《“十四五”推進農業農村現代化規劃》，鼓勵有條件的地區開展農村家電更新行動、實施傢俱家裝下鄉補貼和新一輪汽車下鄉，促進農村居民耐用消費品更新換代；強調完善縣城和中心鎮充換電基礎設施建設。
4月，國務院辦公廳印發《關於進一步釋放消費潛力促進消費持續恢復的意見》，指出要以汽車、家電為重點，引導企業面向農村開展促銷，鼓勵有條件的地區開展新能源汽車和綠色智能家電下鄉，推進充電樁(站)等配套設施建設。
縱觀歷史，2000年至今汽車行業三次大的政策刺激效果都十分顯著：
2009-2010年國內汽車銷量實現飛躍式增長：2008-2010年汽車增速分別為6.6%、45.5%和32.5%。
2015年-2018年國內汽車銷量實現穩定增長：2015年10月後，乘用車銷量增速同比逆轉，10月份同比增速為13.3%，11月份即達到23.7%。2016年全年乘用車銷量增速為14.9%。
2019年-2020年汽車銷量增速整體呈改善趨勢：汽車銷量的高基數疊加2020年初以來疫情影響，刺激政策效果較弱。2019年乘用車銷售同比分別為-9.6%、-5.9%和6.5%。
銷量增長也帶動板塊相對收益的提高：
2009年至2010年，汽車、乘用車、零部件板塊相對滬深300收益率分別為128%、212%、120%；
2016年至2017年，汽車、乘用車、零部件板塊相對滬深300收益率分別為2%、1%、3%；
2020年至2021年，汽車、乘用車、零部件板塊相對滬深300收益率分別為9%、37%、0%。
農村地區汽車保有量提升空間大 汽車行業具有顯著配置價值
當前國內疫情反覆，在今年宏觀經濟穩增長的背景下，汽車下鄉政策的出臺將是穩增長、促消費的重要政策手段。
相比於上一輪政策刺激，目前乘用車需求並不悲觀。目前汽車庫存較低，卻芯緩解下產銷提升空間較大；目前限牌城市放寬限購，預計一線城市新能源指標將有所放開；現階段下沉市場對新能源認可度較上一輪政策刺激時已有較大提升，有望在政策刺激下迎來空間的快速提升。
根據國家統計局數據，2020年每百户農村居民汽車擁有量為26.4輛，城鎮居民為44.9輛。通過城鎮、鄉村人口和百人汽車擁有量計算得到，2020年我國鄉村人口百人汽車擁有量相較城鎮約少8.4輛，鄉村地區汽車保有量提升空間廣闊。
目前，國內農村居民消費和收入增速高於城鎮居民，具有較大潛力。有效和精準的行業刺激政策，有望提振汽車行業需求。
首創證券認為，汽車行業具有顯著配置價值：短期內，生產製造供給角度看，隨着上海及周邊的復工復產的有效進行，最壞的時刻已經過去，隨着政策刺激、疫情環節導致的社會活動和經濟活動的恢復，汽車需求有望得到顯著恢復。
整車建議關注產品週期上行的長安汽車、上汽集團、比亞迪、長城汽車。汽車電子相關零部件供應商建議關注有望實現國產替代和價量齊升的拓普集團、伯特利(EPB+線控制動)、星宇股份(智能車燈)、中鼎股份(空懸)、德賽西威(智能座艙系統)、科博達(燈控)。
