文/萬永強(智通財經研究中心總監)
【解剖大盤】
今天港股走勢超強，全天高開高走穩步上揚，尾市收在高點，恆指大漲了652點。成交量也同步放大，顯示20日均線突破有效。
預計今天全球股市都是一片歡騰，幾個原因：
1，俄烏衝突出現緩和，媒體援引烏軍方17日的消息稱，烏軍正努力將被圍困在馬裏烏波爾最後一個據點的剩餘烏軍撤離。評論指出，這可能標誌着俄烏衝突歷時最長、最血腥的戰鬥結束，也是烏克蘭的一次重大失敗。另外還有很重要的一點，對於芬蘭加入北約一事，普京表示：俄羅斯跟芬蘭瑞典不存在問題，兩國加入北約，對俄也不會構成“直接威脅”。沒有放狠話，這個警報算是解除。
2，5月16日，摩根大通突然對中國互聯網科技股“全面看多”，集體上調了中國互聯網科技股的評級、目標價。其指出，正在重新審視短期和長期基本面前景，中國互聯網行業正在擺脱各種不確定性，未來頭部公司的股價或將超預期上漲。其中，摩根大通的旗艦中國基金在一季度大舉加倉了京東，加倉幅度達1253%;橋水基金、福達國際也增持了騰訊、阿里巴巴、美團、拼多多、百度等多隻中國互聯網科技股。空翻多顯然是看到了不一樣的地方。
毫無疑問互聯網巨頭被資金瘋狂買入，恆生科技指數大漲了超4個點。核心標的芯片類的上海復旦(01385)、華虹半導體(01347)、光學巨頭舜宇光學(02382)被底部搶籌。
不過，市場最強的還是新能源汽車，刺激因素是斯諾威礦業股權的拍賣，異常火爆，從起標價300萬一直被爆炒到了超1.5億，贛鋒鋰業(01772)直接拉漲近8個點，反覆提到的長城汽車(02333)再度大漲近12個點。比亞迪(01211)、吉利汽車(00175)、理想汽車(02015)一哄而上。汽配方向的敏實集團(00425)、耐世特(01316)水漲船高。
【板塊聚焦】
StateoftheCloud發表了一年一度的全球SaaS行業發展報告，由全球頂尖的雲和SaaS投資機構Bessemer發佈，主導Bessemer中國投資的SisiSong也參與了本次報告的撰寫。摘要如下：好的SaaS產品是經久不衰的企業級消費品，SaaS行業發展趨勢不可逆，GlobalSaaS一定是未來5-10年最重要的全球資產之一。儘管過去一年行業整體出現回調，但把時間尺度拉長，SaaS行業整體仍保持向上的趨勢：2022年初的雲指數相對於2020年初仍有60%的增幅。疫情期間，二級市場上Top25%的Cloud/SaaS公司估值最低時為10.8xP/S，而現在是9.5xP/S，很明顯處於估值窪地。
未來發展趨勢：1，全球化供應鏈升級：超過90%的財富500強企業高管表示計劃在今年提高其供應鏈的彈性，全球供應鏈的複雜性程度讓SaaS軟件的介入成為必須。2，混合辦公及遠程協作模式將持續存在：新型工作及組織運作方式的興起離不開一系列雲軟件的支持，混合辦公常態化又帶來了一個新的軟件工具市場。3，自由職業者規模的不斷壯大。再看數據，2021年，中國的雲軟件支出增長速度位居全球首位，達到了45%。2021年，中國在雲上花費了270億美元，預計到2026年將增長到850億美元。
今天港股市場相關SAAS概念全線發力，主要有中國有贊(08083)、微盟集團(02013)、中國軟件國際(00354)、昨日提到的金山軟件(03888)、金蝶國際(00268)。
【異動股點評】
1，中國有贊(08083)預期改善盤中突然拉起大漲8.65%
2022年第一季度新增付費商家9,621家，同比增長21%。存量付費商家89,208家，較2021年底的存量付費商家數量環比上升。其中訂閲門店SaaS產品的存量付費商家佔比為37%，同比超過翻倍增長。
點評：公司非快手GMV持續增長，有贊Q1非快手業務同比增長大概為25%。門店SaaS增勢良好，門店SaaS新增付費商家數同比翻倍增長。2022Q1，像達能、廣汽豐田、SCC超跑俱樂部等比較知名的品牌和商家已經加入了有贊K100計劃，藉助K100的深度賦能實現大型商家和大品牌商數字化轉型的落地與增長。新零售業務方面，拓展了時尚服飾、母嬰、同城零售百貨、購物中心物業等領域的區域龍頭企業。中大型的客户拓展發展比較符合公司預期的進度，公司服務中大型客户的產品能力以及服務能力也在持續提升。
2，信利國際(00732)擬收購信利仁壽的額外股權大漲9.14%
集團公佈，正與有關人士就集團可能向仁壽集安一號有限合夥收購信利仁壽的額外股權進行磋商，目前預計可能收購事項的代價將不超過10億元。據悉，信利仁壽分別由信利電子、仁壽集安一號有限合夥及仁壽產投持有約7.14%、約28.57%及約64.29%權益。信利仁壽目前為集團的聯營公司。倘收購事項得以落實，預期信利仁壽於收購事項後仍將為集團的聯營公司。
點評：信利前幾年的收入都為二百多億，而且以手機為主，但是手機的毛利率很低只有2-3%。屬幹做規模業務。2021年起，汽車業務佔比快速提升，重點轉向汽車大顯示屏。王傳福預測2022年，內地新能源汽車滲透率超過35%。新能源汽車平均每車用5-6塊屏，遠高於傳統車平均每車用1-2塊屏。當前隨着新能源汽車的火爆，對顯示屏的需求將不斷提升。另外競爭格局很好，未來前三玩家為信利、京東方精電和天馬。如果收購成功將增厚公司利潤。
3，中國軟件國際(00354)集團連續回購大漲7.34%
集團此前連續兩日回購共300萬股公司股份，當中於5月12日回購200萬股，每股回購價介乎5.71元至5.79港元，涉資1150.37萬元。於5月11日，回購100萬股，每股回購價介乎5.99元至6.04元，涉資601.7萬元。
點評：大手筆回購預示着管理層認為公司估值偏低。預計公司基石業務在未來幾年內仍將保持15%~20%的增速。公司是華為概念核心股之一，伴隨着鴻蒙系統的推廣，未來基石業務收入將穩定提升；雲智能業務作為公司的第二增長線。大客户羣體穩步擴張，雲智能業務迅猛增長。2021年公司雲智能業務收入達53.1億元，同比提升62%，營收佔比為28.8%(YoY+5.6pcts)。據IDC數據，中軟國際在雲管理服務市場中排名躍居第二。隨着疫情好轉與主要客户預算的逐步釋放，公司有望藉助以華為為代表的多元客户體系提升增長速度。
4，呷哺呷哺(00520)獲南下資金追捧大漲8.31%
聯交所數據顯示，自3月中旬股價刷新年內低點後，呷哺呷哺(00520)獲得港股通資金持續淨流入，3月15日至5月11日，北水持倉佔比由7.15%升至10.27%。
點評：呷哺食品有了快速的發展,主打調料的呷哺食品已經在全國近4萬個終端網點鋪貨,創造了1.31億元的營收。隨着呷哺食品的經銷商數量快速增加，呷哺食品有望成為餐廳之外的新增長點。公司更新菜單，業績持續高速增長。新菜單上線後受到了消費者的歡迎，套餐點單量也同比增加30%左右。近兩年來，在疫情的推動下，火鍋消費場景由外出轉變為居家，外賣需求隨着大幅增長。“居家火鍋”，已然成為一種新的消費趨勢。行業專家估算，國內以居家火鍋為代表的“居家預製餐飲”市場規模已達到數萬億。呷哺集團上海部分餐廳復工，集團旗下2家呷哺呷哺門店、5家湊湊門店已經復工，提供火鍋和茶飲的團購和美團外賣業務，配送範圍覆蓋上海市主要區域。團購業務十分火爆，茶飲外賣已預定至5月中旬。