和铂医药致力于推动全球抗体药物创新发展
和铂医药是一家专注于创新药研发和商业化的生物制药公司。公司拥有一流的管理团队，优秀的人才队伍。公司成立至今建立起以Harbour Mice 及HBICE平台为核心的抗体药物发现平台，并凭借卓越研发能力建立丰富产品管线，覆盖肿瘤和自身免疫疾病两大领域。其中，2 项资产进入关键性临床III 期临近商业化，10项临床试验处于快速推进阶段。公司独具差异化的市场定位使其快速引领肿瘤及免疫领域创新抗体疗法。
三大核心技术平台助力差异化管线开发
公司以Harbour Mice及HBICE平台为核心的稀缺领先核心技术平台构筑为公司差异化管线的研发引擎。三大平台开发难度大，技术壁垒高，平台稀缺性强，国际已发生多起类似平台重磅交易，商业潜力大。同时公司目前已与全球50 多家先进合作伙伴持续推进共同开发战略，推动平台价值最大化。
巴托利单抗和特那西普潜在同类最优，商业化临近巴托利单抗是自身免疫性疾病的突破性疗法，在重症肌无力、视神经脊髓炎谱系疾病、免疫性血小板减少症、甲状腺相关性眼病等适应症中表现良好治疗潜力。目前巴托利单抗临床进展迅速，预计将于2023 年获批上市。而特那西普有望成为中国干眼病领域首个全球创新生物药，其临床进展顺利，预计将于2023 年获批上市。
公司多个潜力管线项目加速向前推进，满足全球患者不同需求公司已建立起覆盖肿瘤和自身免疫疾病的多元化差异化管线，多个针对实体瘤、血液瘤、重症哮喘等不同适应症的潜力管线项目正在加速推进。HBM4003、HBM9022 目前处于临床I 期，HBM1022、HBM7008、HBM1020、HBM1007、HBM7020 研发进展顺利，预计2022 年左右将提交IND 申请。
盈利预测与评级：
预计2022-2024 年公司归母净利润分别为-8.84 亿元、-9.44 亿元、-8.58 亿元，DCF 估值公司内在（合理）价值应为7.80 港元，首次覆盖给予“买入”评级。
风险提示：
新药研发失败风险；评审进度不及预期风险；专利风险；行业竞争加剧风险；医保控费风险
和鉑醫藥致力於推動全球抗體藥物創新發展
和鉑醫藥是一家專注於創新藥研發和商業化的生物製藥公司。公司擁有一流的管理團隊，優秀的人才隊伍。公司成立至今建立起以Harbour Mice 及HBICE平台爲核心的抗體藥物發現平台，並憑藉卓越研發能力建立豐富產品管線，覆蓋腫瘤和自身免疫疾病兩大領域。其中，2 項資產進入關鍵性臨床III 期臨近商業化，10項臨床試驗處於快速推進階段。公司獨具差異化的市場定位使其快速引領腫瘤及免疫領域創新抗體療法。
三大核心技術平台助力差異化管線開發
公司以Harbour Mice及HBICE平台爲核心的稀缺領先核心技術平台構築爲公司差異化管線的研發引擎。三大平台開發難度大，技術壁壘高，平台稀缺性強，國際已發生多起類似平台重磅交易，商業潛力大。同時公司目前已與全球50 多家先進合作伙伴持續推進共同開發戰略，推動平台價值最大化。
巴託利單抗和特那西普潛在同類最優，商業化臨近巴託利單抗是自身免疫性疾病的突破性療法，在重症肌無力、視神經脊髓炎譜系疾病、免疫性血小板減少症、甲狀腺相關性眼病等適應症中表現良好治療潛力。目前巴託利單抗臨床進展迅速，預計將於2023 年獲批上市。而特那西普有望成爲中國乾眼病領域首個全球創新生物藥，其臨床進展順利，預計將於2023 年獲批上市。
公司多個潛力管線項目加速向前推進，滿足全球患者不同需求公司已建立起覆蓋腫瘤和自身免疫疾病的多元化差異化管線，多個針對實體瘤、血液瘤、重症哮喘等不同適應症的潛力管線項目正在加速推進。HBM4003、HBM9022 目前處於臨床I 期，HBM1022、HBM7008、HBM1020、HBM1007、HBM7020 研發進展順利，預計2022 年左右將提交IND 申請。
盈利預測與評級：
預計2022-2024 年公司歸母淨利潤分別爲-8.84 億元、-9.44 億元、-8.58 億元，DCF 估值公司內在（合理）價值應爲7.80 港元，首次覆蓋給予“買入”評級。
風險提示：
新藥研發失敗風險；評審進度不及預期風險；專利風險；行業競爭加劇風險；醫保控費風險
