京东方精电(710.hk):盈利能力持续提高,彰显强大供应链能力

京东方精电(710.hk):盈利能力持续提高,彰显强大供应链能力
2022年05月16日 10:02 慧悦港股

进入2022年,恒指表现不可谓不疲软,甚至还经历一小波股灾的洗礼。在这种体验感不好的市场环境下,越是要回到投资的三碗面:基本面、价值面、成长面。更应该选择业绩确定性高以及基本面优秀的公司,才能安心持股。

从今年以来的整体环境来看,某些不可控因素造成的供应链紧张情况,尤其是对汽车板块。反馈到资本市场,该板块遭受进一步的估值承压。

但是从长期趋势来看,这些客观不可控的因素仅仅是短期影响,中金认为:尽管汽车供应链紧缺成本上升,新能源渗透率增长和汽车智能化长期趋势不改。

从企业发展的角度来说,2022年新一轮供应链紧张,加上一定程度上估值承压,侧面来讲是检验企业成色最好的时机。

作为全球领先的车载显示企业:京东方精电,在前阵子交出了非常优秀的财报,营收、净利润纷纷录得大幅度增长。并且企业盈利能力持续提高,根据财报显示,2021年公司的销售净利率创下近五年来的新高。

值得重视的是,京东方精电这份成绩的背景,是在去年全年全球疫情依然在持续发酵,并所处行业在全球供应链短缺,原材料价格上涨的大背景下,尤其是IC紧张的情况,公司一直都是货源充足不存在断供情况,足可见公司强大的供应链能力以及上下游的把控能力。

主要在于京东方精电拥有完善的供应链体系,并能够通过各种措施,如多地区,尤其是国内与国外都有、多供应商的策略,有效应对短期发生不可控因素造成的供应链紧张风险,根据公司资料显示,京东方精电的供应商遍布全球,国内就高达348家。

值得一提的是,京东方精电隶属于京东方集团的显示事业部,是其旗下唯一的汽车显示模组及系统业务平台,主要聚焦于车载显示业务。

回到资本市场,随着短期风险的出清,汽车产业链将会回到正常的生产节奏,那么对应到股价大概率会迎来估值修复。

513日,港A股的汽车板块纷纷迎来大涨,汽车指数大涨超5%,由此也带动相关个股。

而京东方精电在汽车仪表、中控总成、娱乐系统显示等领域具有核心龙头的地位优,并在2021年,京东方精电获得了来自国内外的大量各类TFT及触控屏显示模组项目订单。

根据Omidia的资料,京东方的车载屏2021年度车载屏的出货面积全球排名第一,出货量排名第二,在8寸以上中大尺寸出货量排名第一。

而且公司能够紧跟市场需求发展趋势,不断探索开发多项新技术,并取得多项重要突破,据京东方精电展望,接下来数年,其BD显示屏、AMOLED显示屏和显示系统解决方案等高端显示产品的逐步量产亦将成为增长助力。

总结来说,尽管2022年供应链因某些短期因素影响存在紧张,但这不影响京东方精电自身,而且从估值来看,目前市值56.12亿港元,市盈率约17倍,但对比公司去年在相似环境取得高增长成绩,以及未来中高速业绩增长的预期,目前的估值水平相对来说仍然具备较为可观的吸引力。

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